打开APP

熊晓鸽:VC/PE走到十字路口 未来投资要以人为本

在过去的一年中间,中国出现了很多VC基金,也出现了很多新的基金,我们公司也是同样融了三只基金,一只VC的,两只PE的。

IDG全球副总裁熊晓鸽做主题演讲(来源:新浪财经)

IDG全球副总裁熊晓鸽做主题演讲(来源:新浪财经)

  2011年12月17日,由*财经、宁夏卫视与唯众传媒联合主办的“第三届中国行业*论坛暨2011商界*·创业新锐颁奖盛典”在上海举行。图为IDG全球副总裁熊晓鸽做主题演讲。

  熊晓鸽:非常高兴参加这个论坛,以今天的话题来讲,今天的主题《VC与PE的十字路口》,在过去的一年中间,中国出现了很多VC基金,也出现了很多新的基金,我们公司也是同样融了三只基金,一只VC的,两只PE的,我们有PE基金,当然有一个是人民币基金,在中国过去两年中间,PE基金一下子成长了2500家,中国是全世界最多的PE基金的国家,但是规模都还是比较小,当然跟国外就没法比了。

  在谈到VC和PE,我还是想解释一下,很多人问我VC和PE到底是什么区别,首先一个最简单的区别,我今天没戴领带,*个区别,上班的时候,不打领带的是VC,打领带的是PE,这个很简单。

  VC和PE在中国的翻译翻错了,我认为不应该是visual Capital,第二我认为不是动态私募股权基金,应该翻译成市盈率基金,每一个项目得到都是在谈市盈率多少倍,这个应该是一个准确的翻译方法。这个十字路口在哪里呢,过去的两年中间是中国的PE和VC基金快速发展的一个时期,大家知道世界上有一个二八定律,20%的企业或者说你说人也好,什么也好,都是20%挣了80%的钱,那么多的基金,在中国有三千多家基金,那么我想说,如果说前20比较有戏。那如果至少有600多家基金比较有戏,再说细一点,前120家有戏,再说一下,前40家有戏。

  中国有企业板、中小板,还有中国现在的市盈率,上市公司的市盈率都高于纳斯达克美国的这些股市的市盈率,觉得我们大家都在挣钱,PE、VC都在挣钱,其实不是这么回事,因为你上市之后,还有一个退出,退出之后还有一个锁定期。

  最近大家都在谈,创业板才出来两年多时间,最近有些在谈是不是要退市了,才两年多的时间,所以也不是说当时可能上市的时候,纸面上有很多的钱,但是真正在退出的时候,你能把钱收回来,得到很高的回报,不是一件很容易的事。

  另外做PE的来讲也是同样的,PE基金如果在上市前的12个月内投进去,锁定期就是三年,如果你上市之后再拿回来,实际上你上市之后还要三年,就是四到五年的时间,所以说你看着比较高兴,真正把钱拿回来还不太容易的事情。

  还谈所谓的十字路口,这个十字路口其实还有一点,我们做投资的来讲,应该很重要的是选对有发展潜力很大的市场,这个市场的选择是最重要的,那么这个很简单的说,中国有一句话叫做“女怕嫁错郎、男怕入错行”,做投资也是同样的,如果你对投资领域行业的选择,它的未来发展的空间比较小的话,那也是非常难做的,我觉得今天刚才在蔡总,还有袁鸣主持也在谈到过去的十年发展,得到了WTO十年所谓的红利。

  那么确实过去十年经济发展很大的一点,得益于WTO,还一个很重要的一点,过去中国经济十年的发展,IT业技术的普及和互联网技术的普及,如果没有这两个技术的普及,我认为以各行各业快速的发展,是不可能实现的,尤其跟国际接轨根本没法做到的。每一个时代在投资的时候,从美国风投来讲的话,任何一个十年或者说大概十年左右,都有一个所谓主导的技术,我认为在过去中国的话,主导技术就是这个IT互联网技术。

  我认为今后的十年,可能在IT方面,移动互联网技术,我认为是“主导的技术”,另外谈到产业,刚才袁鸣提到我投了一些电影,投电影大家听着比较兴奋,其实投电影是对风投行业的一个挑战,因为电影的失败率远远要高于做风投的失败率,电影是非常难投资的。当然我们公司在去年投了一个非常好的公司,在美国取得很高的回报,PE基金投的,是什么公司呢?就是“传奇电影公司”,这个公司大家可能不知道,但是说到电影大家可能知道,去年他们发了一个片子《盗梦空间》,全世界都取得了很高的票房。

