我们看到每个产品类别，都实现了两位数的强劲增长，并且在全球每个市场，都实现了历史新高的营收记录， 最终我们用这样的业绩，完成了这个让人难忘、又*挑战性的 2020 年。
去年苹果的确在经营上面临各种挑战，但我们毫不夸张地说，如果与苹果作为一个由员工及其家人、以及那些生活在这里、挂念着家人的个体所组成社群相比，实在是显得微不足道。
－Tim Cook
这一年苹果不断面对各种巨大挑战，由 Q2 开始，就因为中国疫情而面临供应链危机，到 Q3 因全球疫情面对需求下降的风险，到 Q4 和 Q1 季度，再次因为 iPhone 延期而面对需求和产能风险。
但没想到苹果在这一整年间，一直逆流而上，一直让华尔街分析师眼镜大跌。
然后，这季度苹果业绩同样超出预期，1,114.4 亿美元的盈收，再次把华尔街吓得满地鸡毛。而且，这一季苹果无论是营收、毛利以至运营利润，也创出了历史新高（上图）。
华尔街预期数据，来自Refinitiv viaCNBC。
而且，本季度苹果营超出预期 77 亿美元，代表了苹果这季度比华尔街预期，多赚了 Facebook 整整一年的盈收（84 亿美元）。在全年的尺度而言，根据著名科技作者 Philip Elmer-DeWitt 的统计，分析师里最准确的全年预测也出现 43% 的误差，而最差的预测更出现 112% 的误差。
在苹果财报会议后，被举为“苹果分析师*”的 Horace Dediu，不禁也在推特直呼：
苹果的业绩真的很惊人，吓得我完全说不出话了。
iPhone *回归
这次苹果业绩的主力，主角仍然是新推出的 iPhone。
本季度 iPhone 营收达到 655.97 亿美元，再创历史新高。去季，Odin 就曾提到iPhone 12 的 延期，很可能影响 iPhone 的销量，并对这季业绩带来一定压力。但没想到苹果供应链却能如此惊人，根据 IDC 的统计，本季度 iPhone 的出货量已达相当惊人的 9,010 万台。
经过这一年的折腾，苹果证明了自己在供应链的控制力，已达神乎神技的竞界。估计在短期内没有任何消费电子产业，能在供应链水平上追及苹果。
iPhone 12 的产能可以追上旺季需求，除了是苹果对供应链掌控有着莫大的关系，早前更有消息指，苹果在发布 iPhone 12 前夕，富士康仍然在疯狂招人，不少工人为了赚取高额的加班费，也放弃了国庆和中秋年假，玩命的去造 iPhone。
换言之，苹果这回业绩的历史新高，也有着“中国制造”的一份功劳，毕竟全球疫情仍然严重，但也就只有中国的供应链，才能真正地马力全开。
但供应链的产能问题，并非对苹果毫无影响。每年*季度的苹果的库存周存天数，也会因为销售旺季，由平均 10 天跌至 8 天左右。但在这一季度，库存周存天数则跌至 6.1 天，是 2017 年以降的新低，这反映了这季度苹果的供应链，的确是相当紧张。事实上，iPhone 今年就多次遇上缺货情况，更有人怀疑iPhone 12 的 MagSafe 不太可靠，也和供应链的电池管理芯片缺货有关。
2019 年以后的数据，来自IDC。
产能带来的影响，更直接反映在 iPhone 的平均售价 (ASP) 之上。本季度 iPhone 的平均售价 (IDC 数据估计），下降至 2018 年已来的新低（约 720 美元）（上图），Tim Cook 在财报会议里解释，iPhone 12 Pro 与 Pro Max 的产能受限，影响了产品的平均售价。毕竟， iPhone 12 Pro Max 的付运日期，比 iPhone 12 还要迟。
换言之，如果本季度 iPhone 的平均售价没有因产能而受影响，仍然维持在去季的 758 美元左右的话，本季度的 iPhone 盈收将会多得 33.7 亿美元，。
