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KPCB周炜:答疑如何命中30%的独角兽 爆料独角兽光速增长3定律

“独角兽”成为了创投圈最受追捧的热词。创业的人说,我们要在X年内成为一家独角兽公司。投资的人说,我们投出了多少家独角兽公司。然而,情况正在发生变化。

  “独角兽”成为了创投圈最受追捧的热词。创业的人说,我们要在X年内成为一家独角兽公司。投资的人说,我们投出了多少家独角兽公司。

  然而,情况正在发生变化。这些估值超过10亿美元的公司,最近开始获得了另一方面的关注:高估值也意味着高风险,再融资已变得更加困难,没有营收和利润也会让公司缺乏保障。这几年里关于独角兽估值下滑、融资不畅和倒闭的新闻屡见不鲜。

  所以,独角兽级别或者高估值公司当前如何生存?下一个独角兽可能出现的领域会在哪里?KPCB凯鹏华盈中国基金主管合伙人周炜在第11期新创课(微信号:sinavc)上分享了自己的看法。

以下是周炜新浪创业新创课上的主题分享,由新浪科技徐利整理:

如何做到30%的独角兽命中率?

凯鹏华盈中国基金以早期投资为主,我们基本上投A轮的项目,超过70%-80%是A轮领投。

  我们投资项目的数量并不多,过去近10年我们在TMT领域一共投了30多家企业,但是在这里面有9家独角兽企业,还有一些公司正走在成为独角兽的路上。

  我们在早期投资过程中有自己的团队,也形成了自己的一套方法论。有人认为早期投资是个艺术,不是科学。我们不同意这个看法,我们投出的9家独角兽企业中,7家是A轮领投,这个比例在业内不一定是*,但一定是前两三名。

  有很多基金他们独角兽的数量比我们多得多,那是因为他们投的项目数量本身就很多。我觉得作为投资者还是要专注于给投资人带来*倍数的回报。

  整体来讲,我认为挖掘和投资独角兽是技术和艺术并重的东西。

  实际上,我们今天的主题并不是为了谈投资,而是谈独角兽企业如何快速成长。这些企业都有一些特点,这些特点我们希望跟大家分享,包括创业者也要思考怎么帮助自己快速驶入这个轨道。

如何快速成长为一家独角兽公司?

  本土式创新、创业者的成熟、用户代际变化,这些都是内因。

  包括今天的泡沫,我觉得今天的泡沫和2000年的泡沫不是一回事,今天的泡沫下面有很坚实的企业运营的收入基础和社会基础。包括京东、滴滴在内的一些公司,很多人说他们不赚钱,但实际上呢?

  当下的互联网时代,是赢家通吃的市场。当你成为赢家,你就拥有了*的定价权和垄断权。在这个市场上想赚很多钱还是很容易的,所以要更有耐心。

  今天我们看到很多好的公司,像滴滴,很大程度上改变了我们的出行习惯。所以我想说的是,当一个公司不赚钱的阶段,不要着急;当他开始赚钱的时候,你才会意识到这个市场已经被他垄断了。

  再来看外因,这包含了资本的助力、无线互联网生态的完善以及大洋两岸信息断崖的逐渐消失。

  外部资本的助力是很重要的原因,尤其是中国这些年VC投资基金数量急剧暴涨。现在国内已经在基金管理委员会那边登记的VC、PE就有2.5万家,在10年前那个时候只有几十家。

  去年中国VC、PE募集到的基金在全球*,其中有一半是政府的基金,是政府的钱。据我所知,政府有很多的扶持政策,对于创业者来说,现在资本不是问题。

  “无线互联网生态的完善”这一点比较好理解,接下来我们聊一下“大洋两岸信息断崖的消失”。

  以前我们关注硅谷的动态也是通过翻译,但是消息普遍滞后半个月以上;可是现在,很多媒体都有记者常驻那里,每天的信息几乎与硅谷同步。还有很多大企业像腾讯、阿里都在硅谷建立自己的研究院,建立自己的创新中心,甚至是买地建更大的孵化器。

