中国互联网史上最大的并购？UC到底值多少钱?

【编者按】6月11日，UC宣布全资融入阿里巴巴集团。俞永福说，这将创造中国互联网史上*的并购，超过百度收购91的19亿美金。UC到底值多少钱?

　　中国入行最早、*盈利能力的移动互联网公司，在新的产业变局下，不得不面对价值重估的现实。 6月11日上午，阿里巴巴集团与UC优视联合宣布，UC优视全资融入阿里巴巴集团，并组建阿里UC移动事业群。

搜索霸主百度对UC的收购绯闻已经传了很久。但是5年来，UC先后拒绝了百度两次巨额邀约，而是倒向了阿里的怀抱。4月28日，阿里联合UC正式推出移动搜索“神马”，一个多月后，UC全资融入阿里巴巴集团。

　　之前不肯接受百度，俞永福一再强调UC是“非卖品”，显然对自身价值有更高的自信。这次和阿里合并后，俞永福在内部员工信中表示，此次整合将创造中国互联网史上*的并购整合：大部分以阿里巴巴集团股票，配合部分现金的方式进行，整个交易对UC的估值远远超过之前、百度对91的19亿美元估值。

　　根据阿里招股书信息显示，阿里之前共分两次收购了UC大约66%股份，2013年3月花费31.3亿元战略投资，2013年12月，支付11亿元现金进一步增持，花了42亿元，获得了66%的UC股份。根据交易推算，UC当时估值为10亿美金左右。

　　那么，UC的价值都是如何体现的，UC到底值多少钱?

　在UC上花这么多钱划算不划算?

　　早在几个月前，《创业邦》从某位不愿透露姓名的投资人那里得到的消息是，不止一家在抢购UC。

　　而在他当时看来，在UC上花钱是*合算的。他很看好UC的创业团队：“每个人都很强。”这个团队包括四个人，何小鹏管产品，梁捷管技术，俞永福负责战略，还有后来加入的朱顺炎——他在市场推广方面非常强悍。“他们从塞班时代到安卓时代的转型很迅速，产品跟上来了，渠道又发挥了原有的优势。虽然肯定没有诺基亚时代那么强势，但总起来说表现还不错。”这位投资人说。

　　因此，按照这位投资人的分析，买下UC是个合适的买卖。如果UC继续成长，那不用说。如果UC不成长，也算是个防守型的收购，UC没有落到竞争对手手里。并且UC是家能赚钱的公司，光游戏一个月能有四五千万的收入(分成前)，“收购的钱是能够赚回来的。”

　　根据清科研究中心的数据，2013年，移动互联网用户数或将首次超过互联网。可以预见的是，未来几年，移动互联网的用户将会大幅增加。这就意味着，一个现在有几百亿美金市值的公司，无论是阿里系、百度系还是腾讯系，四五年之后，如果在移动互联网没有获得应有的地位，或者没有获取跟在PC互联网一样的地位，那么公司就会真正“out”了。

　　现在破费，比起将来某一天被边缘化的惨境，还是划算多了。

　UC值十几、甚至几十亿美金吗?

　　人们质疑UC的存在价值，其实更多地是在争论移动浏览器在未来移动互联网上的地位。它是一个重要的入口吗?它会因为本地App的风光而越来越被人冷落吗?

　　著名互联网评论人士洪波是坚定的“倒浏览器派”。他甚至认为，手机本身就是一个入口;在手机之上，不再有其他入口。并且，随着移动互联网的日渐成熟，移动浏览器的用户会被本地App大量分流，浏览器将会被大多数用户抛弃。

　　UC从2G时代发展而来，那时的手机CPU处理能力极低，上网速度也只有几kb，为了解决网速慢的问题，UC使用了服务器、客户端混合计算的云端架构：先把用户要访问的网页抓到自己的服务器上，让服务器压缩页面后，再传到手机上。由于塞班自带的浏览器不给力，UC几乎成为当时用户的*选择。而今天，用户有大量App可以满足他们不同的需求。洪波说：“UC浏览器过去曾经重要过，但是今天它的重要性已经被替代了。”

