曾与万达院线争抢“院线第一股”，5年2度冲刺IPO失败后，如今金逸影视登陆资本市场

　　五年两度冲刺IPO折戟后，金逸影视今日终于如愿登陆A股。

　　投资界（微信ID：pedaily2012）10月16日消息，广州金逸影视传媒股份有限公司(以下简称“金逸影视”)今日正式登陆深交所主板，公开发行股票4200万股，发行价为 20.98元/股，公开发行股份数量占发行后总股本的比例为25%，发行后总股本为16800万股，股票代码为002905。

　　今日金逸影视开盘价为25.18元，截至发稿前每股报30.21元，市值为50.75亿元。

　　5年3次冲击资本市场

　　金逸影视的前身是广州市金逸影视投资集团有限公司，于2004年成立至今已有13年个年头，其主要经营院线发行和电影放映业务。

　　此次A股IPO，并不是金逸影视第一次接触资本市场。早在2012年时，金逸影视便开启了A股上市进程，并意图成为国内“院线第一股”；却不巧遭遇IPO第8次“关闸”，之后金逸影视被证监会“终止审查”，其首次冲击A股便以失败告终，金逸影视的上市计划也就此被迫搁置。

　　两年后，2014年金逸影视再次重启上市计划。恰逢万达院线也在同一时间递交了招股说明书，且两家公司还被安排在同一天上会审核，于是金逸影视与万达院线争抢“院线第一股”的战火被拉开。

　　然而不巧的是，就在金逸影视IPO上会审核前一日，因其招股书中部分内容引发争议，金逸影视的IPO进程就此折戟，也因此错过上市公司黄金期。

　　连遭证监会2次否决后，金逸影视也并未放弃上市。直到今年6月，金逸影视的名字才再次出现在IPO预披露企业名单中，9月5日金逸影视首发通过，至此金逸影视IPO之路走过了漫长的5年时间。

　一股独大，大股东个人持股71.62%

　　金逸影视IPO背后其实是兄妹坐阵。哥哥李根长和妹妹李玉珍为金逸影视的控股股东及实际控制人。此次IPO之前，李玉珍和李根长持股比例分别为71.62%、15.68%。

　　资料显示，金逸影视前身是广州市金逸影视投资有限公司(以下简称“金逸投资”)，该公司成立于2004年，由广州市嘉裕房地产、广州市演出公司分别出资成立。2006年7月，嘉裕地产对金逸投资增资4000万元，之后又在2007年3月再次增资4000万元，使其在金逸投资的股权增至96%。

　　2007年11月，嘉裕地产将其在金逸投资的82.04%和13.96%的股权分别转让给李玉珍和李根长，至2010年8月，演出公司将其持有的4%的股权公开拍卖，李根长以双倍价格800万元购得该股权。至此，李玉珍、李根长两兄妹取得了对金逸投资的完全控制权，分别占股82.04%、17.96%。

　　金逸投资在2007年之后进行股权变更着手重组，2010年11月改名为金逸影视，业务范围开始纳入影视传播推广类项目。而这13年，李根长和李玉珍兄妹二人同时也有涉足其他领域的投资，如房地产业、酒店业电影行业……

　业绩欠佳、负债率高成隐忧

　　根据公开数据显示，截至2017年6月30日，金逸影视共有321家影院，包括金逸股份自有的144家影院以及177家加盟影院，经营区域跨北京、上海、广州等50余个城市。

　　而此次金逸影视募集资金将用于在全国投资建设40家影院，优化和完善公司在全国的影院布局，按照金逸影视的规划，预计2017年内自有影院将增加至150家。

　　此外，根据公开数据显示，金逸影视2014年、2015年、2016年的票房收入为20.8亿元、28.8亿元、27.7亿元，全国排名分别位居第5位、第6位、第7位。同时，金逸影视2015年、2016年的营业收入分别为23.25亿元、21.56亿元;净利润分别为2.47亿元、1.96亿元，呈下滑趋势。

　　但在业绩下滑的情况下，仅2016年，金逸影视就新增加盟影院61家，占其366个总影院数的16.67%。新增银幕358块，占其1951块总银幕数的18%。

　　而近年来，为扩大市场份额，金逸影视通过债务融资手段获得扩张资金的同时，也背负了沉重的财务费用负担。

　　根据上市前招股书披露显示，2017年上半年，金逸影视短期借款达到5000万，大额的银行贷款产生的大额利息，加上应付职工薪酬、应付利息等其他费用，流动性负债合计9.76亿。

　　面临业绩下滑，市场份额连续下降，再加上失去资本力量的先发优势。虽然金逸影视最终熬过IPO这一关，但其面临的经营压力仍然不容小觑。

　疯狂买买买背后，院线洗牌正在加剧

　　虽然今年的《战狼2》创造了票房神话，但截至目前，国内电影票房市场依旧处于疲弱状态，但仅尽管如此，资本对于院线市场却仍保持着较高的热情和青睐度，就在仅10天内，就迎来了两家院线企业IPO。除此之外，包括大地院线、保利文化、万达院线在内的多家公司在今年以来也多次开启了收购、合作等资本动作。

　　其实早在去年，院线并购的大潮就已经开始显现。据媒体统计，2016年，头部公司对规模较小的影院并购案例不下10起。2016年2月，万达院线连续收购了大连奥纳、广东厚品以及赤峰北斗星等三家公司共计13家影院。8月，万达院线与韩国CJ集团达成战略合作，CGV旗下70家影院加盟了万达院线。而在同一时间段，阿里影业投资了杭州星际、广东大地，以3900万换取杭州坤维持有的杭州星际影视文化有限公司60.94%股权；9月，完美世界公司拟采用支付现金的方式，收购今典院线、今典影城、今典文化100%股权等，交易金额合计为13.53亿元；10月，中国电影宣布以5.53亿元收购大连华臣影业集团有限公司……

　　而到了今年，行业整合仍未减速。就在今年2月份，大地影院以33.9亿元收购橙天嘉禾。3月，保利文化6.8亿元收购了星星文化100%的股权，接管了星星文化旗下21家影城、在建影城4家、已签约未开业影城12家，其中有10家是与韩国院线巨头CGV合资开设的影城…

完美世界CEO 萧泓曾表示，在影院领域，合并是不可避免的。同时大地影院集团CEO于欣在接受采访时也曾表示“我们预判未来三到五年将是中国影院行业的整合期。”

　　根据中国电影发行放映协会的最新统计，目前国内共有47家院线，除了正规军阿里影业、完美世界、万达院线之外，目前，地产系的恒大、华润、富华置地，还包括超市类的华联，家具类的居然之家、宜家、红星美凯龙，以及电器类的苏宁和国美都有自己的影院。

　　由此可见，今后影视行业的竞争格局必将越演越烈。