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郭佳莹投资策略六:取舍的艺术

投资不是体力活,不是每天精打细算自己投了多少项目,投了多少钱,就一定能获得多少回报。投资依靠的是投资者对经济形势的判断、对政策的深度解读以及久战沙场的经验和投资者自身的智慧。投资这行业说起来很奇怪,有时候什么都不做,比什么都做要好的多。

  人生如白驹过隙,生活中的得失之事随处可见,若不能权衡取舍,往往亏欠的是自己的似水年华。小到个人感情、家庭琐事,大到国策商机,无不体现出取舍之间的哲学。孟子也曾说:“鱼,我所欲也,熊掌,亦我所欲也;二者不可得兼,舍鱼而取熊掌者也。”中国自古以来就讲究取舍之间的哲学,要懂得权衡把握,讲究中庸之道。但生活中许多人在面临抉择的时候总是舍不得放弃,结果赔了夫人又折兵。舍得舍得,有舍才能有得。生活如此,而投资更是如此。许多投资者要么不投,要么孤注一掷,没有正确的取舍观念,往往导致投资最终失利。

一、做与不做的取舍

  投资不是体力活,不是每天精打细算自己投了多少项目,投了多少钱,就一定能获得多少回报。投资依靠的是投资者对经济形势的判断、对政策的深度解读以及久战沙场的经验和投资者自身的智慧。投资这行业说起来很奇怪,有时候什么都不做,比什么都做要好的多。

  可以说在大多数时间,大多数行业,是不适合去投资的。中国股市七亏二平一赚的定律,在投资行业普遍适用,这个行业注定只是少数人的游戏。在面对扑朔迷离的宏观经济局势,面对自己不熟悉的行业,在没有把握的时候尽量少出手或是不出手,是非常考手艺的一件事情。巴菲特之所以能够让伯克希尔成长得如此辉煌,多半要归功于他把握投资机会的能力。实际上,很少投资者能够有耐心去等待*的投资机会出现而不去轻率地做出投资决定。巴菲特一再强调,投资者如果真的想要进行投资,就应该学会耐心等待,以静制动。

  科盛投资对做与不做之间的取舍理解得非常深刻,在2013-2014年中,宏观经济趋冷,政策效应递减,潜在金融风险巨大,值得投资的项目并不多见,科盛

  在鱼龙混杂的市场竞争中一直保持冷静的心态,并没有大量投资项目,而是扎扎实实做项目研究,认认真真搞投后管理。在二级市场估值泡沫高企的2015年,科盛投资维持独立判断,坚持自己的原则,没有随波逐流冲动投资,避免了重大的损失。事实证明,在做与不做的取舍中,科盛投资的选择是正确的。

二、风险与收益的取舍

  不可否认,作为投资者,往往就是在不断的取舍之间做出选择。当决定投资的时候,也就是做出了“做与不做”之间的取舍,而下一步需要面对的就是“做什么”的问题。所有投资标的的选择,就是在去判断投资标的潜在风险与收益之间的比例关系并进行取舍。假若某项目的潜在收益大于风险,就可以投资,反之,则舍弃。在投资当中,没有非黑即白的境地,风险和收益永远都是相伴相随的。

  高收益就意味着要承受高风险,一味地追求高收益,忽视对风险的管理,最终导致投资失败并永无翻身的可能。但如果过于保守,也就舍弃了获取收益的可能性,失去了投资本来的意义。因此,对于项目风险和收益的舍取是一个非常艺术化的过程,过分的往一个方向偏离,都得不到理想的结果。

  孙子兵法有言:“故善战者,立于不败之地而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。”即在战争中,首先得让自己立于不败之地。其实,投资也是这个道理,要想获得收益,先考虑最坏的结果,并对这个最坏的结果加以防范,保证投资风险可控。

  科盛股份投资过的一些项目,除了对行业、公司、产品、管理层等层层把关之外,也会通过回购协议、盈利保证等措施,给项目投资加上最后一道防火墙,确保城门不失。

  江苏盛虹科技股份有限公司为国家火炬计划重点高新技术企业,拥有国家认定的企业技术中心,获得中国驰名商标、国家产品*、江苏省名牌产品、江苏省质量奖等,承担了国际科技支撑项目、国家火炬计划、国家重点新产品计划项目等。2012年5月,科盛完成对江苏盛虹科技48,000万元的投资,占到公司总股本的5%。

  2015年5月,随着三年约定的投资期限到期,盛虹科技未能实现上市。根据当初的协议约定,由盛虹科技大股东按年化8%的收益进行全额股份回购。

  对于投资整体而言,这样的结果并不是不可接受的。科盛投资有少部分的项目通过股东股份回购的方式实现退出,虽然收益率不高,但这也是在投资之初严格把控风险,并在充分权衡了项目收益和风险之后实施退出的结果。

  所以说,投资就是一个取舍的过程,需要在收益和风险之间做一个平衡。

三、做多与做少的取舍

  作为一名投资者,我们往往对于项目投入资金的多少而犹豫不决,不能权衡取舍,最终在这最后一步选择放弃。做多还是做少的取舍,关键在于对于项目的风险评估能力不足。只有当我们对投资标的的风险有了清晰的认识,做多还是做少往往才能有正确的判断。不仅要看到目前的风险,还需要具备长远的眼光,观测到未来的风险。这就需要投资者对投资企业的行业环境、政策环境、经济环境以及未来发展前景有着足够的风险意识。

  科盛投资一直拥有着优秀的投资团队,在项目投资上,会分析项目的收益风险情况,做出一个科学的投资规划。高风险高收益的项目,少量投资,分散化投资,降低整体风险。风险相对可控的项目,投资占比稍高,虽然有可能拉低整体的收益水平,但总体来看仍然可观。纵观科盛近年来的投资,既有像恒力化纤这样稳扎稳打的项目,也有浙江俊尔这样的明星项目。正是在这样对项目投资占比做出了科学的规划,科盛投资最终的收益水平维持在理想水平,并且风险可控。

四、结语

  取舍是一种智慧,也是一种境界,更是一种艺术,懂得取舍的人往往才能在生活中如鱼得水。《左传》中有句话:“君以此始,则必以此终”,你取舍了什么,最终便得到什么,有取便有舍,有舍便有得,选择与舍得,无非是要知道自己真正要的是什么。而投资中的取舍便是投资者对于风险的把控,对于收益的预测,明白资本投资的最终目的。只有真正懂得取舍艺术的投资者,才能在投资界中勇往直前,无所畏惧。

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