打开APP

搜狗的估值合理与否?对比百度上市财报就清楚了

搜狗这次推出的海外搜索产品可以算“旧”瓶装旧酒,其实早在2016年5月份,搜狗就已经有了海外搜索的影子,当时搜狗宣称将与谷歌合作推出重磅功能,但最终还是和微软必应牵手推出了搜狗英文搜索、搜狗学术搜素两个垂直频道。

  1月14日,搜狗CEO王小川首次对外发布了搜狗的最新产品“海外搜索”。

王小川说:““我们今天发布的海外搜索产品,是给中国人用,帮助英文不够流利,或者还是效率不够高的朋友,我们实现了你用中文词输入可以翻译成英文,检索英文世界的内容,同时把它翻译成中文。”

  搜狗这次推出的海外搜索产品可以算“旧”瓶装旧酒,其实早在2016年5月份,搜狗就已经有了海外搜索的影子,当时搜狗宣称将与谷歌合作推出重磅功能,但最终还是和微软必应牵手推出了搜狗英文搜索、搜狗学术搜素两个垂直频道。

  从外观上来看,近日发布的“搜狗英文”与2016年5月份上线的“海外搜索”几乎没有太大的差异:

搜狗近日上线的“搜狗英文”:

无标题.png

2016年5月份搜狗上线的“海外搜索”:

无标题.png

  上线海外搜索是搜狗IPO的一针强心剂

  搜狗的上市与上线海外搜索的关系是什么?搜狗与微软合作,既然数据都来源于微软必应,那用户为什么还要通过搜狗的入口呢?

  在国内,微软必应虽然仍可以正常使用的,但从易观数据上来看,必应的市场份额只占0.7%,而搜狗的市场份额大约在5.75%左右,必应与搜狗之前深度合作,双向打通,满足双方的需求。但全部使用微软必应使得搜狗自身没有核心的技术壁垒,如果用户达到一定规模之后,微软必应也许会借此机会形成反扑之势,使搜狗面临竹篮打水一场空。

  但目前搜狗没有必要担心,因为从翻译的精准度来看,目前Google在线翻译、百度翻译,有道翻译等翻译软件已经占据一部分市场份额,同时搜狗翻译的精准度远远没有达到行业的高标准。所以搜狗和微软联合打市场能产生1+1>2的效果。

  而对于年初王小川透露的搜狗IPO 计划,如今搜狗的海外搜索功能,是王小川的横向扩展战略,用搜索和翻译两大核心竞争力来突破市场,希望在这个风口撕开一个立足点,这也是对于搜狗即将开展的IPO的一剂强心针。

搜狗估值50亿美元合理吗

  有人说搜狗已经过了上市的*时机,搜狗在业务上的发展已经饱和了,但从王小川的野心上来看,搜狗的版图不止于此。

  自2010年搜狗从搜狐剥离出来单独发展的那一天起,王小川谋求搜狗独立上市的“野心”就已经暴露,而随着腾讯的入股,搜狗的上市计划必将会进一步推进。只不过此前的王小川和搜狗都在等一个合适的机会,而机会是什么?

  搜狗之所以能被称做中国第三大搜索引擎,与腾讯的战略入股密不可分。从流量入口到社交基金,搜狗都从腾讯获得了大量的资源。原来的以技术为主的搜狗公司,除了获得腾讯的战略而投资外,还收获了搜搜的流量资源及技术人才,以及腾讯带来的强大的社交基因。更值得一提的是,搜狗与微信合作推出的微信搜索,也使搜狗获得了一个流量增长入口。

  搜索引擎市场特别讲究规模效益,流量规模和变现能力息息相关。虽说自2013年开始,搜狗年年都抛出IPO的计划,但是从搜狗发布的2016年第三季度财报来看,搜狗的用户数量已经超过5.2亿。截至2016年9月30日,搜狗第三季度营收达11.1亿元人民币,同比增长9%。移动流量同比增长一倍以上,占整体流量3/4。也就是说,王小川既然亲自发布今年上市计划,就已经确认搜狗当前的发展已经达到了能上市的规模。

  而对于能不能做大高估值上市,搜狗当前40亿—50亿美金的估值,对于搜狗的业务板块来讲,搜狗到底值不值这个数?

搜狗业务.png

  (搜狗业务板块)

对比百度当年上市财报就可以很清楚了。

  2005年8月15日,百度在美国纳斯达克上市,融资额1.09亿美元,市值39.58亿美元。根据当时的财报,百度的营业额为8890万元人民币,净利润为850万元人民币,而在2005年百度上市市值为39.58亿美元。从整体上来看,搜狗当前估值40亿-50亿美元是合理的。

无标题.png

  搜狗一直不上市,说是在等待何时的时机,从2016年搜狗的成绩来看,搜狗已经具备了上市的能力。自2013年开始,王小川就在挣扎上市,那么搜狗一直以来未能上市的原因是是怎么?这就要从搜狗的发家史说起了。

搜狗发家史

  用表格的形式呈现更直观:

无标题.png

  从上图来看,搜狗从引入阿里投资,到与阿里分手,改嫁腾讯。搜狐对搜狗有控制权毋庸置疑,腾讯拥有搜狗最多的股份,而王小川及搜狗团队确实上市的执行者。也就是说,搜狗能不能上市的决定权在搜狐,上市*的受益者是腾讯,而能不能做大高估值上市,则完全取决于王小川团地的运作能力。

  既然搜狐手握搜狗的上市决定权,那么搜狐一直以来都是不希望搜狗单独上市的:

  早在2013年,张朝阳就曾对记者表示:“搜狐已经是上市公司,搜狗不会考虑独立上市。”而到了2015年,张朝阳在谈论搜狗的时候,仍坚持“有几家上市公司不重要,身价重要”;2017年初,搜狗王小川在透露今年启动IPO的消息之后,搜狐*时间出来否认,并表态并不会在今年上市。所以,从整体来看,搜狗上市的阻力可能来源于搜狐。

  那么搜狐为什么不希望搜狗独立上市呢?按理说,如果搜狗上市,搜狐应该是*的赢家。

  搜狗当前估值在40亿-50亿之间,而搜狐的门户+视频+搜狗+畅游四项主要业务加起来,现在市值也就13亿美元左右。搜狐将自身最受关注的搜索业务搜狗分拆独立上市,一定程度上也能够提升搜狗的股价,这个路数在新浪和微博的身上已经得到了验证。

  从实际情况上来看,自从王小川放出搜狗今年将会IPO的消息后,搜狐的股价已经连续两个交易日上涨,提升了搜狐的整体市值。

  搜狗近几年发展状况良好,在获得腾讯的加持之后,搜狗曾有过一段辉煌,在2014年Q3季度营收突破了1亿美元,比当时的中概股微博和猎豹的应收表现都好。2014年Q1到2015年Q2期间,搜狗已实现规模性盈利,不过王小川并没有选择在这个时点携搜狗上市,算是错过了一个好时机。

  而王小川在2017年初亲自宣布搜狗IPO的消息,也是王小川认为搜狗再次迎来了一个好的时机。而接下来,将何时带领搜狗完成IPO,只是时间的问题。


【本文由投资界合作伙伴品途商业评论授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。

相关资讯

相关上市企业

新一代信息技术数据总览

最新资讯

热门TOP5热门机构|VC情报局

去投资界看更多精彩内容
【声明:本页面数据来源于公开收集,未经核实,仅供展示和参考。本页面展示的数据信息不代表投资界观点,本页面数据不构成任何对于投资的建议。特别提示:投资有风险,决策请谨慎。】