2017年，投资界一大特点是投资主题轮转快，去年火热的直播今年年初骤冷，市场玩家开始整合、退出，4到6月最热的主题变成共享充电宝，随后，科技金融和教育主题伴随着一宗宗IPO事件崛起，下半年新零售概念下，VC、PE以及战略投资者动作不断……
投资界（微信ID：pedaily2012）择选了今年备受投资人关注的几大投资主题，逐一梳理今年的投资大事件，描绘投资冷热度，采访投资人分析发展走势，形成【2017吸金爆表的投资主题】系列报道，敬请关注！
硅谷这一年：80%企业渗透AI，ICO融资爆发，还有投资人眼中的那些潜力股
2017年马上就要结束了。这一年里，人工智能方兴未艾，区块链在比特币节节高涨的价格下愈发受到关注，自动驾驶行业中大新闻不断、创业者却好像面临着一些难题，生物医药的春天似乎已经到来……
投资界硅谷与十位硅谷投资人聊了聊今年硅谷的四大重点赛道，并在文末奉上这些硅谷投资人们未来看好的“潜力股”。
一、人工智能渗透进80%的大中型企业，投资人从这些领域看到机会
对于几乎所有的硅谷投资人来说，人工智能都是一个很难绕过去的话题。
根据Venture Scanner数据，迄今为止，全球人工智能企业获得的投资总量已经超过了274亿美金，涵盖的子领域包括图像识别、自然语言处理、智能机器人、机器学习、智能助手、推荐引擎等等超过13个方向。值得一提的是，由于AI技术本身的特殊性——它并不能作为技术而单独存在，而是必须与某些应用场景相结合——它已经渗入了科技创业的方方面面。
Vansen Bourne今年发布的《AI企业投资报告》显示，80%的企业的生产、服务等活动中都在某种程度上接入了人工智能。该报告选取了260个全球高管，全部来自年营业额超过5000万美金的中大型企业。
“在我们投资的公司中，几乎每一家都或多或少有AI的成分。”Genhamou Blobal Ventures创始合伙人Eric Benhamou对投资界说道。在他看来，过去一年中，AI技术的发展异常迅速，算法、CPU、GPU的不断演进都让人工智能引擎变得更加智能。在火爆现状之外，投资界总结了今年AI投资领域的四大关键点：
开源工具，AI大玩家给出的方向
从2015年开始，美国AI行业的重要玩家Google、Facebook及Microsoft等大公司都相继开源了其AI引擎，包括Google的Tensor Flow和Deep Mind Lab、Facebook的AI硬件引擎Big Sur和深度学习框架Caffe2、Microsoft Brain等等。这些世界重量级AI项目的动向都意味着AI的一个重要特点：开源。
在2017年，微软与Facebook联手，建立开放式神经网络交流格式（ONNX），允许开发者在不同框架中进行切换，目前包括Facebook的Caffe2、微软的Cognitive Toolkit以及PyTorch。
大公司开源的趋势和众多AI工具类项目的蓬勃发展齐头并进，在硅谷投资人、Uphonest Capital创始合伙人郭威看来，AI正在经历一个“从高大上的技术往工具化转移”的过程。
“就像互联网一样，过去它是一个市场，慢慢变成了一个工具，人工智能也在经历这个过程。所有我们习惯了的应用可能都会逐渐有AI的成分。到了某个点的时候，每个人可能都有开源的工具，可以去做AI相关的一些开发。”在这个逻辑下，他投资了不少开源工具，包括大数据分析及预测公司Skymind等等。
行业+AI，医疗和工业是热门方向
另一个投资人的共识是，AI会颠覆传统行业，并且带来巨大的商业价值。最先受到其震荡的，往往是那些已经有了明确和强烈商业需求的行业，比如传统的医疗和制造工业。
这正是知名硅谷投资人、Fusion Fund创始合伙人张璐在过去数年内投资AI的逻辑。她曾是医疗行业内的创业者，尤其看好AI与医疗、工业等传统行业的结合，给这些产业提升效能。
“其实AI在这些领域是作为一个效能提升的工具应用，我们常听到的智能医疗、智能工业等等，其实就是传统行业结合了AI技术。”张璐表示，“举例说来，计算机视觉在医疗影像领域的应用、机器学习在智能医疗方面的应用、机器人在手术机器人与理疗方面的应用等等，都是AI技术在从预防到治疗等不同阶段的应用，从而把离散的医疗胜利信息进行整合，并加速个性化医疗的进程。”