　　持相同观点的人不在少数，这也是UC受到质疑最多的地方：UC浏览器的竞争环境已经和塞班时代不可同日而语。本地App的冲击，QQ浏览器、百度浏览器等等，数一数，大大小小的竞争对手有十来个，而安卓、苹果等的原生浏览器做得越来越好，也减少了很多人使用第三方浏览器的机会。

　　但是，市场很小的时候，再独大也没用;市场很大的时候，几个百分点的市场占有率就很可观。移动互联网总的用户数在增加，整个市场的蛋糕越来越大，这对每个移动浏览器厂商来说，都是好消息。UC方面的数字是，目前在安卓上的月活跃用户数达到了1亿。这个数字比当年的塞班时代大了好几倍。

　　UC产品总裁何小鹏说：“我们的增长比很多同行更快，我们的用户活跃度还在提高。而且我们现在发现，屏幕越大，网络越好，我们的活跃度提高得越多。”

　　何小鹏的理由很简单：“硬件在增强，今年六月份以后，基本上市场上出来的手机，最差的山寨机都是双核、500兆内存，而明年可能最差都是四核。网络也变得越来越快，3G到4G、4G到Wifi这样的变化一定是可期的。”

　　而在PC时代，这种事情是发生过的。在2007年之前，所有人看视频都要装一个客户端。因为用浏览器看很慢很卡，客户端的好处就在于，可以缓存，视频很流畅。但是2008年之后，随着带宽传输效率的提升，在浏览器看视频不卡不慢了。今天大部分人看视频用页面，看优酷和土豆。

　　用户不是技术专家，用户需要的不是一个App或是浏览器，而是更简单快速的服务。

　　万普世纪科技有限公司CEO黄波是UC的长期观察者，他将浏览器和应用商店列为移动互联网两大并行入口。他说，从长期来看，一定是用浏览器的时间多。因为应用商店只是用户在上面短暂停留，下载了应用就走了，用户黏性偏低。浏览器的商业模式比应用商店更广阔，浏览器里面更容易捆绑一些高价值的、商业性很强的服务。

　　根据黄波的估算，2012年，应用商店的入口量肯定超过浏览器，比例大概是二比一;今年浏览器会占到一半;明年的话浏览器有可能就会超过应用商店。UC虽然还没有站得很稳，但在浏览器这个垂直领域已经占据了一个好位置。“UC虽然没有主宰产业链的能力，但已经具备了在移动互联网跟新浪、搜狐这样的公司竞争的实力。”他说。

　UC最值钱的是布局

　　在黄波眼里，UC现在跟别的浏览器公司不一样的地方，根本不在于它的浏览器产品本身，而在于UC的布局。“它以浏览器为入口，已经实现平台化了，但是别的浏览器厂商还在浏览器这个小地方上玩儿命地投入，还是在做原始积累的阶段。”

　　对于发展了10年的PC互联网，俞永福总结了一个规律：用户的需求分为三个类型：对于信息的需求，对于娱乐的需求和对于生活服务的需求。相对应的，是三种商业上的变现方式：企业付钱的广告形式、用户付钱的增值服务形式和低买高卖的电子商务形式。

　　“从2008年开始，我们在移动浏览器的入口服务平台之上打造自己的业务服务平台：导航平台，满足人们对信息的需求;游戏平台，满足移动用户的娱乐需求;还有一个是电子商务的生活服务平台。”俞永福说。

　　现在，UC已经进入了发展的第三个阶段。

　　在PC互联网上，广告、增值服务、电商这三种盈利方式是分阶段成熟的，在移动互联网上也不例外。UC从2009年开始盈利，商业化的成熟也是先从广告开始。目前广告还是占了UC收入的大头，来自游戏的营收成长很快，电商还在尝试阶段。

