一、 整体回顾
2022年，环球金融市场持续震荡，中企上市市场受到波及，但A股在压力与挑战中仍展现出强劲的活力。根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心统计，2022年中企境内外上市总量508家【1】，首发融资额约合人民币6,599.17亿元【2】，同比分别下降21.2%、22.9%。A股受益于注册制改革不断深化，保持了良好稳定的发展态势，全年融资规模再创历史新高，科创板和创业板主力地位突出，北交所首年运营平稳，多层次资本市场协同发展。境外市场整体活跃度处于历史低位，美股方面仍在等待监管措施落实，中概股回港上市步伐加快，港股新股发行总量规模下滑，但下半年市场快速升温，港交所方面也积极优化上市环境，放宽特专科技企业赴港上市条件，并推动与境内市场互联互通。地域方面，粤苏浙京沪仍然是IPO活跃高地，但聚集度有所下降，新兴经济区增长势能充足。行业方面，半导体与电子设备、机械制造和生物医疗上市热度延续。
二、 市场概况
A股多层次资本市场改革成效显著，融资规模再创历史新高
2022年，A股上市企业数量424家，同比下降18.8%。其中，创业板和科创板上市数量分别为148家、123家，合计占比超六成；北交所上市数量达到83家，运营首年各项基础制度加速完善，转板制度、融资融券细则相继落地并有效运行，与沪深交易所形成良好的错位协同发展态势。
融资额方面，得益于注册制板块的有力带动，2022年境内市场总融资规模5,784.21亿元，同比上升8.2%，再度创下历史新高。科创板、创业板融资额分别为2,517.48亿元、1,795.36亿元，同比增速分别达到25.1%、21.7%。沪深主板合计融资1,312.29亿元，其中中国移动、中国海油两家大型红筹新股回归的募集资金合计767.75亿元，对沪深主板融资金额的贡献率接近六成。
在国内产业转型升级、“补链强链”的关键节点，“专精特新”成为中企上市的驱动因素之一。2022年，“专精特新”企业在A股新股中占比近四成，在科创板、北交所的占比分别达到52.8%、45.8%。随着注册制改革的持续深化，境内资本市场服务科技创新和实体经济发展的能力也不断得到强化。
港股持续优化上市环境，在美中概股强制退市风险暂时消除
2022年，欧美多国货币政策趋紧，全球流动性收缩，二级市场整体表现不佳，中企境外上市活动也受到明显冲击，全年境外上市数量84家,总融资金额约合人民币814.96亿元，同比分别下降31.7%、74.7%。
港股方面，新股发行跟随环球资本市场表现，上市数量和融资规模均下滑，尽管下半年市场明显升温，但全年总量仍处于历史低位。具体来看，2022年港股共有74家中企上市，全年融资规模796.04亿元，同比分别下降14.9%、67.1%，其中募集金额超百亿的中企有中国中免和天齐锂业，大额融资案例比2021年减少3家。同时，有8家中企以介绍上市方式在港上市，不涉及发行新股融资。此外，在美中概股回港步伐加快，全年共11家中概股回归，其中7家以双重主要上市方式登陆港交所，4家在港第二上市。
值得关注的是，港交所也在推进各项优化完善市场机制的工作，并持续加深与境内市场互联互通。10月19日，港交所发布《特专科技公司上市制度》（第18C章）的咨询文件，有意放宽特专科技企业赴港上市条件，吸引和鼓励更多大中型硬科技企业在港上市融资。12月19日，中国证监会和香港证监会发布联合公告，同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围，随着沪深港通双向扩容，两地资本市场有望注入新活力。
美股方面，受中 美监管政策影响，中概股赴美上市处于低迷状态，全年有10家中企在美上市，融资规模约合人民币18.92亿元，同比分别下降72.2%、97.6%。中 美双方关于中概股审计监管的合作尚在逐步推进中，PCAOB于12月15日发表公告称，决定撤销此前2021年认定报告对于PCAOB无法对中国会计师事务所进行有效监管的认定结果，暂时消除了中概股公司被强制退市摘牌的风险。
三、 地域分布
*梯队集中度有所下降，新兴经济区增长势能充足
上市数量方面，粤、苏、浙、京、沪五个地区仍然排名前列，上市数量合计345家，首发融资额合计4,749.97亿元，约占全国总量七成，集中度相较2021年下降一成。
广东省新增上市企业数量为90家，稳居首位，地方性鼓励政策持续激发企业的上市活力。北京市融资额位列*，主要原因是集中了中国移动（486.95亿元）、中国海油（280.80亿元）和中国中免（141.84亿元）三起大型案例。
从增长态势来看，陕、赣两地上市数量和融资额均实现大幅提升，其中陕西省主要受益于省内政策推动和浓厚的科创氛围带动，江西省得益于新能源、新材料等高端产业的快速发展。
北上深包揽前三位次，长三角城市群表现亮眼
从城市分布来看，北京市居于首位，上海和深圳分列其后。长三角城市群也有较好表现，其中苏州以新增上市企业27家、融资规模350.04亿元的成绩超越杭州位列第四，南京、嘉兴、温州等市上市企业数量和融资规模实现大幅增长。
四、 行业分布
半导体及电子设备、机械制造和生物医疗延续上市热度
2022年以来，半导体及电子设备，机械制造和生物技术/医疗健康三大行业上市活跃度稳居前三，其中半导体及电子设备领域上市企业数量达百家，同比增长47.1%，增长势头远超其他行业。在全球科技竞争愈演愈烈的氛围下，上述行业的国产替代进程加速，叠加国家政策对科技产业的支持，企业上市效率也逐步提升。
五、 典型融资案例
六、 审核动态
整体而言，2022年中企上市市场实现平稳发展，上市环境不断优化。境内资本市场注册制改革稳步推进，相关配套制度不断完善，监管机构也致力于提升市场透明度和信息披露力度，加强对A股上市公司质量把控。同时，境外上市环境也在向好发展，港股方面特专科技公司上市制度将在2023年落地，有望进一步提升香港对创新公司的吸引力，加之中企上市储备队伍充足，预计2023年中企IPO活跃度有望稳定回升。
【1】上市数量统计不包含北交所转板企业
【2】融资额统计不包含超额配售部分金额
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