据港媒报道,美国私募基金TPG近年投资内地消费类股票往绩亮丽,最广为人知的是2009年5月认购达芙妮(0210)可换股债券,TPG董事总经理马雪征更出任达芙妮执行董事,帮助达芙妮改善供应键,降低成本及存货期,提升毛利率。
09年入股至今暴升2倍
TPG在2009年以6.25亿元购入达芙妮一批可换股债券,同时亦获1亿份认股权证。当时入股所得资金,用作扩展集团品牌于中国的零售网络。现时TPG持有达芙妮18.2%股权,为公司第二大股东。
随TPG入股,达芙妮减慢了3个当时表现不济的中高档品牌扩张,并逐步退出低毛利的代理运动品牌市场,分别结束逾百间Nike及adidas的网点,然后以高毛利的品牌挂帅,包括毛利率逾五成的“达芙妮”及“鞋柜”,并主打三四线城市,避免与行业龙头如百丽(1880)等直接竞争。TPG入股后第二年达芙妮核心盈利即上升2成,存库周转天数有所下跌,股价亦由当时3元左右,升至近日近10元,升幅逾2倍。
另外,TPG亦帮助达芙妮改善存库及分销管理,以及在营运及供应链上提出意见。联想(0992)前首席财务官、TPG董事总经理马雪征亦于2009年5月加入达芙妮董事会,直至去年4月才辞任董事一职。