清科成立至今已经十五年，这也正是中国创投发展的十五年。从2000年的互联网浪潮席卷中国，到2015年移动互联网时代风生水起，中国创投已经走过了整整十五个年头。作为见证者，清科见证了行业的潮涨潮落，人来人往。对于中国金融界来说，创投界是浓墨重彩的一笔。在中国创投15年的今天，《投资界》推出大型策划《追忆历史：那些年的风投人与事》，通过清科历年榜单、故事、人物回顾来展现给世人一部清晰的创投发展史。
【珍贵的纪念：2012年第十二届CVCF会上嘉宾演讲、圆桌论坛、颁奖等环节合影】
2012年，中国PE行业步入严冬。
2010和2011年的“全民PE时代”已经将PE行业变成了一片红海，2012年PE/VC退出非常困难。
一方面，国内二级市场持续低迷，IPO明显降温，富人捂紧了钱袋子，持续投资能力下降，PE/VC行业募资、投资活跃度双双下滑明显，退出困难，投资回报率也大幅下滑。
另一方面，美国资本市场，中国概念股在美国资本市场遭受冷遇。从2012年3月唯品会上市到11月YY上市，中间8个月出现空档期，8个月内没有一家中国公司在美国资本市场上市。
当年的清科集团私募通数据显示，与2011年同期相比募资金额缩水近70%，投资金额下降了42%。中国企业上市2012年前11个月上市企业个数比上一年下降了40%，融资的金额下降了60%。2012年IPO退出数量只是上一年的一半。而这一年的退出账面回报率以平均4.38倍，创下创业板开启以来的回报新低，其中，12笔创投投资项目遭遇负回报，另有40笔项目“险些没赚到钱”。
整体陷入困局的PE开始谋求转型，一部分PE将目光投向创业早期，将投资阶段向VC前移；另一部分PE开始将工作重点转向并购。
