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AI制药的寒气仍然在传递

市场开始对AI制药去“祛魅”了,并且能够大概知道AI对于医药研发的能力边界。

夏天还未过去,但AI制药的冬天已经来临了。

相较于2023年一季度,二季度全球AI药物研发的融资笔数又大幅下降,仅为去年同期的一半。项目估值整体下调,融资额相比2022年同期大幅下降。

市场的热点轮流转,大风已经吹到了ADC、细胞疗法、基因疗法等领域,AI制药的泡沫正在出清。

已经难以回到2020年,投资人都为之疯狂的时刻。

01 融资金额及事件大幅度下滑

据智药局监测,2023年H1全球AI+药物研发融资总事件42起,其中一季度26起,二季度仅16起,二季度融资数量创下2020年以来的新低。

同时,融资金额也呈现不断下滑的态势,季度融资从最高的24亿美元,到如今的3.23亿美元。

投早、投小仍然是AI药物发现的主流趋势,更多A轮及A轮以前的公司占到了总融资数量的54%,当前能够走到C轮及以后的公司比较少,市场资源进一步向早期倾斜。

近半年来仅有一家公司获得D轮融资,即BenchSci获得了9500万美元D轮融资,公司开发了AI辅助试剂选择平台,帮助化学家节省时间及成本。

从细分领域来看,专注于生物创新疗法的公司占多数,其中AI+基因组学/疗法项目和AI+蛋白质疗法/设计近期也备受青睐,另外提供CRO及服务(例如组学研究)的公司也被重视,市场更偏向能获得现金流的公司。

以下为详细的融资事件清单:

02 寒气仍未消散

从数据上看,AI制药的融资情况仍然不容乐观,市场上难以转暖,对于企业的现金流考验较为严峻,另外新公司的估值也很难走到之前的高度。

融资环境的变化和经济形势和市场环境都难脱钩。

数据显示,2023年*季度,中国股权投资市场募资端,新募集基金数量和金额分别为1601支、3532.12亿元人民币,同比下降7.6%、33%;投资端,投资案例数共1722起,同比下降44.2%,投资金额为1300.3亿元,同比下降49.8%,硬科技仍为投资主线;退出端,退出案例总量共521笔,同比下滑51.5%,各类退出交易数量均有所减少,其中被投企业IPO共发生372笔,同比下降38.7%。

也就是说,尽管硬科技仍是主流,但投资机构也没弹药了,且退出非常困难。即使要出手,也偏向于早期价格不高的公司。

再来看看医药赛道,根据动脉网数据,2023 Q1全球生物医药领域共发生259起融资事件,平均每天近3起,国内方面,2023 Q1共发生融资事件92起,,较同期减少47起,减少三成,收缩趋势明显。

从融资额来看,全球融资总额达541.68亿,较去年同期减少近300亿,同比下降约34%,国内融资总额达160.37亿,同比下降约57%,形势依然比全球严峻。

从疫情阶段的生物医药融资金额暴涨,再到如今的二级市场不景气,一级与二级衔接困难,估值倒挂的情况已经很常见。

另外,ChatGPT的出现并没有引发新一轮投资人对AI+生物医药的重视。

大模型浪潮激发的是人们对通用大模型和AIGC领域的关注,药物研发的这一波的创业红利还没有显现。

此前,真正引爆AI生物医药的仍然是AlphaFold这样杀手级模型的出现,有投资人告诉智药局,尽管他们长期看好AI+生物医药,但没有新的“AlphaFold时刻”,导致很多公司业务和技术差别不大,没必要再出手。

事实上,人们面对大模型也来到了谨慎乐观,矛盾夹杂的情绪,ChatGPT从此前的两个月破亿用户,到现在流量开始陡然下滑。

根据SimilarWeb的最新研究,在刚刚过去的4月,ChatGPT的桌面端和移动设备访问总量继续上升到17.6亿次,较3月增长12.6%。虽然有基数变大的因素,但相较于今年1月(131.6%)、2月(62.5%)和3月(55.8%)的环比增速,增长的斜率明显出现放缓。

一个更加重要的原因是,市场开始对AI制药去“祛魅”了,并且能够大概知道AI对于医药研发的能力边界。

根据技术成熟度曲线,新技术的产生实际上是两部分的叠加:炒作曲线+工程发展曲线。在诞生之初,人们对于技术的期望值过高,造成了过分信任和追捧,但实际上工程落地才开始发展,造成了之后的落成感。

AI制药正处于这个阶段,它不是药神也无法成为药神,生成的质量远比数量和速度重要,并且需要获得药化学家的信任度。

另外智药局发现,AI+医疗健康的赛道仍然在蓬勃发展,资本更看重生成式AI在健康评估、影像筛查、病理学、患者护理上的作用,更容易落地。

例如生成式AI平台Hippocratic AI开局即赢得5000万美元种子轮融资,人工智能分析视网膜扫描公司也获得了1200万美元种子轮。

写在最后

随着英矽智能向港股递交招股书寻求18A上市,中国AI制药也开始进入了一个新阶段,进入二级市场,资本开始寻求退出。

前不久也传出晶泰科技正在寻求18C上市,国内两大头部公司的上市情况也将直接影响更初创公司后续的融资。

尤其是在二级市场如此不景气的情况下,资本的不确定性仍在,但技术向前发展,未来必将拨开云雾见青天。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号:智药局授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。

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