【每日人物关注】雷军：天使投资制度成绊脚石

谈天使投资：制度成为绊脚石

　　今年的政府工作报告中谈到，引导 金融机构加大对小微企业的 金融支持。 雷军认为，解决小微企业的融资问题，应该大力倡导天使投资。

　　据 雷军介绍，美国有40万活跃的 天使投资人，每年的投资总额甚至超过创业投资(VC)，而在中国，活跃的 天使投资人仅有1万人左右。在我国，天使投资的重要性仍未形成共识，现实中天使投资遭遇了种种制度障碍。

　　在国外， 天使投资人“出钱多占股少”的现象是很正常的事情;但在国内，情况则不同。“ 天使投资人投100万人民币占10%股份，创业者一分钱不掏占90%，你注册试试，根本行不通。”雷军说，相比发达国家，我国对创新型公司在公司注册、知识产权、无形资产所占比例等方面的相关规定相当滞后。

　　雷军说，遭遇上述情况有一种变通方式，即“投资人先从个人账户打90万元到创业者账户，注册的时候相当于投资人掏了10万占10%，创业者拿90万占90%。”但如此一来，如果第二天公司破产，投资人会立刻损失90万。不仅如此，这样变通后，天使投资人在转让、退出等方面还会遭遇更多问题。

　　“做天使投资，法律体系和社会诚信体系非常重要，这两个体系建立起来以后，整个天使投资才可以真正转得动。”雷军表示，如果溢价增资的问题解决不了，天使投资在国内很难发展起来，建议在工商登记中应接受对溢价部分的出资进行验资。

　雷军称张近东和李彦宏提的VIE都是善意

　　此前，张近东公开表示反对VIE模式，称如果过多开放、过多引入这种模式，会对产业造成不利影响。 李彦宏则表示，VIE存在十几年，但当初设立这个结构环境已发生变化，靠这样相对过时规定来制约产业，会制约民营经济发展，应该把各种各样限制取消。

　　这也被认为是张近东与 李彦宏公开较量。对此，雷军表示，VIE是变通模式，本身也有国家相关政策监管。按照政府报告观点来说，改革进入深水区，要深入改革开放不动摇。现在需要考虑的是能不能把这些路都修正，所以单纯讨论VIE结构没有意义。

　　“谁都知道VIE是绕了十万八千里路，这个路上还有风险，毫无疑问，今天的制度要想把这个路修通，不容易，需要更强的政治智慧。”

　　雷军认为，李彦宏往左边绕，张近东说往右边绕。他们目标都是善意的，只是方法不一样。“一个是提倡完全开放，一个是建议缩紧政策，给他们另外一条路，但都是要解决VIE绕远路的问题。”