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巨亏2.6亿后,又投5000万美金拍《千星之城》,基美高敬东的底气何来?

随着业绩巨亏,现在基美的市值下滑到只有9.3亿,甚至低于2015年融资时的估值。这意味着,上述投资基美的机构已悉数套牢,最后一批入股的投资者,账面浮亏超过50%。

  再过3天,总投资2.1亿美元,“史上投资规模*的独立电影”《星际特工:千星之城》将在中国内地上映。

  这部由法国知名导演吕克·贝松执导,吴亦凡参演的电影,上个月在北美上映时口碑两极分化严重,目前北美票房累计不到4000万美元,但在北美以外地区颇受欢迎,全球总票房已达到1.32亿美元。

  这部大片背后,站着一家中国的电影公司——基美影业,2.1亿美元的总投资中,基美承担了5000万美元(约合3亿多元人民币)。

  作为一家相对年轻的电影公司,基美影业在项目投资上一直是高举高打,遭遇的失败也算是惊心动魄。

  2016年,基美影业主投主控的《勇士之门》也投入不菲,总投资3.3亿元,但国内票房只有2284万元。这直接导致基美影业2016年业绩巨亏,公司净利润为-2.65亿元,是挂牌新三板的影视公司中当年亏损额*的一家。

  业绩下滑,导致了股价下跌、市值缩水的连锁反应,曾经争相投资基美的几十家机构全部套牢,就连董事长高敬东去年增持的股份,也陷入亏损超过50%的尴尬。

  即将上映的《星际特工·千星之城》,成为基美影业扭亏为盈的重要一搏。高敬东和他的基美影业,这一次,能成功吗?

高敬东豪掷5000万美元,底气何来?

  站在今天来看,单笔5000万美金的影视投资,并且资金来源全部是公司自有资金,这样的投资决策几乎难以想象。《战狼2》《建军大业》等电影,背后几乎都是超过20家的投资方,大家在寒冬中抱团取暖,共同分担风险。

  上周末,坐在娱乐资本论面前,基美影业董事长高敬东复盘了当时的投资决策经过。

  《星际特工·千星之城》,改编自法国漫画《韦勒瑞恩和洛瑞琳》,吕克·贝松还在青少年时期,就看过这部知名的法国漫画,拍摄这部科幻巨制,算是导演多年以来的一个心愿。

  2015年,吕克·贝松前来北京参加北京国际电影节时,特地向他的合作伙伴——基美影业董事长高敬东,展示了他为这部电影绘制的外星生物黑白草图。

  最终,基美影业决定向这部电影投入5000万美元。这在2015年,几乎成为中国影视公司投资海外单个电影项目中*的一笔。

  “我们倒推3年去看,其实市场是热的,当时的市场上,如此优质的大项目极为罕见。”高敬东说,“现在北美市场表现不好,所以大家会质疑大投入的必要性,但是我个人认为,现在下这个结论为时过早。如果重新让我来决定一次,我还会投!”

  之所以拍板大手笔投资,或许来自高敬东对吕克·贝松的信任。

  时光倒回到2014年,基美影业这家公司在市场上声名鹊起,吕克·贝松的作品功不可没。

  2014年,基美影业“协助推广”了4部进口片——《超体》《别惹我》《暴力街区》《美国骗局》,片片大卖。其中,《超体》在中国内地票房2.78亿元,几乎创下了批片的票房纪录,而《超体》《别惹我》都是吕克·贝松的作品,《暴力街区》也脱胎自吕克·贝松的动作电影《暴力街区13》。

  正是由于吕克·贝松电影在中国的大卖,2014年,基美影业的净利润5308.21万元,同比增长556.71%。

  2015年,基美影业又引进了吕克·贝松的《飓风营救3》《玩命快递4》,并与他一同开发中法合拍片《勇士之门》。

  乘着业绩起飞的东风,2015年5至12月,基美影业在半年多时间内快速完成了3轮融资,共融资10.2亿元,成为当年新三板融资最多的影视公司。

  2015年5月,基美以19.25元/股向海通证券东方证券发行200万股,募集资金3850万元,公司估值11.44亿元;

  2015年6月,基美以23.8元/股向天星山河投资、东方证券天风证券等发行1596万股,募集资金3.8亿元,公司估值17.38亿元;

  2015年12月,基美以8.33元/股向熔岩投资旗下基金等发行7221.42万股,募资近6亿元,公司估值达24.82亿元。

  正是在这样的背景下,基美影业最终做出了投资5000万美金的决定。事实上,这笔投资只占到2015年基美影业融资总额的三分之一还不到。

  “一直以来,我们在财务上是一家安全性极高的公司。”高敬东说,“我只能说电影永远存在商业风险的可能性。除非不做电影公司了,要不然你永远会面临这样或那样可能的风险。”

  “吕克·贝松是一个传奇导演,这么多年他坚持了自己,又能在商业上获得成功;第二,从制作上对整个欧罗巴来讲有一定风险,但是它引进了保险体系,以及海外预售,风险已经有了很好的控制。”高敬东说。

去年已巨亏2.6亿,今年能否翻身?