没有华为的苹果
不过，iPhone 销量急增的更关键因素，来自中国区的需求急增。从 2016 年开始，苹果在大中华地区的营收持续不佳，累积跌幅达 56%，一直拖累了苹果的整体业绩。但没想到就在这一季度，营收居然反弹了 57%（上图），带来接近 80 亿美元的营收增幅－－大家应该还记得在文章的最初，Odin 就指苹果这季业绩超出华尔街预期接近 80 亿，而这 80 亿就在这里。
无疑，iPhone 12 是一台很好的机器，加入了 5G 也是很关键的因素。但 iPhone 11 也很不错啊，为什么突然中国人不爱 iPhone 11，就爱 iPhone 12？其实答案也很简单，华为不行了。
近年华为急速崛起，成为了自三星以后，另一个能与苹果在高端市场争一日长短的品牌。可是，当华为在 2019 年被列到实体清单后，他们不得不把销售重点转移到中国。结果正先 Odin 先前所述，华为主攻国内市场，然后把包括苹果在内的一众手机厂商，都挤得不要不要的，苹果在国内的销量，也因而大幅下滑。
没想到在 2020 年，美国再次收紧限制，然后华为不得不面对日益严重的缺芯危机，影响供货能力。
图片来源：安乎都护府长史。
2020 年的秋季，华为在 IDC 的销售数据里已经录到有 15.5% 的跌幅，在安乎都护府长史记录的中国大陆地区的冬季零售数据里，更相当大的销量滑波；但苹果则重拾增幅，特别是在 12 月出现了 50% 的巨额增幅（上图）。在此消彼长下，消息指本季度苹果在大中华地区售出了 1,800 万台 iPhone 12，合共占了本季度 iPhone 12 出货量的 1/5（IDC 数据）。
苹果遍地开花
当然，如果说苹果仅仅靠着中国市场，才得到如此佳绩，那也完全不对。毕竟，苹果在这季度实现了全方位的增长，Mac、iPad、可穿戴设备、以至服务营收，全部实现了超过 20% 的快速增长。
由于 iPhone 多年来都在九月推出，这也 iPhone 的营收，在每个*季度里也总营收的 60% 以上，构成严重的 iPhone 依赖症。但今年尽管 iPhone 销量出彩，但占比却跌至 59％，那证明了苹果其它板块的营收，已能足以支持公司业绩，而这也正正是苹果业绩优异的另一个重要原因。
苹果营收、服务相关帐号，与苹果设备数量的关系。图片来源：Asymco。
当然，很多人的关注焦点，仍然是被大众寄与厚望的服务板块。从上图可见，苹果设备的整机装机量、以及服务相关帐号（iCloud、Apple Music、付费订阅）的增幅，为苹果的营收带来了几何级别的增幅。考虑到 Tim Cook 指出，目前 iPhone 的整机装机量 (Install Base) 已高达 10 亿台，可见服务板块的未来增长潜力，仍然相当可观。
但更具潜力的其实是 Mac 设备。本年由于疫情影响，iPad 和 Mac 板块一直受惠于在家办公的需求急增，营收连续三季录得 20% 以上的同比增长。但尽管苹果本季度财报里，各种业绩均超越华尔街预期，但就偏偏只有 Mac 的盈收略为低于预期。
低于预期的原因，可能是广受大众注意的苹果 M1 芯片。
在今年 WWDC，苹果宣布会把 Mac 转移到苹果芯片平台，而在本年 11 月，宣布推出苹果 M1 芯片的 Mac。先前虎嗅就曾提过，这台使用 M1 芯片的 MacBook，在市场上一直叫好叫座。可是，本季度不少用户预期 M1 的 Mac 将于年底推出，所以不少人也会持币观望；最终新的 Mac 等到 11 才推出，才仅仅卖了一个多月，潜在销量一直尚未完全发挥出来。
事实上，目前有不少人预期，苹果会在 2021 年推出全新设计的 MacBook。所以，Odin 预计明年将会出现一次 Mac 的换机潮，释放了这季度的购买欲，并将为下年度的 Mac 板块，带来巨大增长。