  我觉得这些措施都让我们两地之间的“信息断崖”消失,再加上中国庞大的市场,以及积极得介入海外市场,我觉得对中国的独角兽的成长会非常有帮助。

不存在一个领域持续多年爆热

  我们投TMT是投早期的,任何一个早期领域在中国可投的时间区间就三个月,这三个月投完了,你只能去投下一轮。所以基本上我们定义这是“成吉思汗游牧部落”的投资方式,你要看哪里的水草茂盛就提前赶到那儿去,吃饱了就再换下一个草场。当然被吃的那块草场还是要继续培育。

  我们认为这个早期投资的“早期”不会存在三年之久,一般3-6个月就结束了。像出行领域,6个月内你没进入的话就晚了。之前我们曾预测这个领域会竞争3-5年,但结果一年半就结束了。

  未来会有更多这类情形,包括今年年初爆热的直播领域,但是我可以肯定地说到今年年底直播爆热的情形就要结束了。谁是赢家早就出现了,该结束的终究会结束,所以不存在具体一个领域我要投很多年的情形。

独角兽光速增长3定律

  为什么要用光速呢?我们跟随企业成长十年,已经清晰地感觉到企业家是光速成长的动物,而投资人是音速成长。

  从创业者的角度来看,括京东的刘强东融360的叶大清、宜信唐宁在内,我时常感慨一个人的思维方式如何在三五年里有如此大的提升。你会惊奇地发现他的变化那么大,这是独角兽公司CEO必须具备的素质。

  拿我自己来说,对比九年多前我刚做VC的时候,你可能觉得现在的我成熟了不少,但又不会觉得我是另外一个人。

  作为独角兽公司CEO,你要完全改变自己,从气场、从思维模式、从战略的角度、与人交流的方式都要有很大的变化。可以说,每个阶段都需要你扮演一个不同的角色,从始而终就一个表现形式的企业家我基本上没见过。

1、越野定律

  创业好比越野赛,在赛道的不同位置暗含着不同的挑战,需要具备与赛道相匹配的能力。

  越野赛不同于铁人三项,每一次比赛你并不知道之前的赛道是怎么设计的,这可能更形象的可以描述创业。

  可能在这个赛道上有的是直路,那么你就一直往前跑,那考验的是你的直线长途奔跑能力;有的时候是雪山,那可能要考验你爬山的能力;有的是湖泊、是沼泽……

  所以创业的时候,你根本都不知道未来这个赛道上将会遇到什么。可能你遇到的东西是整个赛道中最难的。

  现在我们把投资团队综合评分定为是10分,如果把他的技能和能力分解成多项,你会发现不同的团队能力之间的差别。有的人不会游泳,另一个人游泳特别强但不会爬山。

  那这个过程中谁能赢呢?

  很简单,谁的技能数和赛道难点越匹配,谁就能赢。

  那些最终能成功的一定是更专业、更懂这个领域的人,他已经经非常清晰地预料到了这个赛道会遇到什么。

  像互联网金融我们在A轮就投了宜信融360,这是当前最著名的两家公司。当时我们A轮投叶大清非常早期,产品都没上线,办公桌都没拼齐,为什么我们下定决心投资?

  很简单,当时融360的叶大清从美国回来,要做一个从技术角度入手的平台,想以此解决中国互联网金融的效率问题。考虑到他之前他在运通、*资本集团做了十多年金融,同时他的团队在技术领域特别强,这两个因素结合在一起,很自然得到了我们的认可。

  接下来需要考虑的就是这个平台未来会碰到什么?最关键的就是风控能力、对风控的理解、对地方政策的理解、对技术的理解,这里我们*担心的是叶大清回国以后能否应对政策和地方政府。

  事实证明他完全有能力处理好。有这三点我们便非常有信心地投了,结果证明这也是对的。

  换句话说,创业需要的是挽起裤腿。刘强东最早做的事情是批发电脑,他非常明白经销商怎么赚钱,在刀锋上去找利润,不畏苦、不畏难,而且对供应链非常熟悉。

  当时在电商创业大潮的时候有大量的纯互联网人士创业,但我们最看好刘强东,因为电商还是非常考验零售能力的,同时你对互联网要有更深的理解。

  所以从这个角度来说刘强东的技能数,就是跟这条路上设置的赛道关卡最相符的。这便是*个定律——越野定律。

2、红灯定律

  一开始都在同一起跑线,差距就在每个红灯前你比竞争对手快一点点。

  同样的赛道上,你有没有能力在红灯面前快一点点,就决定了最后的排名。这个红灯是什么?就是关键的战略决策点。

  这里我拿喜马拉雅做例子,我们决定投它的时候它在业内并非*,而是第四。很多人跟我聊,说市面上这一类的创业公司都差不多,为何觉得喜马拉雅好?

