启明创投高层团队零流失 “18铜人”混搭夺金
成立5年，高层团队零流失。10亿美元的规模，每年15个项目的投资速度，然而最让人侧目的是，启明的投资敢于贵价入手，孵化和中标的都是“烫手山芋”。
与一些风投机构大股东一家独大不同的是，启明创投内部强调利益公平、机会平等，只要能为基金带来回报，就有晋升的机会。在一期基金成立后，在投资和金融业已有十余年经验的甘剑平加入成为董事总经理;童士豪因为表现出色也从第三期基金开始正式成为董事总经理，而更让创始人之一邝子平引以为豪的是，启明创投从2006年初成立至今，高层团队的流失率为零。目前，包括5名董事总经理在内的18位合伙人团队初步形成。
成立之初，启明的投资领域主要在TMT，在目前的投资版图中，互联网则是最大的板块。合伙人中，甘剑平、童士豪和胡斌专注于互联网领域投资。据媒体报道，童士豪喜欢读书，对中国及欧美历史甚为了解。胡斌喜欢摇滚乐，是个产品经理型人才。他们俩一个关注市场大趋势，一个关注产品，时常碰撞出火花，联手投资了开心网、小米科技等热门项目。
邝子平向南都记者表示，“启明在涉足一个新的领域之时，我们会先进行学习观察，觉得有必要布局后，会建立专业的团队来练内功，再跑项目选细分领域，等团队成熟后再逐渐加大投资比例。”
邝子平：电子阅读用渠道推内容死路一条
豆丁是我们跟天使投资合作的一个典范。中国的创投界过去一两年最大的变化是天使的形成，我们跟雷军、徐小平、曾李青等天使投资人经常保持沟通，成为项目来源的渠道之一。
认识豆丁，是天使投资人麦刚牵线的。麦刚自2005年创办创业工场，开始做职业天使投资人。我跟麦刚是多年的好朋友，经常在一起交流行业的发展。他为创业项目物色投资人，有些项目就会推荐给我们。
时间倒回到2008年，那时候豆丁才刚成立不久，麦刚带着豆丁的创始人林耀成来到我的办公室。林耀成向我介绍了豆丁参考eBay的模式，把文档放到网上进行C2C交易，利用社区的力量来鼓励用户参与分享和评比，同时向部分优秀的用户开放文件售价功能。
我当场就被打动了。我一直看好电子阅读的方向，但是互联网目前的阅读大多以娱乐、文学为主，盛大等企业已经占领一定的市场份额，也许从知识性阅读的角度切入会存在机会。
启明甘剑平：回眸“淘米”儿童娱乐苹果熟了
很多人说吸引儿童玩网络游戏，听起来总是有些“不道德”。在接触淘米项目前，我们已经对儿童线上教育做了大量的研究，也陆续看过一些项目。我们认为，很多儿童教育领域的创业者都以文化教育为主，但中国的孩子其实并不缺乏教育，从学校上课到课外补习，学习的压力已经很繁重。从某种意义上来说，娱乐反而是最稀缺的东西。淘米的《摩尔庄园》从一开始就具备了娱乐和社区的概念，从方向上来说是正确的，这让我们有兴趣继续跟踪。
我们的顾虑在于，家长会不会让小孩子上网玩娱乐性社区产品，还有，小孩究竟有没有付费的能力。为了得到客观真实的数据，我们聘请了专业的第三方调查机构，耗时一个多月进行用户调查。最后得出的结果是，现在的小孩父母大部分是80后出身，他们是中国第一代的互联网用户，思想也更加开放，他们完全能够接受这个市场。
从投资的角度来说，只要有市场，把产品和服务做好，肯定有人愿意用你的产品，也会有人愿意付费的。加上淘米的三位联合创始人汪海兵、魏震和程云鹏是从腾讯出来的，曾经在腾讯成功运营QQ宠物，这些工作经历都成为我们考量的加分点。
启明创投童士豪：做平台难 非“平台”勿扰
在移动互联网领域，启明是有自己布局的，每年都会将美国、日本等地的移动互联网市场做分析，看趋势，看哪些是适合国内发展的，然后再从趋势里的细分领域找团队，从上往下再从下而上地看项目。目前为止，启明投了此领域的小米、当乐、呈天游、多盟、瓦力，甚至大众点评网、开心网、PPS、凡客等8-10个和移动互联网有关的案例。
相比其他投资机构在移动互联网广撒网，启明的项目不多，我们重量更重质，与其投100家推动10家上市，不如只投30家助力其中的1/3上市(也是10家企业)，把钱集中起来放到核心公司身上。如果你是创业者，你会选谁做你的投资者?