　　2012年UC九游跟合作伙伴的分成达到一个亿，在九游平台上月收入达到百万元级别的游戏超过20个。而这仅仅是个开始。

　　UC在电商领域的尝试与游戏类似，做平台，由淘宝等专业电商网站提供内容。俞永福说，UC希望做Shoping Mall，提供煤水电和场地，合作伙伴开店做生意。在PC互联网上购物非常方便，因为有便捷的支付体验，通过浏览器就能直接转账、付款给商户，而之前在手机上不行，用户只能使用各个客户端。UC通过与支付宝和银联的合作，实现了手机浏览器内可支持直接使用支付宝、银联卡支付。

　　根据淘宝无线的数据，UC浏览器一直是用户使用手机访问淘宝网的最主要渠道。小米曾经在UC上发售过手机，结果一周卖出去两万多台。

　　黄波经常会把应用商店每个应用的用户量进行汇总排序，发现UC目前在所有移动浏览器中，用户主动下载量是*的。

　　但洪波并不认同UC的商业化尝试。“我觉得这也算不上创新，只不过是这些地方能挣到钱。浏览器就是浏览Web用的。搞成一个游戏中心，其实是缩小了浏览器的使用价值。”洪波说。

　　UC赚钱的核武器是什么?

　　很多人认为UC的成功源于起步早。顺为投资副总裁孔毅说，雷军投UC的时候，大家对移动互联网还没太多感觉呢，所以UC积累的用户量很大。某个软件用户用得多、用得时间长，就会有感情，产生品牌依赖。

　　在黄波看来，“早”是一个原因，更主要的，是UC的市场推广能力。“UC做得最成功的地方不是技术和产品，而是跟别人换量。UC导航页上每一个位置，像新浪、搜狐的这些位置，都是要么卖钱，要么换量。”

　　据说，UC花了一两年时间专门搞这套体系，首席运营官朱顺炎是这套体系的幕后“操盘手”。很多小网站跟UC建立起这个关系之后，就再也离不开了。因为离开以后，立刻就没有流量了。他们被绑架也心甘情愿。

　　例如，某个网站想要挂在UC导航页上某一个位置，让UC给自己倒流量。网站回报UC的方式，要么给钱，要么帮UC推用户，就是在自己网站上挂上UC浏览器，推荐用户下载。国内很多大的WAP网站上面都挂着UC浏览器的下载链接，就是因为有这么一个交换关系，一来一回如果换平的话，大家都合适。但是实际上换不平，UC给网站带去的用户要更多一些。这时候，这个网站站长就会自己掏钱，在广告平台上请别人一块儿帮他推广UC。

　　UC自己在广告平台做推广，可能下载单价是1.5元，就是用户每下载一次，UC付给广告平台一块五。这些站长在广告平台推，下载单价是3块。因为太多站长还不起UC那么多流量，所有这些站长都要花钱请广告平台推广UC，大家一抬价，价格水涨船高。

　　站长和广告平台之间形成了很默契的合作关系。网站的主要收入来源就是放广告，网站上面放很多广告，比如站长赚了5块钱，他会拿出3块钱去帮助UC推广浏览器，这3块钱又回到广告平台。对于这个站长来讲，他从广告平台赚回来5块钱，又付给广告平台3块钱，最后他自己只赚了2块。

　　一位站长说：“站长赚的钱肯定一大半拿去推广UC了。”

　　“UC给别人一个用户，别人还UC一个用户。UC给别人的用户还是UC的用户，别人给UC的也变成了UC的用户，UC的流量是1变2、2变4、4变8，越换越大。”这位站长分析道。

　　UC虽然没有直接得到钱，但得到了用户。在这个过程当中，UC没有自己花钱做推广，等于把广告成本省掉了大部分。“UC这些年的线上推广，80%的推广费都不是自己掏的。”