  今年又做了一个《Camera 2》,也是很成功,因为投了一些电影,目前来讲在中国电影市场跟美国比还是比较小,但是速度还是非常快,去年票房一百亿,其实一算,有一半是国外进口片,而且大部分国产片是不挣钱的,而进口片是挣钱的。所以说这个公司的话,就是一点,文化产品不能仅仅盯着一个中国的市场,应该有一个国际的市场,现在正好是中国十七届六中全会提出来要在2020年,把中国的文化产业占到GDP的5%,现在大概是2.5%左右。

  我个人觉得这还是一个挺大的挑战,因为我们如果说没有一个国际市场的话,这个文化产业比较难把它做成非常大的规模,我们现在刚好跟美国来谈的话,中国现在从美国差得比较远的,当然除了航空做飞机这些可能差得比较远,农业差得很远,我觉得文化差得并不远,尤其是电影方面,我们的规模还非常小,我觉得文化产业也会是我们公司所关注一个领域,但是我认为应该要有一个国际市场的理念。

  另外我们的投资要以人为本,中国现在已经早就解决了温饱问题,在未来发展的时候,人们更关心生活质量的提高,吃得是不是健康,然后我们的空气是不是好,是不是健康,是不是长寿,同时我们是不是很高兴。所以说都是以人为本,*就是Make life Better,生活质量的提高,另外是Live longer,live heathy,都是大家共同关心的问题,还有理财,大家有更多的钱以后,买股票的话,大家都在赔钱,那是不是有更多理财的机会出来,满足人们的需求。

  然后有了身体健康,有了理财,那要更Happy,就是文化产业,所以从这点上来讲,我觉得把这些综合起来,就是一个很好的和谐社会的概念,所以我觉得未来在中国的发展,确实有很多的机会。那么多的基金,其实管一个基金的团队,最值钱的,不是说投了百度、投了腾讯,不是最重要的,重要的是我们过去失败的教训,我们赔了二十多个公司,这些公司失败教训,对未来投资基金是最重要的,避免未来犯同样的错误。现在很多基金建立起来以后,既没有成功经验,也没有失败教训。我们有很多钱在很多人手上,但是做投资一定是一个少数人的事情,就是有经验的,既有成功经验,又有失败教训的团队来做,也不是说十字路口往里面划,至少是我认为一个很大的挑战。

  最后我觉得我们都想要打造大的一个企业,尤其是PE基金,我过去参加中国五*企业的评选,每次评选我做一个很有意思的事情,拿美国五*和中国五*比,同时拿美国十个*钱的企业和中国十个*钱的企业比,但是比来比去,这三年几乎没有任何变化,为什么没有变化?美国十个*钱的企业,五个是IT的,硬件软件的,然后两个是能源的,石油这样的公司,三个当中,一个是沃尔玛,一个是做药的强生,然后是宝洁PNG,你看美国的发展的话,行业是最有创意的,IT占了五个,咱们中国的话,你去看的话,看起来就比较有意思了,每年中国*钱的五个企业一定是银行,然后三个能源公司,一个中移动,基本上是五六个银行,搞来搞去没什么区别。

  大家知道银行实际上是一个服务行业,而且它是一个劳动密集型的,因为它跟很多客户要打交道,要有终端,要有服务,服务业那么挣钱,说明什么呢?我们用钱的人成本太高,银行*的一个服务对象就是中小企业,所以说中小企业能够创造新的就业机会的这些公司,他们要从银行得到他们的钱,这个成本非常高,我认为阻碍中国创意的产业,这个风险和*的发展阻力就是银行,银行应该挣钱,但是它挣钱的利润应该要合理。

  昨天我还跟陈志武(音)教授通电话,因为陈教授是我好朋友,他专门研究历史金融发展的,我就跟他说,陈志武(音),你琢磨一下,在美国的经济,尤其是技术产业快速发展的时候,这个银行的平均利润率应该是多高,能不能在中国有一个参照,这样的话,我觉得我们银行本身可以创造很多就业机会,使它的服务更好,所以使我们的中小企业以合理的成本,得到他们的钱,投入到他们的发展中去。

  所以我觉得可能很多银行不愿意听这个话,但是我觉得还是想借这个平台说一下,那么我希望在未来的十年以后,中国出现十个*钱的公司里面,至少有三到五个是IT公司,当然我最希望有一个电影公司,好,谢谢大家。

【本文由投资界合作伙伴新浪财经授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。

相关资讯

最新资讯

热门TOP5热门机构|VC情报局

去投资界看更多精彩内容
【声明:本页面数据来源于公开收集,未经核实,仅供展示和参考。本页面展示的数据信息不代表投资界观点,本页面数据不构成任何对于投资的建议。特别提示:投资有风险,决策请谨慎。】