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天图去海南:刚刚募资15亿

近日,随着天图投资在“第三届中国国际消费品博览会”上与海南自贸港基金、海澄数字产业基金签署战略合作协议,天图投资新一期15亿元人民币基金宣告完成募集。公开资料显示,这是最近五年国资LP在消费领域完成的最高单笔出资。


今年每一笔募资都显得弥足珍贵。

投资界获悉,近日,随着天图投资在“第三届中国国际消费品博览会”上与海南自贸港基金、海澄数字产业基金签署战略合作协议,天图投资新一期15亿元人民币基金宣告完成募集。公开资料显示,这是最近五年国资LP在消费领域完成的最高单笔出资。

这也是今年消费基金为数不多的一笔大额募资。“从年初至今,你会发现几乎每隔一段时间就会有一家所谓的新消费明星公司暴雷。”天图投资管理合伙人潘攀感慨,这样无论是对于消费创业者还是消费投资机构都极有压力,尤其当你处于募资时期,LP的眼光更加严谨挑剔。

所幸,天图新基金最终顺利完成,落地海南。至此,天图管理着八只人民币基金及三只美元基金,累计资产管理规模超过250亿元。

一次并不容易的募资

“这一次,我们最大的感受是——所有的募资环节都比以往更细致,提出质疑的方面更多了,整个募资周期拉得更长了。”潘攀感慨,这也许是当下募资不易的一缕写照。

据悉,天图新基金募集去年就在进行,但受限于疫情,当时出差并不方便,导致一些需要面对面沟通的LP没能顺利推进。直至今年春节后,疫情趋于平复,整个募资进展速度跑了起来。

这一次,天图吸引了包括政府引导基金、上市公司、产业资本、银行、证券公司、家族办公室等知名机构的出资。而上述上市公司出资人是天图投资自其创业早期就一路投资、扶持的企业,成功上市后作为LP连续多次出资天图旗下基金。此外,LP阵容还有一个鲜明的特征:这是近五年来国资LP在消费领域完成的最高单笔出资。潘攀透露,此次海南国资LP机构合计出资达3.5亿元。

天图新一期基金将继续发挥天图在消费领域多年积累的优势,积极推动中国新消费领域的创新发展,重点将投向创新消费、供应链创新、数字化创新、跨境拓展以及生物科技等产品创新科技方向。

成立于2002年的天图投资,由原南方基金管理公司副总经理王永华和毕业于清华MBA的冯卫东一同创立。最早阶段,天图用自有资金做PE投资。直至2012年,天图决定将投资战线收缩到消费领域,成为了中国最早一批专注消费赛道的创投机构。

2017年,天图PE基金内部进行改革,分别成立了VC、PE和并购及控股投资事业部。其中VC基金由潘攀执掌,1979年出生的他一举成为天图最年轻的管理合伙人。

迄今为止,天图累计投资企业超过200家,包括中国飞鹤 、奈雪的茶、小红书、百果园、周黑鸭、茶颜悦色、三顿半咖啡、锅圈食汇、Wonderlab、钟薛高、左点、笑果文化、未知君等。

亲历创投圈起起伏伏,潘攀有一个深刻体会:以往创投行业总是带着“光环效应”——如果你是名气很大的投资机构,投的是一个朝阳赛道,LP出资可能不会那么“计较”。但现在,LP群体经历了诸多教训后越来越专业,双方需要达成的共识越来越多。

在这样的情况下,如何打动LP呢?潘攀总结了两点:一是策略,解释你的投资策略如何在整个经济周期的波动里经受住考验;二是业绩,正确的策略最终还是要反映到业绩里。“双方沟通下来,如果对方的要求与我们的能力匹配得上,那么合作自然水到渠成。”

消费投资还好吗?

