除了张一鸣的字节跳动，马斯克的SpaceX，放眼全球，还有哪家独角兽的估值能触达1000亿美元，让投资人无法拒绝？时尚跨境电商SHEIN算一家。
媒体报道，在SHEIN最新一轮投资人名单中，除了红杉中国、Tiger老虎基金等老股东之外，还新出现了阿布扎比主权财富基金穆巴达拉、泛大西洋投资集团、DST等PE巨头的身影。
不过，和去年上一轮估值相比，SHEIN此轮估值少了300亿美元（约合2081亿元人民币），降至650亿~700亿美元。在去年4月的上一轮融资中，这家公司的估值曾高达1000亿美元。
SHEIN的一份演示稿或许透露了其估值大降的原因：2022年，SHEIN营收为227亿美元，同比上一年增长54%，和前两年高达300%的年增长率相比，SHEIN的2022年确实不够精彩，已告别野蛮疯长阶段。
SHEIN正在为竞争和扩张苦恼。
去年9月，拼多多旗下跨境电商平台Temu在海外上线，首站选择了北美市场，这正是SHEIN的腹地。2022年，欧洲及北美市场合计为SHEIN贡献了超过六成的营收。激进的Temu来势汹汹，仅用一个月时间就超越SHEIN，登顶美国谷歌和苹果应用程序商店榜首。
但SHEIN并不示弱。根据上述演示稿的信息，2025年SHEIN营收将翻番，达585亿美元，这个数字是快时尚巨头H&M和Zara现有年销售额的总和。此外，SHEIN的利润也将在2025年增至75亿美元，交易总额（GMV）增至806亿美元，较2022年增长174%。
虽然有传言称，SHEIN今年内将在美国IPO上市，但一位接近SHEIN的人士告诉《中国企业家》：“SHEIN上市起码是3年起步。”
SHEIN正处在储备弹药的阶段，尤其在本土化上下足功夫，既是为了应对拼多多旗下Temu的直接竞争，让美国人继续在SHEIN平台下单；另一方面则是扩张业务与市场，把业务带到美洲以外其他地区。
01、请喝一杯咖啡更有用
SHEIN广为外界所知的是其低调的风格，依靠强大的供应链优势与“小单快返”的商业模式。
事实上，另一个被低估的因素是，SHEIN正在激进推动的本地化策略，不管是在美国还是土耳其、巴西，SHEIN通过供应链转移、增加就业机会等方式，悄无声息地融进本地社区与商业生态，这是它壮大的基石。
在一定程度上，SHEIN在美国、土耳其与巴西等地推动的本地化策略，更激进，更能带动“蓝领”就业，这是美国以及其他国家政府一直想做的事情。
“必须承认，许仰天（SHEIN创始人）和他的SHEIN处在一个被鼓励的行业。”北美传讯创始人、CEO彭家荣告诉《中国企业家》，他曾是华为加拿大公关核心智囊团成员。在很多业内人士看来，SHEIN把本土化做到了*。
从2021年下半年开始，SHEIN非常注重ESG（环境、社会和公司治理）。过去中国企业进军北美时，一个失误是，容易忽视NGO（非政府组织）。而SHEIN则与大量NGO组织建立合作，通过这些NGO组织的背书来取信本地人。
“多跟慈善机构、媒体打交道，请他们喝一杯咖啡，可能比投100万元的广告费更有用。”彭家荣说。
2022年4月，SHEIN宣布与非营利环保组织Canopy开展两项核心计划——CanopyStyle 和 Pack4Good 。活动计划将在2025年前全面终止采购来自古老濒危森林的粘胶织物，该材料是SHEIN品牌粘胶纤维服装和纸包装主要材料。
事实上，这些年SHEIN卷入过不少风波，除了ESG引发的环保风波，还有媒体质疑的抄袭、供应商的劳动保护问题以及产品质量问题，但这些并没有引发媒体以及美国政府浪潮式的质疑。
在被指出“错误”后，SHEIN很快就会做出回应。
比如，加拿大媒体指责一些SHEIN产品的铅含量超标，包括儿童夹克和迷你钱包。SHEIN马上表示，会按照国际监管机构的标准定期检测产品，并“立即修正不合规之处”。
SHEIN还曾被指控与违反劳动法的供应商合作，并且没有对工厂条件进行必要的披露。作为回应，SHEIN称公司有“定期的内部审计”和“严格”符合法律的供应商行为准则，“一旦发现违规行为，我们将采取进一步行动，其中可能包括终止合同。”
SHEIN还积极参与到美国本地的各种商业形态。
2022年4月，SHEIN在印第安纳开设了美国*个配送中心，预计创造1000多个工作岗位，每年对当地产生1.75亿美元的经济影响。据了解，SHEIN计划在美国建立3个大型配送中心，最终可以将订单运输时间缩短至3~4天，此前，这个周期是10~15天。
02、跨境电商升级密码
SHEIN在美国的本地策略正在推向其他国家，并且表现得更激进。
“SHEIN的本地化尝试，包括本地仓储、本地采购和数字化赋能本地制造企业，这是堪比TikTok的另一个大故事，也是中东之行最直观的感受之一。”志象网创始人胡剑龙在游历中东之后，在朋友圈写道。
一个最新的迹象是，伴随着SHEIN的全球本地化战略，供应链企业也闻风而动。据外媒披露的SHEIN致投资者的备忘录，SHEIN已经开始在土耳其制造产品，并在波兰租赁和经营仓库，以向西欧市场供货。
