四川大决策投顾 摘要:随着航天技术的不断发展和航天产业规模的日益扩大,全球商业航天迅速发展,我国商业航天从 2015 年起步,到2023 年整个行业的里程碑式技术井喷式发展。从去年中央经济工作会议提及商业航天到今年被写进政府工作报告,商业航天又迎来新的机遇。业内认为中国开启了“商业航天开启 2.0时代”。伴随航天技术瓶颈逐步突破,我国商业航天潜在成长空间有望逐渐打开。
1.商业航天行业概述
商业航天是指采用市场化机制以获取商业利润为首要目标而开展的航天活动。新兴应用场景则包括卫星互联网、太空旅行、太空采矿、深空探索等。更长期的如洲际交通运输、太空基地、移民火星等等应用或将成为人类航天技术未来的发展方向。
随着航天技术的不断发展和航天产业规模的日益扩大,全球商业航天迅速发展,以运载火箭发射、低轨互联网星座、太空旅游等为代表的商业航天活动不断取得新进展,成为推进全球航天产业经济发展的重要动力。目前,商业航天已稳居世界航天经济的核心地位,并已逐渐成为世界大国战略竞争与博弈的主阵地和主战场。
今年《政府工作报告》提出:大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力,积极培育新兴产业和未来产业,积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。作为新增长引擎之一,“商业航天”首次被写入政府工作报告。“商业航天”是具有挑战性和广泛带动性的高新技术领域之一,具有高技术、高风险、高效益和长周期的特点。我国商业航天市场潜力大,将成为万亿元级的新兴产业。
2.商业航天产业链
商业航天产业涵盖了五大方向,主要包括:人造卫星、运输火箭、载人航天、空间站和深空探测。人造卫星的商业价值高,应用领域广,市场已有一定的成熟度。运载火箭作为运输载体,搭载航天器入轨,有一定的成熟度。空间站和深空探测,由于需要大量资金投入和技术限制,目前还是由政府主导,在商业领域暂无应用。
中国商业航天已逐步建立产业生态,在卫星制造、火箭研制和发射、地面测控、卫星服务等产业均培育了一定数量的企业。据SIA数据统计,截至2021年底全球卫星产业各板块中,地面设备制造与卫星运营与服务市场规模占比达到93%,率先实现商业化。我国产业链上游卫星和火箭的研制,尚处于起步阶段,现阶段是社会资本关注的热点。
3.全球商业航天市场空间稳步提高,中国具备后发优势
据SIA数据统计,2021年全球航天经济规模达到了3864亿美元,同比增长4%。其中,卫星产业规模占比72%,主要分为卫星服务、地面设备制造、卫星制造和发射服务四个板块。卫星服务与地面设备制造板块占卫星产业规模比例超九成,各自已形成千亿级美元的市场规模。产业链上游的卫星制造和火箭发射板块,受到星座组网的需求牵引,具有广阔的增长空间。2015年中国航天产业首次允许民营资本参与,出现了一大批民营航天企业。未来商业航天能否高速增长,取决于政策支持、资本投入和盈利闭环的商业模式。
国内商业航天领域,政策引导下市场增长迅速。我国陆续发布了《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025 年)》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》和《关于加快推进“一带一路”空间信息走廊建设与应用的指导意见》等多项发展规划,积极鼓励国内社会资本参与中国民用空间基础设施建设和应用开发。在政策扶持下,商业航天得到了稳步发展。根据泰伯智库数据,我国商业航天市场规模自 2018 年以来保持高速增长,预计 2025 年商业航天市场规模达 28000亿元,年复合增长率约为 22%。
4.2024年全球商业航天有望迎来大发展
目前,国内外几大卫星互联网宽带卫星星座发射情况如下表所示,其中,海外企业中的Spacex与OneWeb公司的低轨卫星互联网星座计划的规模较大,且进度较快,已经进入到了应用组网阶段,特别是SpaceX的Starlink,已累计发射超过6000颗。
航天科技集团在2月26日发布了《中国航天科技活动蓝皮书(2023年)》,《蓝皮书》指出,2023年,中国实施67次发射任务,位列世界第 二,研制发射221个航天器,发射次数及航天器数量刷新中国最 高纪录,同时《蓝皮书》也展望2024年,2024年是全力实现“十四五”规划目标任务加快建设航天强国的关键之年,中国航天全年预计实施100次左右(同比增速接近50%)发射任务,有望创造新的纪录,我国*商业航天发射场将迎来首次发射任务多个卫星星座将加速组网建设。从蓝皮书中我们可以发现,我国航天发射与卫星产业仍处于快速发展周期,同时航天下游应用服务也越来越丰富,比如通信卫星向全国超过1.5亿偏远地区用户传送200余套直播卫星广播电视节目,为1500个基站和近200台应急通信车提供通信保障;天通一号卫星实现手机直连卫星通话;基于北斗高精度的车道级导航功能,目前已在8个城市成功试点;资源三号、高分七号卫星有效覆盖约97%的中国陆域面积风云四号卫星获取的高时效、高精度观测数据,有力支撑自然资源调查监测、基础测绘、执法督察等。伴随 2024年航天发射任务的快速增长,卫星空间基础设施建设有望进一步完善,下游应用不断得到拓展。
5.商业航天投资逻辑与个股梳理
随着航天技术的不断发展和航天产业规模的日益扩大,全球商业航天迅速发展,我国商业航天从 2015 年起步,到2023 年整个行业的里程碑式技术井喷式发展。从去年中央经济工作会议提及商业航天到今年被写进政府工作报告,商业航天又迎来新的机遇。业内认为中国开启了“商业航天开启 2.0时代”。伴随航天技术瓶颈逐步突破,我国商业航天潜在成长空间有望逐渐打开。
相关个股:航天智装(星载IC)、国博电子(星载TR)、中国卫通(高轨卫星互联网)、海格通信(卫星通导终端)、航天环宇(地面基础设施)、振芯科技、海格通信(北斗芯片及应用)、中科星图(卫星遥感应用)
参考资料来源:
1.2024-3-10国海证券——“商业航天”首次写入政府工作报告,1 月全球
2.2022-11-10国海证券——开启大航天时代
3.2024-4-16中航证券——航天产业月报:春风十里,星途渐明,商业航天市场持续扩容
4.2023-12-25德邦证券——深耕高可靠传感器,军民多领域布局成长空间广阔
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