8月25日，农历七夕节，天下秀公司将在上海进行上市敲钟仪式。
这家公司在借壳后短短几个月的时间内市值就从40亿涨到了300亿。它不仅是A股“网红*股”，也是微博投资体系内又一家成功上市的公司。
根据剁椒娱投的统计，在过去10年间，微博在互联网以及内容领域战略投资的企业不少于200家。
数量庞大的产业投资已经跟BAT的操作风格很像。他们都是在企业达到一定规模之后，通过大量的战略投资来巩固自身生态壁垒。
微博也一样。
随着快手、抖音、B站的强势崛起，整体互联网流量也逐渐从图文迁徙到视频，微博面临着严峻的竞争环境，下一个十年该怎么走的灵魂拷问至今没有答案。
不少人认为，微博有被颠覆的可能。尤其是当下各家平台都有明星引入计划，微博*的优势正在被消解。
这时候，战略投资的作用就发挥出来了。
纵观微博投资的200多家公司，从MCN到新媒体营销公司，从视频技术到电商公司，从医疗健康到人工智能，从房产家居到金融，遍布近20个领域，构成了庞大的“微博系“。
微博一般选择A轮前后的早期公司投资，这个阶段的公司对微博强大的流量和资源有需求；而微博也能以极低的价格进入，并与已有的平台内容产生协同效应。
如果说微博当下在流量以及用户时长等方面都受到挤压，但在生态布局上依然走在竞对前面。
核心：从广告营销到MCN，围绕红人经济布局
在微博投资标的中，营销是微博重仓的领域之一。
从2015年提出，“广告是互联网行业普适性的商业模式”后，信息流、微任务、自助广告投放后台……微博进入了大广告时代，相应的投资营销机构也成为业务联动的一部分。
在投资标的中，其中既包括像芭莎能量、微梦传媒这样的公关活动媒体服务商，也有像极智广告平台、知图科技、麦恩思远这样的智能投放平台。
这些营销公司同微博的广告业务产生高度协同性，天下秀就是典型案例。
这家公司由李檬2009年创立，是中国*的以社交营销为核心的新媒体商业集团之一，而新浪集团正是天下秀的实控人之一。
天下秀的两个主要业务，一是为广告主和新媒体账号提供对接平台“微任务”，收取服务费；二是为广告主提供定制化营销方案，并收取费用。
公司通过与微博的合作，接到了大量广告商单。在天下秀2019年的财报中显示，来自新媒体营销客户代理服务的收入占到年度营收的86%。
而此前，ST慧球在借壳风险提示中称，报告期内，天下秀从事的新媒体营销服务主要在新浪微博上进行投放。
注：“投资金额”一栏的数据为该融资轮次总融资金额。如果是多个投资人合投，来自新浪、微博的资金只占融资金额的一部分。
微博旗下微创投2011年刚刚成立的时候就投资了天下秀，并且之后的融资轮次中，微博亦有跟进；2019年，微博还投资了网星梦工厂。这家公司旗下号称有700多个账号，5亿粉丝，拥有整合营销业务。
不管是内容营销还是红人内容，依托的的都是微博上的红人。微博不仅是早期红人的诞生地，更重要的是形成了巨大的经济效应，以及广告价值。
作为网红界的风向标，每年这个峰会都将邀请到各界的网红前来参加，还在会上发布“网红商业价值排名”。张大奕、雪梨、李子柒、papi酱、张沫凡都曾经登上这个榜单。
而这些红人都在不断完成资本化。比如，2019年如涵上市，张大奕如涵的股东之一；更早些时候，在微博完成*批粉丝积累的同道大叔，以2.75亿的价格卖身给了上市公司美盛文化。
为了巩固平台在红人领域的优势，微博在不同时代都有展开的投资。
比如今年3月份，微博公布了对歪果仁研究协会2000万的投资。该协会是以色列人高佑思创立的MCN机构，旗下账号的主要内容是对比中外对同一事件的不同反应和看法；2018年微博投资了中国*的网红之一李子柒所在的公司微念科技。