  说到底,我们是看到了喜马拉雅在很多方面都走在了其他对手前面。比如说SPGC、文字版权、音频控制、硬件生态,虽然表面上大家都在做,但实际上喜马拉雅比别人早、比别人快。

  所以今天你看所有的音频公司做的都是一样的事情,但是若每一步都比别人早6个月、早9个月,那这个区别就能使其变成*了。

  就是因为他在几个红绿灯前跑得快了一点点,然后你晚了一点点,这个就造成叠加效应,所以最后得结果和别人大相径庭。

  这里和网上流行得鸡汤数学公式不谋而合,1.01^365=37.78,0.99^365=0.0255

  每天差别一点点,累加后得到的结果就是这么不同。

3、火箭定律

  企业家在创业过程中快速成长,团队和外部资源必须能够吐故纳新,跟上节奏。

  不知道这个总结的合不合理,一个企业快速成长的过程中它每一阶段都需要不同的助推器。到不同的阶段用不同的助推器,这个涉及到什么呢?

  *个是CEO,CEO要在不同的阶段改变自己,一开始你可能是整天埋头跟团队搞信息,搞产品,但是到一个阶段以后你可能要关心的是资本运作,关心外部资源的整合,再往后你可能需要花更多的时间考虑大的格局战略方向。

  第二个团队,公司往上冲的过程中一定有团队跟着你一起成长,但也有团队不能跟你一块成长,因为大家的加速度不一样。所以这个时候就要考虑新鲜的血液进来,同时要把老臣子安排好。你要让从*层打拼起来的人一直跟着火箭,同时又能够在不同的阶段补充新鲜血液帮助你更好的往前冲。

  第三个是在资金和资源方面,融资你要考虑到,每个阶段需要什么样的资金,需要什么样的助力,每个阶段的投资机构都有不同的资源、不同的帮助方式,在这个过程中选对投资人也是非常重要的。

下一个独角兽和领域在哪里?

1、不喜欢“互联网金融”这个词

  看重创新型金融,但是并不认同“互联网金融”。纯互联网概念成功的概率相对较低,必须了解行业。为什么今天P2P里面有很多乱象,那是因为有很多不懂金融的人冲进去做金融。这个大家应该要避免。

2、看重高科技/人工智能

  人工智能是大家常谈的,很简单,中国的模式创新已经到了平稳期,下一步必须要有基础技术来推动。虽然国内我们看了一圈但比较失望,没有看到特别好的技术底蕴,但是我觉得还是必须在这方面做好布局,要不然未来光靠模式创新不够有动力。

3、安全是不变的话题

  我之前投的启明星辰已经上市,目前是安全领域*的上市公司,200多亿的市值,但是很可惜我们退出得早了点。我们持续看好安全领域,因为未来安全一定会越来越重要。

4、关注垂直领域新媒体

  下一步关注的主要是垂直内容领域,如一些可持续内容领域的创业公司。这部分我们可能会跟喜马拉雅FM和秒拍一起做。

5、体育健康:关注人群低龄化

  社会发展到一定程度,年轻一代对自己的健康的关注逐渐变多,我想下一步大家对自己日常的健康都会有关注。因此成长速度快、执行能力强的体育运动及医疗健康企业是很有潜力的。

写在最后的话:

  最后就推翻自己说的,因为VC就是不停的颠覆,刚才说的都是废话,我告诉你们三个定律,但这三个定律其实是没用的。因为确实没有规律,大家要随时随地让自己的脑子清空重来,这也是我不停在做的事情,不要让经验变成包袱,对创业者来说也是如此。这是我现在感受特别深刻的事情,该抛弃的经验就抛弃!

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