回望2022年,大部分VC和LP几乎谈消费色变。

曾经动辄百亿估值的热门消费公司,投资人挤破脑袋想进入的赛道,一夜之间崩塌让人大跌眼镜。存在巨大估值泡沫的消费项目渐渐地现出了原形,当初哄抢的投资人也纷纷离场。

正如天图投资创始合伙人、CEO冯卫东在清科年会上坦言,这一年不断听到很多一线机构说把消费组裁了,这意味着消费已经到了谷底。不过他依旧对未来乐观,“大消费赛道很宽,因为国民经济最终的归宿都是消费,如此多的创新,肯定是‘东方不亮西方亮’,我们等待复苏。”

眼看2023年消费形势好转,没想到新消费知名项目虎头局风波突如其来,闹得沸沸扬扬。3月30日,新中式烘焙品牌双子星之一的虎头局,被员工曝出欠款多达两亿,拖欠四个半月的薪水,一年内陆续裁员1000多人,令人哗然。截止目前,事件仍在发酵,尚未得到最终证实。

对此,潘攀分享了两点思考:

第一,市场到了调整的后期,所以才会看到有些公司倒闭出局,这是市场洗牌的结果。只有到了洗牌末尾,才会出现死亡现象,优胜劣汰,某种意义上也是一个积极信号。

第二,疫情过后,大家对于消费意愿和消费能力的恢复,仍然需要时间。“我个人的预测是今年消费数据一定会非常好,而且从我们自己投的公司第一季度数据来看,这些已经正在发生。”只是从切面来看,头部企业会最先恢复,压力挤在尾部公司上。经历这一波“死亡洗牌”后,便会迎来万物重新生长的机会,本质上这也是市场周期的纠错机制。

“中国依然是全球最大且增长最确定的消费市场,我们非常看好中国消费市场。”潘攀补充说,从供需关系来看,中国的消费市场经历了新一轮洗牌以后,各个品类的创业创新机会依然巨大。

如果说过去几年是消费创投行业泥沙俱下的几年,那么未来五年是见真章的时候。潘攀用长跑来作了一个比喻:前面几年是起跑阶段,都在往前冲,而现在是途中跑,比的是品牌力、产品力、组织力、运营力,是考验综合能力的阶段,把这些事情都做好,才有机会脱颖而出。

当投资人去海南

中国精品消费胜地崛起

“海南非常适合发展消费。”潘攀感叹。

安永预计,2025-2030年,海南自贸港会成为全球离岛免税最大的消费地之一。不久前,海南宣布将全面启动全岛封关运作准备——这正是海南自由贸易港建设的标志性和基础性工程。据悉,海南将在2025年底前适时启动全岛封关运作。

所谓封关,即海南全岛成为一个“境内关外”区域,实行“一线放开、二线管住、岛内自由”货物进出口管理制度。全岛封关后,海南与世界各地之间的贸易将更加频繁,进一步推动中国进出口贸易繁荣发展。当离岛免税转化成落地免税后,无论是海外人员进入到海南,还是境内其他区域人员进入海南,都能在海南享受到进口商品免税的待遇。

因为免除关税,岛外消费者到海南购物就能够享受到更便宜的价格。同样地,这里税收政策、贸易政策、供应链政策等都更为优惠,对于消费品牌而言具有极强的吸引力,正如国际重奢大牌路易威登LV正在筹备海南开出第一家门店。

为此,海南各级政府引导基金也在配合着产业方向伸出橄榄枝,掀起了VC/PE去海南募资的崭新一幕。

印象深刻的是2022年3月,海南自由贸易港建设投资基金正式设立,并完成在基金业协会的登记备案,规模100亿人民币。这是一个省级政府投资基金母基金,致力撬动国内更多优质企业、头部基金机构落地海南,其中投资方向之一便是旅游业、现代服务业等典型消费赛道。

“海南是我们今年最为重点的区域之一。”3月初,一家国际消费大PE的朋友专程去了海南出差拜访当地LP机构,他们正在募集的一支人民币基金契合海南打造精品消费胜地的蓝图,目前双方合作正在有序推进。

如果把范围扩大一些,海南这几年吸引了国内外大批头部GP,红杉中国、中金资本、普洛斯、KKR、交银国际、深创投、同创伟业、蓝驰创投等都在海南落地了管理人,或成立了新基金。这是以往鲜少看到的一幕

风从南海来,涌向海南的投资人队伍越来越长了。

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