以IBM Watson为例，IBM已经在这个人工智能平台及相关技术上投资超过150亿美元，希望能够覆盖医疗行业的方方面面，包括导医、诊断、医疗辅助等等。张璐此前投资的脑机互联公司Paradromics就是通过神经科学技术，实现人脑和机器互联，最终做到脑损伤修复、人脑信息的增强甚至意识备份等，该公司2016年获得了美国国防部1800万美金的合同，是国防部唯一合作的脑机互联公司。
越来越多的工厂里，机器人的智能化程度也会不断增加。
硅谷知名的强人工智能公司Vicarious此前宣布，他们技术的最早应用方向会是给工厂机器人提供智能大脑，其早期投资人之一、上汽硅谷资本负责人齐蕾对投资界说，“现在AI应用上工厂机器人是一个比较大的种类，现在工厂已经很自动化了，还不自动化的东西都是因为机器无法‘思考’。换句话说，想解决这个问题，机器需要会学习，而AI恰巧能逐步推动它做到这一点。”她认为接入AI后，工厂将大大提高产能及准确度，而这意味着更加实在的商业价值。
相似地，硅谷知名华人基金丹华资本的创始合伙人谷安佳也表示“AI是由行业应用驱动的，空泛地谈人工智能并不可取，需要与具体行业结合、落地，才能体现AI技术的价值”。他表示，在丹华资本的早期投资项目中，具有AI成分的占比超过30%，涵盖自动驾驶、医疗应用、语音/图像识别、环境感知等不同领域，其中AutoX已经是自动驾驶领域的明星公司，前段时间发布的雨中驾驶视频名噪一时。
“除了自动驾驶以外，AI未来比较重要的商业应用方向还包括视觉分析、机器人、智能硬件等等。”清源创投创始合伙人邵旭辉对投资界说道。在他们的投资组合中，AI相关项目占比同样超过了30%。
对于“行业+AI”的认同也在影响投资人们评估AI项目的方式——现在除了技术以外，他们也非常看重创始团队是否有客户端或产业链的资源及经验，“在企业级市场，比如驾驶、零售、半导体、传统制造业等尤为如此。”硅谷第一家中国背景孵化器InnoSpring总经理王笑对投资界说道。
数据，参与未来竞争不可或缺的方向
除此之外，AI还有一个重要的投资方向：数据。
“现在大家常常在谈人工智能大数据，没有有效的数据源一切都是空谈。所以我们也在侧重投资AI大数据、物联网这些维度——包括数据的获取设备、如何更加智能地采集数据、对数据的加工和处理等等。”Skywood Capital创始合伙人Alex Wang对投资界说道。
正是因此，除了以“行业+AI”的逻辑进行投资以外，他们在数据传感和数据获取层面布局了突破性芯片与系统设计方案的半导体SaaS公司Zglue，以支持各类低功耗高集成度IoT传感器的研发。同样的，他们还投资了基于独特微流控芯片技术的水质监测及滤水设备Ecomo等公司。
“我们认为广布的传感器、独特的数据以及深度的行业商业智能相结合，最终会带来可观的商业价值。”Alex说道。在他们的投资组合中，独特数据资源+AI+不同行业的商业智能输出的相关项目占比超过了50%。以他们投资的Ecomo为例，就可能会通过自有微流控芯片、光谱硬件设备及及独特的水质和环境数据在未来的智慧城市、智慧楼宇中提供竞争力较强的解决方案。
从另一个角度来看，数据也有可能在日趋激烈的AI行业内竞争中成为护城河。
Wisemont Capital的创始合伙人李峻对投资界说道，如今市面上98%的项目都号称自己有AI技术，然而实际上，“真正有付费商业突破，比如拥有大数据量、客户愿意付费、效率明显提升的，仅仅集中在有限的几个领域里，软硬件结合，相互渗透。”她指出，同类的公司资本正在迅速往头部集中，这在中国尤为明显，而数据正是最重要的壁垒之一。由于开源技术的广泛应用和普及，使得在很多领域算法很难独有独特性，那么在具体应用场景的如何更准确正确与合适的处理则来自于大量数据和行业的认知。
二 分分合合，2017硅谷自动驾驶三大趋势
在“互联网之后的下一个平台”之争中，自动驾驶汽车也是一个热门候选者。
“自动驾驶技术门槛很高，而且是AI里少有的能独立产生数据、技术形成自积累的闭环、并迅速产生商业模式和价值的应用方向，市场容量很大。”王笑说道。
随着多家机构拿到正式上路测试牌照，机器代替人类进行驾驶的未来显得前所未有地近，自动驾驶也成为了2017年的硅谷关键词之一。