转入大直路的库克
除了 Mac 板块增长可期之外，苹果在 2021 年也会遇上不少重大机遇。毕竟，苹果终于撑过了相当困难的 2020 年，而 2021 年将是 Tim Cook 主政十周年，估计他将迎来上任以来的*时机，也将会开始转入一马平川的大直路。
当中最重要的，自然是纠缠一整年的新冠肺炎疫情，很可能会在 2021 年得到改善。虽然近日全球新冠疫情愈发严竣，但毕竟多家医疗机构已相应推出疫苗；乐观一点预测，疫情将会在 2021 年的下半年得到抑制，并促进消费市道的复苏。作为消费电子产业的龙头企业，苹果也将会在复苏里受益。
即使退一步来说，新冠疫情不会在短期内改善、消费市道也不会受惠，但据路透社消息指出，美国总统拜登上台后，将再推出新一轮 1.9 万亿美元的刺激经济方案，在方案推出后，估计也会刺激苹果的业绩和股价。
另一个重要的机遇，是华为。目前美国新总统拜登业已就职，但他仍然未对华为的未来，有明确的表示。虽然如此，坊间已有传言指华为即将割臂求生，把手机业务出售。虽然华为已否认有关传闻，但考虑到他们售出荣耀前也是多番否认，实际情况仍然难以预料。再退一万步说，即使华为可能获得解封，但相关的研发和供应链被折了一整年，也需要一定时间才能调整好。
但无论华为是否要把手机业务出售，估计在短期内在国内并没有任何一家手机厂商，拥有能与华为相若的实力，换言之，明年苹果在中国将会少了一个强力的对手。
考虑到大中华地区是目前全球*的手机市场，但这个市场目前仅占苹果营收 19.1% 的份额，与 2016 年最高可达 24.2% 的份额，有着相当大的距离（上图），所以可以预计苹果明年在大中华地区，仍然有相当大的增长潜力。
虽然，2021 年的苹果相当可期，但他们在发表财报后，股价仍然跌了 3%。投资毕竟有风险，请务必谨慎。
以及，苹果汽车要来了吗？
事实上，苹果近月最受关注的，其实并不是财报，而是造车的传言。这次苹果的财报，有没有任何相关的信息？其实还是有一点的。
上回 Odin曾提到，苹果在近十年的研发支出比重不断上升（上图），挤压住苹果的运营利润收入。如果我们把这些信息，苹果的硬投资项目：“物业、工厂和设备投入”结合分析，就会有相当有趣的信号。
著名苹果分析师 Horace Dediu曾提到，每年苹果的 10-K 年度财报，也会有一项“机器、设备与内部使用软件”支出，而这项支出很反映苹果的未来发展意图：苹果先前在开发 iPhone、iPad 和 Apple Watch 时，Dediu 就发现这部份的支出就明显出现急增。
在财报会议后发表的 10-K 年度财报（即 2019 年 10 月至 2020 年 9 月），我们同样找到“机器、设备与内部使用软件”支出，而这部份支出占全年盈收比重，也是不断的增加（上图）。
把苹果近 10 年在研发和机械设备等投入结合分析，我们就能看到苹果的确是在憋大招。但这是什么大招？目前还不得而知。但肯定的是，苹果并不能这么快就能出手。
虽然，季度财报并不会记录“机器、设备与内部使用软件”的细项收入，但这部份收入会打进“物业、工厂和设备”支出里，而在这季度（2020 年 10~12 月）的财报里，这部分的收入突然由跌转增。从此可见，苹果在这个季度，突然急增加一些硬资产的支出，至于是什么资产，仍然是一个谜。
这回是苹果要造车的先兆吗？虽然有此可能，但考虑到汽车产业需要投入巨额的成本，也需要时间铺垫生产线。苹果到了现在才开始提速，似乎代表了他们将会有所动作，但更可能代表他们到了今年，“才开始”有所动作。估计如果大家仍然在期待今年之内，会见到苹果汽车的话，似乎仍言之过早。
