打开APP

爱奇艺,历史首次盈利

尽管大家心知肚明,爱奇艺是通过裁员、压缩成本实现的这次微盈。但因为过去十多年,商业模式的先天缺陷,竞争的惨烈,即便这名选手是徒手爬过盈亏线,这份悲壮也赢得一束追光。

很多公司选在5月26日这天发布财报,百度、阿里都在其中。因为一个数字,众人却把目光集体转向爱奇艺。2022年Q1,这家长视频网站净利润为1.7亿元。

成立12年,这是爱奇艺*次扭亏为盈。如果从*家视频网站土豆网成立之日算,这也是长视频行业17年来的首次盈利。

不能想象,这是什么样的魔鬼生意,持续亏损17年不赚钱。

无数次曾有人预言视频即将盈利,无数次被打脸,最后再也没人对盈利这个话题感兴趣。

尽管大家心知肚明,爱奇艺是通过裁员、压缩成本实现的这次微盈。但因为过去十多年,商业模式的先天缺陷,竞争的惨烈,即便这名选手是徒手爬过盈亏线,这份悲壮也赢得一束追光。

问题是,商业模式本质未变,营收规模天花板可见,运营成本一次突降形成的盈利。这种状态能持续多久?

这无关情怀,而是势必要面临的现实问题。

我们先看收入规模。爱奇艺的收入已经连续4年保持在稳定水平,没有明显增长。甚至在部分单季还出现下滑。

2022年Q1,爱奇艺营收为72.8亿元。这个数字跟去年同期相比下降了8.6%,而且连续4个季度,环比也在下降。

这是过去5年爱奇艺单季收入情况。早在2019年Q2,就达到现在的收入水平,之后都在小幅摆动,连续3年收入没有大幅增长,说明已经触及天花板。单季收入最高是在2021年Q1,一度摸到80亿元的峰顶,然后就一路缓慢下滑。

爱奇艺收入主要由几部分构成:会员付费、广告收入、版权分销和其他。同样是在2019年,会员收入占比超过50%之后,就一直是公司收入的顶梁柱。会员收入占比最高的一个季度是在2020年Q1,达到60%,其他时间基本都在55%左右徘徊。

与此同时,广告收入的占比和规模却在持续降低。这主要是受到短视频的冲击,广告整体市场萎缩的影响。爱奇艺的对策是,通过极速版提高用户渗透率,试图拉升效果广告的盘子。

但决定长视频营收规模的还是会员订阅。这就涉及到,付费用户体量和月度ARM。

同样令人遗憾的是,爱奇艺的付费用户已经很长一段时间维持在1亿规模,没有增长,2021年Q4甚至降至9700万。

不止爱奇艺,腾讯视频付费会员数也是如此。虽然背靠流量大户腾讯集团,腾讯视频的付费用户数相比爱奇艺更高,但增长曲线是基本一致的。甚至视频付费模式的鼻祖Netflix,因为提价,各个地区都有不同程度的付费用户流失。

2022年Q1,爱奇艺付费用户数为1.014亿,较2021年Q4净增440万,略有反弹。但这不能改变趋势。

付费用户增长乏力,内容和运营成本却居高不下,长视频试图从其他方面寻找新的增长点,比如超前点播。但这项举措施行没多久,就民怨沸腾,之后被监管取消。

因此,只剩一条路,涨价。从Netflix到爱奇艺、腾讯视频,过去都在不同程度地提高会员订阅费用。

爱奇艺过去5年的月度付费水平,基本维持在12-13元之间。爱奇艺和腾讯视频过去几年,增加业务合作,减少摩擦的同时,在提价这个动作上也基本保持一致。双方高管在不同场合都释放过类似的信号:视频订阅的价格在中国其实是偏低的。

2020年11月,爱奇艺成立以来*次实行会员价格调整,连续包月、包季和包年一个价,月卡、季卡和年卡也有相应的价格。5个月后,腾讯视频紧随其后,也对VIP会员进行提价,连续包月比爱奇艺贵1元,月卡贵5元,其余价格基本一致。两家的涨价幅度基本相同。

一年后,爱奇艺第二次调价。连续包月从19元提高到22元,包季从58元变为63元;月卡从25元涨至30元,季卡则是68增加到78元。按年付费不变。

正因为提价的作用,所以去年爱奇艺付费会员数降至9700万的时候,二者对冲,单季营收影响却不大。

即便是提价之后,因为付费用户规模略涨或略降,保持基准稳定,所以ARM水平也没有明显改善。2022年Q1,ARM也仅仅维持在14.69元。

收入触及天花板,没有增长,爱奇艺的此次盈利是怎么做到的?很简单,成本缩减。

众所周知,长视频*的投入在于版权采买,自制节目,所以内容成本常年居高不下,是导致长视频始终深陷亏损陷阱的根本问题。

这是过去5年,爱奇艺的内容成本投入和成本占比,是*头的成本支出项。2022年Q1,内容成本为44亿元,是2018年以来的历史*。

不仅内容支出减少,2022年*季度营收成本也同比下降了16%;销售及管理费用等支出为7.4亿元,同比下降38%。

龚宇说:「我们的目标是在维持爱奇艺整体竞争力和市场*地位不变的前提下,以*的ROI(投资回报率)获取最合适的内容,并以合理的内容数量实现变现*化。」

成本压缩的直接表现是利润率的改善。要知道,2020年Q2之前,爱奇艺长期处于毛利率为负的状态。

转正之后,毛利率基本没有掉下去。而且过去三个季度,爱奇艺的毛利率持续增长,在2022年Q1达到历史新高。

但这不全是此次盈利的关键。压缩成本的另一个选项是,裁员。

爱奇艺从去年第4季度开始通过减员缩减开支,相比一年前减少2000人。据说今年*季度,裁员的动作还是在继续。2022年Q1的研发支出,相比去年Q4减少38%。

「降本增效」多项措施并举,前所未有,直接将爱奇艺单季送上盈利。

但「强效瘦身药」,真能帮助公司强身健体吗?长视频从诞生之初,就在血拼,打到现在,所有人筋疲力尽。一点好消息都能让人如此开心,竞对早已握手言和。因为敌人变了,甚至更强大。

短视频的蚕食还在继续。面对侵权、混剪的压力,搜狐*偃旗息鼓,选择向抖音妥协。优爱腾还在硬抗,谈判结局,或许才能决定长视频最终的走向。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号:新莓daybreak授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。

相关资讯

相关上市企业

影视视频数据总览

最新资讯

热门TOP5热门机构|VC情报局

去投资界看更多精彩内容
【声明:本页面数据来源于公开收集,未经核实,仅供展示和参考。本页面展示的数据信息不代表投资界观点,本页面数据不构成任何对于投资的建议。特别提示:投资有风险,决策请谨慎。】