以深度学习为主的人工智能技术显然是推动自动驾驶热潮的重要因素，然而在传感器、大数据、电车等方面的推进对于这个潜力巨大的行业来说也举足轻重。
从另一方面来说，这几年Uber、Lyft、滴滴等共享汽车的大面积推广也对于降低自动驾驶汽车未来的成本及运营费用有着积极意义。
1.创业走向细分
Google的自动驾驶汽车已经通过数年的实地测试行驶了超过400万英里，积攒了相当于人类的300年驾驶经验，Tesla通过Model S等车型上搭载的自动辅助驾驶系统收集数据、不断提高着车的智能程度。各大车厂也都在进行并购、组建自己的自动驾驶团队；无数创业者在计算机视觉、高精度地图、电池或是整体软件方案的方向上不断拓展……
在这个行当里，巨头与创业者正在混战。对于创业者来说，一个趋势较为明显：相比于过去两年动辄要提供全套解决方案的自动驾驶创业项目，2017年可以说是自动驾驶领域创业走向细分的一年。
“车厂已经在迎头赶上，不少都有很大的团队做自动驾驶，所以今年看到越来越多的创业项目都是主打某个细分领域，在该领域非常优秀。”齐蕾说道。
在这个趋势下，上汽硅谷资本投资在高精度地图方向投资了DeepMap，“是同领域里最优秀的公司”，和毫米波雷达的Metawave，以及提供锂电池新型材料的Gru Energy Lab等等。
2.投资后移，并购增加
这也意味着这些公司作为独立公司壮大的可能性在减少。硅谷早期基金Skywood Capital创始合伙人Alex Wang对投资界说道，2017年与上一年相比，自动驾驶的种子轮投资在减少，早期和发展期增加，也会产生越来越多的并购。“现在的技术团队往往是从大公司里拆分出来的小技术团队，未来很可能会整合到一个企业内。这个产业链涉及几个方面，所以企业在智能汽车方面的模式正在变化，很难是一个传统单纯的汽车公司、或者纯粹的技术公司，而是整合产业链、呈现一种融合的态势。”
3. 细分场景内的自动驾驶企业，商业前景更加明显
“自动驾驶可能会在某一些特定区域、某种特定的车型和场景率先落地。”李峻对投资界说道。比如货车、工程用车等等，他们面临的路况更加简单，也更容易达到商业化的要求。
在硅谷早期投资机构清源创投创始合伙人邵旭辉看来，布局自动驾驶时，布局具有中美跨境基因的企业异常重要。
“我们认为相比美国市场，中国市场会率先进入自动驾驶，大众接受度与政府支持力度都要更大，除此之外，中国的自动驾驶创业相对美国较少，因此在供求关系方面有一定优势，”正是因此，在今年4月百度的无人车事业部总经理王劲宣布创业时，清源在较早期选择注资。上文提到的Wisemont Capital也是景驰的投资方之一。
最后，自动驾驶的机会也并不仅仅局限在车本身里。
自动驾驶很可能会带动一部分衍生产品的发展，因为针对自动驾驶的产品和技术开发出来后，还可能会有更广阔的应用场景，“比如货运、农业/工程机械、室内机器人等等，可能都会用到自动驾驶衍生出来的一部分技术。”邵旭辉说道。
而张璐则更关注自动驾驶延伸的车联网和智能交通生态方向的投资，“如果要在未来实现无人驾驶，除了自动驾驶系统技术，车之间的信息交流，以及整个交通生态系统的智能化非常关键”她透露最近投资的一家公司刚开始和洛杉矶政府合作，进行交通系统的智能化，为未来的自动驾驶生态做准备。
三 区块链如火如荼
就在前两天，比特币的价格已经突破了十万人民币一枚。一路狂飙的币价以外，它背后的去中心化、可审计、可追踪、数据不可篡改的区块链技术，也已经是硅谷最热门的投资赛道之一，已经在金融科技、物流、供应链等多个领域有了知名的行业领跑者。
“这绝对是今年最重要的话题之一。”GVA Ventures副总裁Nikolai Orenshkin对投资界说道。它的出现有三大影响：第一，涌现出了一大批利用区块链底层技术在各个行业寻找应用方向的公司；第二，给这些创业公司带来了一个全新的募资方式；第三，给投资行业带来了重要变化——投资电子货币也成为了一个新兴风向。
首先是区块链技术在各个行业的应用。
比如在金融行业，过去的清算过程带来了高额的成本，而区块链可审计、数据不可篡改的特性让跨国清算的速度能够大幅增加，创立于2012年的知名区块链清算公司Ripple正是因此牢牢占据了区块链行业市值前五的位置。