之所以没有投更多的移动互联网项目，我觉得这领域竞争门槛其实是很高的，启明大致对两类公司感兴趣。
如果只是一个做插件、做产品的小团队，哪怕做得还不错，可能我的兴趣也不是很大，我要看它是否具备成为平台型公司的潜力或能力，平台型公司是关注重点，小米是一例。
在PC端上有优势，进而把商业的敏锐度转移到手机里的公司，启明也很有兴趣。在这方面，大众点评网是例子，它在PC端上经过积累有深厚的资源，又投入巨资全面布局手机客户端，手机客户端的独立用户几个月前就突破了千万大关。
启明梁颖宇：十面埋伏新药极客 闯关要“技术派”
2009年初时，国内市面上流行的是不同种类的仿生药，生物药非常少见，但就我们多年医药投资经验和对市场的敏锐度而言，无论国内外，生物药是一大趋势。于是，我们花了一段时间把国内能做生物药的企业名单列出来，大概只有5家，其中就有甘李药业。
甘李药业做的是胰岛素产品，主要用于糖尿病患者。在中国，有数据显示糖尿病的患病率近10年翻了近两倍，达9.7%，是世界第一糖尿病大国，而甘李药业所处的细分市场很有针对性，启明对它的兴趣很大。
此前启明与很多药业公司的老板都熟悉，由他们牵线搭桥，我与甘李药业的创始人甘忠如认识了，他对生物药研发、生产、销售都有想法，也有融资需求，我们谈得很投机。虽然那时甘李药业规模不大，但我觉得，它不仅可以做国内市场，还可以做到国外，糖尿病在国外也是高发病种。
除了对市场有信心，我觉得甘李药业的团队让人信任。在甘忠如身边，都是跟随他多年的团队，凝聚力很强。
【大佬语录】
新东方集团董事长俞敏洪：中国人的竞争习惯是死掐
我们中国人的市场竞争习惯，是用一切手段和对方死掐，包括恶性竞争、降价等行为，眼光却始终不会落到新的一片土地上，比如该让步的时候让步，这个天地很广。”上周末，新东方教育集团董事长俞敏洪在谈及市场竞争时，以美国科技业巨头的例子表明开发新天地的重要。他说，从来没有看到过Google跟微软死掐，没有因为Google的存在阻碍了新企业的诞生，于是又出现了一个FaceBook，这就是创新，寻找新的领地。“在中国我们常常看到什么呢？两个相同的公司做出同样的事情，互相死掐背后捅刀子。
腾讯CEO马化腾：未来互联网信奉天空法则 非丛林法则
任何时候，人们都不缺乏分享的欲望，为什么克莱 舍基会把它作为一个重点问题来研究？这得益于互联网所带来的技术革命，用通俗的话来说，就是“天时、地利、人和”。
首先是天时。互联网的高速运算、处理能力，让每个从业者得以高效、快速地完成自己的工作。这意味着，每个人可以享受更多工作之外的时间。
其次是地利。通讯成本的下降、带宽的增加，让用户接触互联网的成本变得更加低廉。网络不再是少数精英群体的专利，它像水和电一样，成了生活的必需品。
最后是人和。接触成本的降低，不可避免地使得互联网用户呈现爆发式增长，网民和现实生活中的人群，二者的边界变得越来越模糊。正如克莱 舍基所言，“网络的传统看法是认为它是一个独立的空间，一个有别于现实世界的虚拟空间……而现在，越来越多的人使用电脑和智能手机，虚拟信息空间的整个概念都在退化。”
刘二海：如何给早期企业估值
这是个创业家的时代。中国的机会很多。当然，创业成功所需的条件也很多，天时、地利、人和不可或缺。天时即在正确的时间点;地利即在正确的领域和行业;人和就是你和你的团队。优秀的创业者都会对业务熟悉、有策略性思维、能发现人才并凝聚团队、强调执行及目标导向、善于学习。
给早期企业估值对于投资人来说比较难，但非常重要。通常情况下，早期项目的作价是以下这几个要素的平衡：第一，公司未来盈利到现在的折现，这是基础;第二，公司所处的发展阶段;第三是团队，如果团队强，价格就会高，因为未来的风险降低了;第四，谈判;第五，公司需要的资金量;第六，一般投资人在第一轮投资所占股份不会超过30%。这些要素都会影响早期项目的估价，但早期项目作价没有现成的公式可循。
早期项目作价不可能太高，因为企业还没有太多东西。另外，公司在早期融资金额太大其实也没有太大用处，因为模式还不清楚。只有在模式清楚、需要扩张的时候才需要大量的资金进入。
每经过一轮融资，公司股价就会相应提高，在这个过程中，先进来的VC的持股不断增值，后进来的VC不断对公司重新溢价认购，公司的价值也就不断地翻倍。每一轮融资的估值都和公司的收入规模相对应。公司的价值是随业绩发展而循序渐进的，不可能是撑杆跳高一步到位。
汪潮涌：容易被做空机构盯上的几种公司
关于中概股，一个是它的概念和历史，第二它的现状，第三它的未来。概念来讲，中概股这个词其实不准确，因为现在的中国在海外上市公司已经远远不是中国的概念，(它指的)是中国的实体，是中国的企业，是中国的市场，所以叫做中企股。说到中企股，我们过去是中国注册的公司以国企为主，东方航空，南方航空，大唐电力，华能国际，还有红筹股，注册在海外，在海外上市，资产在国内。还有一种红筹股以内的地方股，比如上海实业，北京控股，都是我当时在摩根斯坦利94、95年包含的项目，北通是97年上市，当年上市的热度我记得很清楚——超认购1260倍，资金上万亿。第一天我们定价的时候是11.48元，在路演的时候，我们在旧金山不用做路演，我们谈定价定在11.48元，在香港开盘44块钱，一个礼拜66块钱。
香港十大家族作为战略投资者进来，把红筹股炒的如日中天。到后来民营企业海外上市，到中国互联网海外上市，到最近这几年中国的电子商务、新一代互联网公司还有加上新一代的民企公司在海外上市，形成这么一个历史性的轨迹。现在海外上市公司，中国公司应该有几百家，占纽交所和纳斯达克的15%这么一个份额，这是在美国股市上市公司最多的国家。
薛蛮子：要热爱本身行业 最好先在创业公司练一两年
如果大学刚毕业就把家里钱都拿过来，用不了18个月，这个事黄了，对家人和亲戚朋友都不是很负责任的态度。绝大部分大学生，刚刚出象牙塔，最好参加一个创业公司，积攒3～5年的经验，“如果你聪明，做1～2年也行”，了解创业公司怎么发工资，怎么开会，怎么鼓励人，怎么做公关的工作，近距离观察一个创业公司，两三年之后再通过个人在创业公司的经验，找到一个很好的细分市场，组织一个有销售人员、技术人员、管理人员的好团队。
