雅虎股权收益超核心业务 阿里资产或成其复苏王牌

　　北京时间4月19日消息，路透社周三发表分析文章指出，雅虎今年*季度营收实现了三年来首次同比增长，显现出温和的复苏迹象。但是，雅虎能否重现昔日辉煌，走上发展正轨，其亚洲资产将起着举足轻重的作用。

以下为文章全文：

　　详解复苏大计

　　雅虎当地时间周二发布了2012财年*季度财报，营收三年来首次实现增长，同时也超出华尔街分析师之前预期。雅虎新任CEO斯科特·汤普森（Scott Thompson）在随后召开的分析师电话会议上详细介绍了他的复苏计划。

　　汤普森宣布将关停数十个业绩表现不佳的在线产品，同时提升电子商务和移动产品在公司业务中的地位。他说，这一系列的举措只是雅虎从竞争对手手中夺回市场份额、恢复公司增长之路的“*步”。

　　汤普森说：“我相信我们不必从头再来。但我同样相信我们*需要对一系列雅虎产品带给用户的体验进行改变。”他还指出，雅虎正在研究如何实现其持有的阿里巴巴集团股权的“货币化”。雅虎股价周二在盘后交易中上涨2.7%，报收于15.41美元。

　　当天的电话会议也是汤普森自今年1月出任雅虎CEO以来，对其复苏大计做出的最详尽介绍。尽管如此，这位前PayPal总裁仍然遭受众多投资者的严重质疑。在汤普森之前，包括卡罗尔·巴茨（Carol Bartz）在内的多位掌门人试图扭转雅虎业绩下滑颓势，带领这家互联网巨头重新走上发展正轨，但都未获得成功。巴茨甚至还在去年遭雅虎董事会驱逐。

股权收益翻番

麦格理资本分析师本·沙赫特（Ben Schachter）表示：“从汤普森的谈话中，我并没有听到任何特别激进或变革性的意思。虽然他之前有着不错的经营业绩，但雅虎本身已病入膏肓，积重难返。”

　　在截至3月31日的2012财年*季度，雅虎实现净利润2.86亿美元，比去年同期的2.23亿美元增长28%，摊薄后每股收益为0.23美元，超出华尔街分析师每股0.17美元的收益预期。

　　利润增长部分来自于雅虎在股权方面的收益。财报显示，雅虎*季度股权收益同比增长一倍以上，主要来自于雅虎在阿里巴巴和雅虎日本的投资。美国投资公司BGC Partners分析师科林·吉利斯（Colin Gillis）表示：“雅虎的投资收益正超过核心业务收益。”

亚洲资产难题

　　投资者目前正在密切关注雅虎处理其亚洲资产的计划，部分投资者建议雅虎应该部分或全部出售其持有的阿里巴巴和雅虎日本股权。汤普森周二在电话会议上对分析师表示，雅虎正在研究如何达成一个更为简单的协议，尝试对其持有的中国阿里巴巴40%股权进行“货币化”。这部分股权价值数十亿美元，雅虎曾经在一个较为复杂的交易方案中讨论将其出售。

　　汤普森对此未加详细描述，但他的讲话暗示雅虎愿意重回谈判桌。去年，雅虎与阿里巴巴和软银的谈判以失败告终。汤普森表示，一旦完成这种交易，向股东派发股息将是雅虎的首要任务。他还指出，货币化雅虎日本股权的计划已酝酿了一年有余，但由于双方未能在“估值差异”上达成一致，这个计划一直没有实现。因此，雅虎现在正专注于与阿里巴巴的谈判。

　　汤普森在电话会议上表示，他正亲自出马，与微软共同努力，以改善双方搜索合作的收益。2009年，雅虎与微软达成了为期十年的搜索合作协议，但这种合作并没有给双方带来双赢的局面。即便如此，雅虎仍表示，公司之所以能实现2008年第三季度以来首次净营收同比增长，好于预期的搜索广告收入功不可没。

　　今年*季度，雅虎核心显示广告业务业绩下滑4%。不计支付给合作伙伴的款项，雅虎*季度净营收为10.77亿美元，好于去年同期的10.64亿美元。接受汤森路透调查的分析师平均预计，雅虎*季度净营收为10.6亿美元。同时，雅虎还预计第二季度净营收介于10.3亿美元至11.4亿美元之间。

　遭遇强劲挑战

　　作为互联行行业的先驱，雅虎近年来遭遇谷歌和Facebook的强劲挑战，发展速度急剧放缓。汤普森本月早些时候宣布裁员14%，同时对管理层进行改组。汤普森周二表示，雅虎将关停大约50个无法给公司营收或用户参与度做出重大贡献的资产。

　　作为工作重组的一部分，汤普森新建了商业部门，这个部门最初将由房地产等雅虎现有在线产品组成。但一些分析师表示，汤普森既未对商业部门的运营细节做详细描述，也对如何推进雅虎在移动市场的计划讳莫如深。

　　由于越来越多的用户通过智能手机和平板电脑等移动设备接入互联网，移动业务已成为互联网企业关注的一个重要领域。本月早些时候，Facebook宣布以10亿美元价格收购移动照片分享应用Instagram。

　　美国投资银行Susquehanna International Group分析师赫尔曼·梁（Herman Leung）说：“在雅虎的竞争对手中，Facebook投入10亿美元购买了一个移动应用，已经拥有Android平台的谷歌又收购了摩托罗拉移动，而雅虎又做了什么呢？这家公司的前景仍然充满着各种不确定性。”