《中国企业家》获悉，SHEIN*供应商辛巴达正在转移产能。2022年9月，辛巴达表示计划去土耳其开设工厂。
辛巴达投资人李成东告诉《中国企业家》，SHEIN要做全球化，刚起步，也比较难。SHEIN有意推动其供应链企业共同成长。土耳其有纺织工业基础，原料和纺织工人都有，劳动力成本更低，向欧洲出口比较方便，关税各方面都比较低。
这似乎预示着，SHEIN模式*的意义并不是出口商品，而是出口供应链与“小单快返”的商业模式。
SHEIN与辛巴达合作的*地点，可能是土耳其伊斯坦布尔郊外的Merter市场，这是中东和东欧*的成衣和面料批发中心。
胡剑龙发现，Merter市场不管多小的档口，都堂而皇之挂着自家品牌，哪怕是仿牌。他还遇到了好几位年轻的中国人，“国内一家知名电商平台已在Merter附近设立采购办公室，这里隐藏着中国跨境电商升级的密码”。
这样的情况同样也发生在巴西。
SHEIN在巴西已经开始了平台化招商，条件相对挑剔，主要是面向中国和巴西本地的品牌供应商。巴西媒体透露，2021年12月，SHEIN 创始人许仰天亲赴巴西，考察巴西服装供应链，并与当地一批服装供应商见面交流。有消息称，SHEIN已与两家服装工厂签署保密协议，推出了物流与支付系统。
不仅仅是输出供应链，SHEIN还将巨额资金投入到仓储物流的改造上。
2022年9月，SHEIN在波兰开设其位于中东欧地区的*个配送中心。该公司已与房地产公司GLP达成合作，向其租赁了40000平方米的仓储空间。SHEIN打算到2023年中期，为该中心招聘超过1000人。
以往，人们常常将TikTok视为中国企业出海本地化的标签，它对用户的把握会精确到一份问卷。而SHEIN预示着一种新的本地化内涵——它更激进，它更能带动“蓝领”就业，这是美国以及其他国家政府一直想做的事情。
03、SHEIN并不担忧Temu
《中国企业家》获悉，自去年9月上线，Temu大概以每月10亿元人民币的规模来做营销，每月GMV的增速在50%以上。它最新的营销动作是豪掷1400万美元赞助了美国第57届“超级碗”，买下两个广告时段，投放了一条30秒的广告，打出了“Shop like a Billionaire”（像亿万富翁一样购物）的广告语。
一位Temu的招商小二告诉《中国企业家》，他们已经挖掘了80%的SHEIN商家入驻。亚马逊服饰头部卖家“子不语”在2022年10月份入驻Temu，首月每天就能卖出2万件商品。
但也有来自美国的行业人士认为，Temu似乎只是在华裔圈层产生了影响，它还没有如SHEIN一样渗透进主流社会，尤其是年轻人群体。
在SHEIN之前，从来没有一家中国电商公司能够把Google 的 Trend Finder 和网页抓取工具应用得如此彻底。如果说TikTok短视频的算法*同行3~6个月的话，SHEIN在跨境电商领域的算法*同行也差不多3~6个月。
“SHEIN给应届生产品岗的月薪资已经到了2.4万元人民币，他们尤其注重产品的用户体验，这个薪资甚至比阿里巴巴还要高。”一位即将入职SHEIN的应届生告诉《中国企业家》。据他了解，SHEIN2023年秋招规模并不大，只有二三百人。SHEIN的招聘重点放在了海外，比如新加坡以及中东等国家和地区。这位应届生经过5轮考核进入SHEIN。
SHEIN已在巴西、墨西哥新增站点，向当地本土卖家开放入驻资格。有媒体报道，SHEIN也正在准备在美国开放第三方卖家入驻渠道。值得一提的是，SHEIN最中意的商家聚集在蒋凡带领的速卖通上。
一位速卖通高跟鞋卖家告诉《中国企业家》，SHEIN正在大力挖掘速卖通玩家，充满草莽气息。
“他们似乎只认定低价策略，丝毫不懂这个行业，我们这个行业毛利只有15%，但SHEIN坚决只留5%的利润给我们，我报108元，结果他直接砍到80元。”这位速卖通高跟鞋卖家抱怨道。
2023年1月，速卖通推出“全托管”业务，即平台负责店铺运营、仓储、配送、售后服务等环节，商家则只需要提供货品，备货入仓。商家提报供货价，平台和商家一起决定最终销售价。根据阿里巴巴2023财年第三季度财报，在2022年最后三个月，速卖通在全国30多个重点城市产业带加开了近100场招商会，吸引商家入驻。
速卖通、SHEIN、Temu，这些来自东方的电商平台，为处在通胀高企中的美国年轻人提供了更多低价选择，也意味着一场电商大战正由中国转移至北美、巴西等地。而对于许仰天来说，蒋凡或许才是隐藏的*敌手。因为相比Temu，背靠阿里的速卖通拥有更强大的资源支持。
不过，低价并非是一家跨境电商取得成功的关键。中国跨境电商*股兰亭集势当初也是以低价在北美火爆了几年后消失在公众视野中，股价从最高点的23.38美元，跌落至1美元左右。
从输出产品到输出供应链，跨境电商的故事或许从SHEIN开始，会变得不一样。