　　一堆人帮UC掏钱买用户，UC的用户量涨得很快。用户量越多，广告位置就越有效，UC自己卖广告就可以卖个好价钱。“UC的游戏频道、音乐频道全部自己卖，搜索全部卖给百度。”这位站长说，“最后谁*钱?UC*钱。”

　　根据这位站长的观察，QQ浏览器一直就想把UC这套换量模式建立起来，但是始终没成功。

　　一位与UC有长期合作关系的创业者说，UC这套体系最重要的就是合作氛围。UC做事比较靠谱，说给你带多少流量，就给你带多少;说给你多少钱就给你多少钱，从来不拖欠。所以UC跟渠道的合作氛围非常好。“而相比之下，腾讯太官僚和强势，流量还没UC大的时候，就给渠道伙伴提出种种要求。本来交换流量是大家平等合作，太强势的做法让人不爽。腾讯的换量体系一直就局限在很小的范围之内，造血功能没有UC强。”

对话俞永福

　　《创业邦》：在手机上，搜索还有价值吗?

　　俞永福：对于10年互联网的一个总结，就是互联网上面跑着三流——人流、信息流、现金流。只有两个位置是最关键的，一个是入口，一个是目的地。像浏览器，像搜索，都是入口;像社区、音乐、视频、资讯是目的地。

　　在手机上，搜索的需求只会更加旺盛。整个互联网或者IT产业其实就是帮助提高用户效率，让你完成一个需求的时间变短。你的时间变短之后，需求会变得越来越多，因为反正一天24小时。所以在移动互联网上，用户要寻找、到达一个目的地的需求是非常旺盛的。这里面不能够把搜索太窄义得看，*个就是PC上的搜索形态，到移动侧的这种需求会很旺盛，但是手机终端本身跟PC的不同，会把搜索的需求成级数级地放大。

　　*的不同是什么?输入方式的不同。传统意义上的搜索，最关键的一点是要输入一个关健词，它给你反馈结果，这是搜索最重要的输入和输出。移动互联网*一个变化就是输入的方式发生了变化，原来要输入一个文本，现在手机多了眼睛、嘴巴、耳朵，它可以用麦克风，可以用camera，输入的方式多种多样。

　　还有大量的后台输入，就是你的手机型号、你是谁、你在哪里等一系列信息，这都是利用手机的特性，可以提供的让后台输入的一些信息。所以说会把整个用户的这种广义的搜索需求，在未来会有极大的放大。

　　《创业邦》：在你眼里，什么是酷公司?

　　俞永福：我觉得有几层含义。*层含义就是说引领潮流，大家都在用，用户量大的都可以叫酷公司。第二个就是技术有*性，大家都达不到，比如说谷歌眼镜，现在还没有用户呢，但是大家都觉得酷。第三个设计，这在美国越来越明显，设计是一个产品的竞争力。

　　当然要看你的产品的形式，比如说浏览器在设计方面要做得很酷，就很困难。但它的用户量大，技术先进，也是酷。

　　《创业邦》：作为空降的CEO，你觉得创业团队怎样才能更有凝聚力?

　　俞永福：这几年以来，我觉得兄弟之间的凝聚力是一天一天在加强的。联想管理三要素，搭班子、定战略、带队伍，搭班子还是非常关键的。不同班子的成员是其中的一块板，他的长项让整个团队是一个木桶。班子一定要有良好的决策机制，问题要充分讨论，但是一定不要假民主，一定要在业务上是一号位的人做决策，比如说我们所有人都可以给小鹏在产品上提建议，但是最后的决策一定要让小鹏做。看一个团队是不是叫做班子团队，就在这件事上，看大家是不是能够信任和尊重。一号位老做出错误的决策，肯定不行。但如果你决策失误一次别人就跟你翻了，就是容忍度太小了，也不行。

　　还有一点就是大家一定要能力互补。能力互补有一个好处是，你能做的事我做不了，我能做的事你做不了，所以你看我美，我也看你美，彼此有发自内心的欣赏。