今年年初，区块链跨境支付公司Wyre收购了一家中国支付平台Remitsy，引起了业界关注。在这次收购后，Wyre得以与Remitsy过去的合作伙伴支付宝搭上线，给中国用户提供这项支付渠道。“区块链是在金融及企业版块内最受追捧的科技之一，全球最大的银行及企业都在争相引入这个技术”，路透社在报道这项收购时写道。郭威是Wyre最早的投资人，他向投资界透露，这个项目给他带来了非常优异的回报。
“丹华资本可能是最早布局区块链的基金之一。”丹华资本的创始合伙人谷安佳对投资界说道。他和合伙人张首晟教授均拥有深厚学术背景，看好区块链技术的未来发展，“它结合了数学、密码学、互联网技术，甚至还有经济学、社会学等因素，可以与当年互联网诞生的TCP/IP协议相媲美，从根本上解决了人、机构、机器等不同组织之间的信任机制与交易的问题。”
在他看来，2017年可以算是区块链爆发的“元年”，各类新兴应用，比如区块链在智能合约的应用等等，在一年内集中体现，催动这个行业加速发展。
其次是全新的募资方式和投资标的。
2017年12月，虚拟货币交易平台Binance的单日交易量打破记录，达到30亿美金，这也是区块链及其相关技术蓬勃发展的一个注脚。在比特币价格节节攀升的浪潮下，比特币交易平台Coinbase甚至一度成为了美国地区周下载榜单第一名。这些迹象都表明，托比特币的福，区块链及其相关技术正在走向大众，大量普通人也开始参与虚拟货币的交易，这也意味着区块链项目获得的资本支持继续增加。
根据CB Insights数据，今年六月及七月，通过美国通过ICO方式筹集的资金已经超过了传统的股权融资。
“现在湾区有一些专门投资数字货币的基金，至少一百家。”王笑对投资界说道。究其原因，大部分区块链公司对于ICO的热情已经远远超过了股权融资，这也给不少投资人带来了新的赚钱方式。
行业的蓬勃同样意味着泡沫。谷安佳指出，如今市面上不乏一些仅靠白皮书来进行ICO的伪区块链公司，“就像互联网诞生之初的时候一样，区块链行业里也有很多的泡沫，可能会经历一个‘涅槃重生’的过程，但真正有价值的公司会依靠顽强的生命力成长起来。”谷安佳说道。
四 生物医药：春天即将到来？
2017年Q3数据显示，美国前五大IPO中，Deciphera、Kala Pharmaceutical和Sienna Biopharmaceuticals都是生物医药领域的公司，而在前五大并购案中，前两名也都来自于这个历史悠久的领域。
“生物医药的春天就要来了。”InnoSpring硅谷总经理王笑对投资界说道。她提出了三个理由：首先，生物技术在大分子、免疫系统机制、癌症代谢研究等方面取得了重大突破，厚积薄发。其次，过去十年来，中国生物技术公司正在崛起，有许多原创药厂的产品及技术获得了全球市场的认同。最后，美国大药厂正在迎来整合，Gilead以120亿美金收购Kite Pharma正是一个征兆。
InnoSpring在这个领域已经深耕了10年，孵化的公司产出了6个临床三期新药、3个高速成长中甚至包括启动上市程序的生物医药公司，近两年来，他们旗下一家投资企业与海外药厂成立了合资公司，正在跨境方向上探索更多商业化落地的可能。
Alex Wang也持有相似的看法，甚至更为乐观，“这个行业已经在爆发，从技术角度看有很多成熟的发展，只是风险较高，需要耐心。”他认为在医患管理，医疗保险大数据分析，药企的基因、药物、和用户数据分析，养老和康复，医疗设备等方向上都有不错的机会。
以他们投资的新型保险平台Alan为例，它基于大数据和机器学习，针对欧洲的保险政策改革和企业，提供一站式的医疗保险平台。“过去欧洲的保险非常传统，不够透明，这个覆盖整个保险业的SaaS平台能让保险业变得更加有效、透明、全部电子化，同时通过获取的用户健康和保险数据来做一些预测，降低风险，以及给用户推荐一些预防措施。”
相似的，李峻表示他们也看好未来生物医药长期、稳步的发展。他们投资的领域集中于基因技术、干细胞技术、医疗仪器与新材料的应用，比如神经科学公司Neucyte、基因测序公司Paragon Genomics和Loop Genomics等等。以Neucyte为例，其干细胞的技术结合大数据分析为神经类药物的研发和测试提供了更新更快捷的方法。同时，新材料和纳米技术应用给药与医疗器械上也使得药物的有效性和被身体的接收得到了突破性的进展。