  关于基美影业的成功与失败,现在分析,可能还为时尚早。

  根据高敬东的分析,如果去掉法国政府的补贴(约3000多万美元),去掉国际预售,《千星之城》的投资风险其实没有外界想像的那么大。尽管在美国票房不高,但是这部电影在欧洲等地区票房的结果还是比较理想的,基本上在同档期是*名。

  即便在美国,高敬东也认为现在下结论的时间太早了,这部电影还会有很大的版权价值,只是时间周期会被拉长。为此,他以同样是吕克·贝松执导的经典电影《第五元素》为例。

  《第五元素》

  20年前,《第五元素》上映初期也没有盈利,直到上映5年多,网络兴起后才开始有不错的版权收入的,甚至20年后的今天,该片在某个市场的3年权利金额,将近400万美元。换言之,该片投资方索尼等公司通过后续的版权经营,获得了巨大的利润!

  高敬东很肯定,目前在欧洲和其他已经上映的地区,《千星之城》已经具备了成为像《第五元素》这样的经典电影的可能。而在美国,还需要时间去验证。目前美国主流媒体对这部电影的评价呈现严重的两极分化,一部分评价很高,一部分评价很低的,就像20年前的《第五元素》一样。

  但事实上,如果《千星之城》的票房表现真的如《第五元素》一般,这可能是众多投资人都不愿意见到的局面。

  毕竟,在《千星之城》之前,基美影业的投资、制作的电影,已经出现了接二连三的问题。

  数据显示,基美影业2016年上映的4部电影中,有3部票房不如预期。

  其中,由法国知名导演吕克·贝松监制,赵又廷、倪妮等中外明星主演,投资3.3亿元的中法合拍大片《勇士之门》,票房只有2284万。

  此外,由何润东、林心如主演的国产片《魔轮》,票房783万;由陈赫、宋智孝等主演的《超级快递》,票房6200多万元。

  一连串的失利,让基美影业的业绩陷入泥潭。2016年年报显示,公司实现营收1.04亿元,同比下降46%;归属于挂牌股东的净利润亏损2.65亿元。这是公司挂牌新三板4年来首次出现业绩亏损,也是去年新三板影视公司中亏损额度*的。

  如今,批片业务已经不是基美的业务重心。

  高敬东对娱乐资本论表示,在公司的发展过程中,的确做过一些协助推广的影片。“批片业务更像是一桩买卖,买完、卖完,实际上给公司留不下什么东西。”高敬东说,“从本质上讲,我个人还是坚定地认为,电影公司*的价值来自它拥有多少版权,是否拥有原创能力,是否拥有与艺术家或者电影制片人合作的体系,以及是否能把作品保质保量地生产出来。”

  而在基美影业看来,通过前面这几部影片的制作,公司完成了自身电影制作体系化的建设。

  “《勇士之门》是一部很青少年的穿越电影,一部合格的标准英文电影,有国际元素。坦白讲,确实市场表现不好,但是从我们的角度上来讲,我觉得制作上没有问题。”

  在高敬东看来,《勇士之门》是中外合拍片的一次尝试,整个制片过程汇总、融合了大量国际先进团队,而也正因这个项目的深度合作,促成了基美和欧罗巴在股权投资层面的深度合作,即基美投资6000万欧元获得欧罗巴约28%股权。

  高敬东还提到,直到现在,《勇士之门》还有国际上版权收入源源不断地进来,上述票房数字并不是最终的结论。

未来重点发展国产片,“亏损并没有让基美伤筋动骨”

  今年6月14日,基美在发布2016年年报后复牌,随即遭遇抛售,*跌幅一度高达55.65%。到当日收盘时才有所回升,最终单日跌幅达34.15%。

  到今天(8月22日)收盘,基美股价只有3.11元,据此计算公司市值不足9.3亿元,相比2年前最高时约39亿元的市值,缩水幅度超过75%。

  随着业绩巨亏,现在基美的市值下滑到只有9.3亿,甚至低于2015年融资时的估值。这意味着,上述投资基美的机构已悉数套牢,最后一批入股的投资者,账面浮亏超过50%。

  而作为基美掌舵人的高敬东,也曾试图通过增持以提振公司股价。2016年年报披露,出于对基美影业未来的看好,控股股东高敬东将增持不超过1000万元。

  然而,从高敬东已经完成增持(89万股)的情况来看,买入均价约6元,而目前基美影业的股价仅3.11元,这意味着高敬东的增持不但没能提升股价,反而使自己套牢,亏损幅度接近50%。

  “盈利对投资人来讲,对公司的价值是非常重要的,但是在盈利的同时还要考虑更多的东西,就是一个电影公司真正的价值是什么,短期价值和长期价值怎么平衡。”高敬东说,从基美管理层的角度,对公司的未来是不担心的:*,公司的基本面依然不错;第二,公司已经面向未来,尤其是国产电影展开了布局。

  在基美看来,电影行业要做价值投资、长期投资。目前基美很多股东都是比较大的、长期的投资机构,他们对公司整个战术的调整,是非常认可的。

  “的确去年3部电影的市场结果是不好,但是大家不要忘了,我们已经做了40部电影,所有的这些电影我们都是不同程度地、非常早期地参与。”高敬东解释,“我们并不是电影的创作者,而只是电影的管理者。从我的角度看,作为一个电影公司到底选择什么是你的价值?其实非常简单,去做你喜欢的,或者你认为的好的电影。”

  “对我们来讲,对国产电影的投资制作,将是我们最重要的板块。我们只是把外面学来的,外国电影公司在制作方面的Know-how,嫁接到中国电影上。”高敬东说,“我们已经拥有了制作能力,要去跟中国的创作者对接起来,跟中国更好的故事去对接起来。”

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