一方面，MCN机构生产的优质内容能优先分发到微博平台，另一方面，微博作为重要的营销平台，可以在承接整合营销案时将任务分包给自己投资的MCN机构，在自己的体系内进行内容消化。
以歪研会为例，目前这家MCN机构商业化50%的商单来自于微博。
壁垒：教育、游戏、汽车……构筑更多垂类内容
当下的视频平台大部分都在扶持垂类内容创作者，对内容进行精耕细作，打造垂类频道。但这件事情，微博从2015年就开始做了。
那时候，微博全力打造短视频、迷你剧、微综艺。从综艺开始，微博已经将内容深度运营与商业合作的经验复制到体育、旅游、探索等多个垂类领域。
而最近一两年，由于平台之间的竞争加剧，对用户和内容的垂直化运营需求更甚。
在2018年底的V影响力峰会上，微博CEO王高飞表示，移动互联网的竞争已经从用户规模全面转向用户使用时长，各大平台都进入了精耕细作阶段。
在这一背景下，微博宣布推出“潮汐计划”，将在2年内提供20亿现金，聚焦内容IP、网红、艺人、经纪公司，以及内容电商。
当时的官方数据显示，微博粉丝数超过2万或者月均阅读量大于10万的头部作者规模已经扩大到70万，与微博建立合作的MCN机构达到2700家。
在多元化的内容格局下，微博帮助创作者们涨粉，让他们成为垂类内容的头部作者。
为了提高在垂类内容方面的壁垒，微博在资本方面的布局并不少。在这方面，微博充分发挥了大平台的数据优势。
正如微博一位朋友所说，不管是机构还是个人，只要做内容，都会在微博上开通账号，而后台能够检测到数据表现*的内容是什么，也能检测到用户最喜欢的内容是由哪个账号创作的。如果想要投资这些垂类内容，微博显然是近水楼台。
以教育为例。微博有专门的校园频道，2019年还举办了全国高校媒体论坛。这个频道目前校园和教育领域申请认证账号至少5万个。而在2017年微博投资了一家叫做“不要音乐”的公司。这家公司主要业务就是校园音乐人孵化。
不要音乐CEO周洛曾经透露，之所以能拿到微博的投资，主要是微博想将校园频道的用户和内容运营起来。
2019年，微博还投资了一家专门做互联网职业教育的培训公司，对啊网；2018年投资了儿童教育类平台小牛计划；2017年投资了综合教育培训机构优壹佳教育；2016年投资了学分课程服务平台智慧树网。
在垂类内容方面，微博在游戏和电竞方面的投资颇多。比如，2018年投资了电竞产业综合服务公司竞综文化，还投资了网络游戏开发商欢乐竞猜；2016年投资了广州轩游网络。
此外，体育、旅游、时尚、医疗健康、房产家居、汽车、影视等方面投资。当然这些投资，不仅仅是为了占据垂类内容背后的创作者这么简单，还让微博有机会深入内容生产背后的整个产业链。
追赶：重点投资视频内容和视频技术两类公司
微博是最早拥有短视频和直播产品的平台之一。因为此前，微博投资了一下科技。这两家公司曾经走过一段相互成就的日子。
微博给到一下科技需要的流量，并让平台上的明星带头使用秒拍和一直播，然后用微博账号转发，从而引爆了两款产品；而一下科技也不负众望，给微博带来了更大的流量，甚至直接促进了微博的二次复苏。
但此后，伴随着两家15秒竖屏短视频的兴起，以及B站的崛起，微博的视频优势逐渐被超越。虽然此后一下科技也重新开发了波波视频，微博也将一直播收购，后来自己开发了“爱视频”，并重新启用酷燃视频。
微博官方在2018年曾披露，平台上每天视频的发布量在150万条左右，同比增长50%。大V的原创内容中，视频的内容发布增长86%；2019年微博还宣布扶持VLog博主，也诞生了“竹子”“史里芬”这样的Vlog大V。
但不得不承认，激烈的竞争环境，让微博在视频方面始终慢半拍。