清源创投的邵旭辉则显得更加谨慎，“生物医药在逐渐回升，但是还是落后于整个市场，我认为跟它风险大、周期长有比较大的关系。除此之外，美国在这个方面的投入原本就是世界第一，所以投入比较饱和。”
但他们对生物医药行业的未来仍旧看好，在基因、癌症治疗和医疗设备三个方向都已经进行布局，“IT产业的软件、硬件、芯片发展会推动医疗设备的进展；基因工程则推动医药的进一步发展，整个基因社区也会间接收到软件、芯片和设备的推动。”清源创投的另两位合伙人在2014年投资的Ginkgo Bioworks也是新晋的生物医药独角兽。
值得一提的是，他指出业界对于3D打印硬件及耗材的市场较为高估，而往往低估了软件、算法及服务的市场，“我们认为设备、耗材在所有行业都在走下坡路，而软件、服务占比会越来越高，这其实才是最重要的价值。”他们投资了3D打印企业ZSFab，这家公司通过3D打印技术及优秀的算法生产个性化、高性能的膝关节、髋关节假体，通过数据和算法提供的定制化方案正是其核心竞争力。
生物信息学方向也是张璐投资的一个重要方向，早在2015年她就布局了旧金山单细胞癌症检测公司Mission Bio, 通过生物信息学和微流体技术的结合，实现小细胞癌（肺癌，白血病等）的早期检测和个性化诊疗。这家公司此前获得了Facebook创始人基金会的投资。
除此之外，张璐强调，对于科技在生物医疗方面的应用，大家应当理解一点：这些技术创新现阶段的目的是帮助医护人员提高效率和准确率，而非代替他们。比如她今年投资的术后康复机器人Catalia Health，以及达芬奇手术机器人，都已经被广泛应用在全球多个医疗机构中，而他们的目的并非代替医护人员，而是帮助其将手术完成地更加精确，术后康复更加快速。“还有像计算机视觉技术在医疗影像的应用，也是为了帮助医生进行看片的预筛选，解决医疗信息过量的问题等。”张璐说道。
五 硅谷投资人眼中的那些“潜力股”
- 消费升级。不论中美都是一个大趋势，近百年商业发展史上，首次出现了现在的情况，大公司不了解年轻人的喜好、偏好，所以在消费的方方面面，包括衣食住行、娱乐等等都有创业者的机会。——Uphonest Capital创始合伙人郭威
- 在2018，我们会继续关注交叉学科的创新，因为真正有效的创新往往需要超越单个领域的限制。人工智能和软件只有和其他领域的创新结合起来，才能开始发挥潜力。——清源创投创始合伙人邵旭辉
- 万物互联是快速发展的必然趋势，物联网产业尤其工业物联网(IIOT)会渗透在各个行业（包括最近比较火的无人车和车联网），其上下游产业链都存在巨大的市场空间和潜在机会，需要全栈高可靠安全管理、智能高敏传感、低功耗高效能通讯、超越互联网的海量大数据处理与分析、边缘计算、人工智能和商业智能输出等众多技术的支撑和协调，这中间会诞生众多新型并有潜力的公司。 - Skywood Capital天木资本创始合伙人Alex Wang
- IOT和人工智能会继续向前发展并在各行业广泛的应用。随着5G与IOT网络的逐渐落地，随着AI技术和机器人自动化的结合与向行业应用方面的拓展，我们会看到更多的机器人服务公司改变物流、农业、制造方面的生产流程，我们会看到消费零售方面往更个性化订制化的方向发展。此外，对于大数据真正的理解和广泛应用正更多的展开，而这其中对于海量数据的实时处理与融合是与技术和经验分不开的。此外，我们会看到留学生和外企高管创业的高潮不减，这个也是硅谷的潜力股，因为他们拥有技术和对东西方两个市场和文化的理解——Wisemont Capital创始人李峻
- Edge computing。和AI一样，这是可以和自动驾驶进一步结合的技术。——上汽集团硅谷风险基金负责人齐蕾
- 丹华资本始终关注科技、教育和医疗健康等方面能根本上造福人类的机会。——丹华资本创始合伙人谷安佳
- Edge computing（端计算速度的加速和价格），比如AI芯片和新一代光子计算及量子计算的技术——InnoSpring硅谷总经理王笑
- 智能工业和智能交通系统。工业里的物联网应用、网络安全等等整个生态的投资都在未来有巨大机会。——Fusion Fund创始合伙人张璐
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