近期，鼎晖投资宣布第五期夹层基金完成募集，募资金额超过人民币80亿元，规模为第四期夹层基金2.3倍，这也是迄今为止中国国内规模最大的夹层基金。据了解，鼎晖夹层五期基金将主要围绕不动产、公司业务、特殊机会、并购重组四大策略进行布局。
2011年，鼎晖投资设立了以稳定的期间现金分配为特点，并提供后端浮动收益的夹层基金，进一步拓展了其另类资管平台。截至目前，鼎晖夹层基金共设立了5支人民币基金，其中一期夹层基金和二期夹层基金均已全部退出，投资人的净回报率分别达到15.1%和11.5%，在国内夹层基金中拥有领先地位。
LP阵容豪华：
险资持续加码，顶级母基金、产业资本、养老金、政府基金进入
鼎晖夹层五期基金保持了100%的机构投资人占比。险资亦继续加码，占比高达60%。在14家保险投资人中包含了大型央企、国资、民营及合资保险公司。至此，鼎晖夹层已累计获得27家保险公司的超过85亿元投资。2014年9月国务院颁发保险业“新国十条”后，夹层基金被明确界定为险资投资范畴，而后保监会陆续出台的细则进一步推动了险资对夹层基金的关注。稳定的期间分配和严格的风控管理，使夹层产品与险资的投资偏好不谋而合，也使得以鼎晖夹层基金为首的夹层产品逐渐成为险资的一种主流配置品种。
除险资以外，鼎晖夹层五期基金的投资人名单亦不乏亮点：不仅引入了银行、信托等金融机构，亦引入了顶级母基金、大型产业资本、养老金及政府基金，囊括了市场上几乎全部主流机构投资人类型。对此，鼎晖投资董事总经理，鼎晖夹层创始合伙人胡宁表示，“在当前融资环境下，鼎晖五期夹层基金顺利完成募资，体现了投资人对我们的肯定和信任。我们也很高兴地看到越来越多的投资人开始关注夹层基金，我相信夹层基金未来在国内还有较大的增长空间。”对标海外市场，黑石、凯雷、阿波罗、KKR等大型私募管理公司的产品结构中，夹层及信用产品占比达到25%-50%，而我国尚不足10%。
“我对于鼎晖夹层在国内保险投资人中持续保持领先的认可度，以及进一步打开银行理财子公司等投资人市场，有较高的期望值。”鼎晖投资董事长吴尚志亦提出了对夹层基金的期许，“通过提供基于现金流的稳健回报，夹层基金能够在市场上建立差异化的优势。”
9年实践：四大投资策略协力创造稳健回报
据悉，在不动产、公司业务、特殊机会、并购重组四个核心策略上，鼎晖夹层基金已经完成了超过92个项目的投资，累计投资规模超过227亿元，覆盖了不动产、通信、安防、教育、养老等多个行业的优质公司及项目。通过对资产价值和现金流的审慎研判，鼎晖夹层基金旨在持续寻找具有较高确定性及安全性的投资机会。
胡宁表示：“经过9年的实践，鼎晖夹层团队在投资策略及风险控制上形成了独到的认知，也积累了丰富的经验。今年我们将重点关注新基建、城市更新和不良资产方面的机会：新基建领域，我们2年前即开始基于5G产业链进行研究布局，并重仓一线城市的优质IDC资产，作为信息产业链上的核心基础设施，IDC项目可以提供良好的现金回报；城市更新方面，我们重点布局大湾区的旧改及存量物业改造，目前已经在深圳投资了超过250万方的城市更新项目，大湾区一体化所带来的市场能级及物业价值提升是我们非常看好的机会；不良资产则一直是我们对冲经济下行风险的投资方向，运用逆周期的投资思维，在较高的安全边际下获取超额收益。”
鼎晖夹层五期基金的募集完成，为鼎晖夹层的后续投资提供了充足“弹药”，胡宁认为在目前的市场环境下，对周期的判断和对风险的把控是夹层基金的竞争力所在：“疫情所带来的冲击既是挑战，亦有机遇。市场并非一成不变，风险也并非一成不变，但我们始终会坚持最根本的市场规律和商业法则。我们也将通过合理的资产配置来对冲市场风险，继续为投资人创造稳健回报。”