不过，在视频技术和视频内容创作相关的投资方面，微博也一直没有停。尤其是最近一两年，频频出手。
比如，前几天刚刚公布的微博投资微美全息，这是一家AR视频技术公司；6月份投资的唯喔足球，是一个球迷短视频直播平台；2018年投资了克拉克拉，是一家虚拟偶像直播平台；2018年5月投资了情感类故事视频制作公司三感video；2018年3月投资了汽车类视频新媒体平台30秒懂车；2017年投资了左右视频，专门做军事历史方面的短视频自媒体平台。
不久前，微博又推出了新的视频产品“微博视频号”。这个类似于视频版微博热搜的产品，目前还没有公布最新数据，但从前端页面播放量来看，推荐和热门tap上，已经经常出现几百万次播放量的视频作品。
微博视频号，承担着微博在视频方面新探索的重担。从图文到短视频、微博故事、Vlog等，全媒体格式的支持催生出更多原创内容，也吸引来更多流量。
延伸：加快电商布局
同视频领域的情况类似，微博在电商方面，也是起了个大早，赶了个晚集。
在当下直播带货爆火多年前，那些给淘宝店拍照片的淘女郎，就通过微博转型为自主性的网红，他们甚至开设了淘宝上*批网红店铺。
早在2010年度商品销售额就超过了100亿。微博也已成为很多细分行业创业者的基础工作平台，并初步显示了“移动商业新生态”的变现威力。张大奕就是其中的典型代表。
有业内人士专门分析过张大奕的微博成长路径，2010年到2013年之间，转评赞的动态不过20几个，但2013年之后，她在微博活跃度明显提升，甚至成为明星粉丝聚集地。
早年如涵和缇苏两家电商公司在淘宝开设多家服装网店，大部分流量都来自于自家网红的微博流量。但此后很长一段时间，微博电商都没有发展起来，或许是跟微博接受了阿里的投资有关。
但从2018年电商爆火开始，微博也加快了在电商方面的布局。比如今年1月投资了知名的跨国购物电商平台洋码头；去年投资了服饰电商公司博涵电商，以及流量电商惊喜网购；2018年投资了海淘类网购平台小象优品；更早些时候还投资了淘全球，以及店绣等海外购物平台。
在洋码头看来，跟抖音与快手的闭环逻辑不同，微博的生态更加开放，对第三方电商平台更友好。而对于微博来说，海淘电商是一个场景，是符合微博逻辑的事儿。
“微博手上有很多红人，大多都是偏娱乐八卦的，不是带货型的，但洋码头有很多带货型的红人，两者合作可以互补，就像抖音跟其他电商合作赚取分佣一样。”业内一位电商朋友表示。
微博的电商化路径可能没有抖音那么成熟，包括分享链接、商品分类，以及整个商品选品等后台比较弱。而投资一些第三方电商平台，可以把他们电商规则搬到微博体系内。“只要微博不投资拼多多，背后的阿里就不会有任何意见”，有电商朋友开玩笑说。
抖音和快手上，通过电商带货赚钱的博主很多。就在刚刚过去的818，辛巴几个小时的带货GMV就达到6.4亿，而微博上也有众多成千上万粉丝的博主，如果能让他们有更多电商收入，也是微博商业化的成绩。
因此，纯电商平台以外，微博还投资了专门为KOL提供电商服务的第三方公司。比如，拼量网。
平台邀请KOL入驻后，拼量网会根据KOL的属性，粉丝画像等数据，为KOL智能推荐商品，而商品则全部由平台提供。目前，该公司已经合作9.7万名KOL，超过600+MCN和公会。此外，拼量网还为月交易金额比较大的KOL定制化选品，撰写直播脚本等服务。
结语
通过分析这200多家公司，我们可以看出，微博大概的投资逻辑。首先是巩固网红内容基本盘，通过投资垂类内容来形成更高的企业壁垒；另外，在视频和电商两大趋势业务方面也不甘落后。
也许微博现在处境不乐观，但它对互联网内容依然保持高度敏感，未来10年，投资布局生态会发挥更大的作用。
