浙江县城冲出一个独角兽：正泰新能估值130亿

又一个独角兽从县城里跑出来。

本周，光伏制造企业正泰新能完成20亿元C轮融资，投资方为朝希资本、长江绿色产业基金、交银投资、国寿股权、越秀投资、中金资本、中信建投资本、华登国际等。

而投资界从多渠道确认，正泰新能投后估值已达130亿。

坐落在浙江嘉兴海宁，正泰新能是国内最早进入光伏领域的民营企业之一，背后掌舵人是一位60后浙商大佬——南存辉。早年间，南存辉白手起家，从家庭作坊式小工厂做到营收超千亿元的正泰集团。而正泰新能作为正泰集团旗下专注于光伏电池组件的智能制造企业，也只是南存辉旗下独角兽军团的一员。

海宁，刚跑出一个独角兽

估值130亿

这应该是今年光伏赛道最大一笔融资。

背后则有一段故事。资料显示，正泰新能是正泰集团旗下专注于光伏电池组件的企业。2016年，正泰集团旗下正泰电器收购正泰新能100%股权，将光伏资产注入上市公司。2021上半年，正泰新能首次超越协鑫新能源，成为“民营光伏电站之王”。

2022年9月底，正泰新能装机规模达到11.11GW，7年内增长8倍有余，成为首个电站规模超10GW的民营企业。也是在这一年，正泰电器将光伏组件制造板块业务整合至正泰新能后整体对外出售。

时至今日，正泰新能业务遍及全球140多个国家和地区，目前已在浙江海宁、江苏盐城、甘肃酒泉、吉林松原、泰国等地布局智能制造基地，产品更是畅销至欧洲、北美洲、拉丁美洲、澳洲、亚太地区等国际主流市场。

而正泰新能开启独立融资之前，身后就已经簇拥不少VC/PE的身影。

时间回到2014年，鋆昊资本团队开始接触正泰光伏板块，并在市场处于观望的时候毅然出手。2015年，鋆昊资本作为领投方投资了10亿元，占公司整体融资额比例近60%，给予了公司极大的信心。没过多久，正泰光伏板块被正泰电器收购，成为上市公司除低压电器之外的另一增长引擎。此后，鋆昊资本一直是正泰新能的深度合作方，陪伴后者完成业务模式转型。尤其在正泰集团分拆正泰光伏板块的时候，鋆昊资本作为领投方协助企业顺利完成多轮融资。

期间还发生一段小插曲。那是2015年左右，正泰新能上海厂区租约到期，急需找到一处新厂址。几番考量后，正泰新能选择了嘉兴代管的县级市海宁，并在海宁的尖山新区落户。

“这里地处长三角核心地带、沪杭经济带重要节点，具有便捷的交通网络、良好的产业集群和强大的配套能力，与正泰新能源全面布局光伏智能制造产业发展方向高度吻合。”正泰新能董事长陆川曾透露。

后来，正泰新能购置了228亩低效土地厂房。过户时，尖山新区安排专人协调，开设独立窗口，让原本繁杂的手续，在一天之内办理完成。在当地政府引导服务下，正泰新能仅仅用了4个月便完成了厂房改造、设备调试，以及首块组件的下线，创造了行业纪录，建成了全球首家“光伏制造+互联网”透明工厂，实现当年立项、当年投产、当年盈利。一般而言，这样复杂且繁琐的工作要一年左右的时间才能完成。

除了硬件支持，海宁也成为了正泰新能背后的投资方。2022年4月，正泰电器公告表示，公司拟将光伏组件制造板块业务整合至正泰新能后整体对外出售。受让方为正泰集团、海宁财政局、三峡绿投、江苏黄海金融控股集团等十三家企业。具体股权比例见下：

转眼到了2023年，正泰新能宣布了一笔15亿元B轮融资，投资方同样豪华——鋆昊资本作为领投方，高瓴、中金资本、朝希资本、海宁尖山新区国资、温州乐清国资等同轮参与本次融资。

如今仅过了半年时间，正泰新能20亿元C轮融资出炉——投资方为朝希资本、长江绿色产业基金、交银投资、国寿股权、越秀投资、中金资本、中信建投资本、华登国际等。经多方确认，正泰新能本轮融资估值接近翻番。

完成融资后，朝希资本成为了唯一一家连续参与正泰新能三轮融资的机构。说起来，早在正泰新能首次独立化发展时，朝希资本便参与其中，并持续加注。在朝希资本管理合伙人惠亨玉看来，正泰新能的组织架构、供应链都相对完善，“企业还有明确的产业结构规划，尤其是在光伏电池变革方向上也把握得很准确。同时我们看到了企业超预期的发展态势，所以就连续押注。”

“未来，光伏行业一定是一个集中化和规模化程度越来越高的行业。头部的企业基本掌握了市场渠道，生存能力普遍非常强。”惠亨玉表示，而正泰是在国内新能源赛道综合实力最强、经营时间最长的集团化公司之一，拥有强大的国内外电站开发的渠道和能力，也很早对光伏制造进行了布局。在未来的能源互联网时代，光伏和储能相关的逆变器、变压器会发生更多的联动。“我们认为正泰新能未来会是行业里非常有竞争力的玩家之一。”

至此，这只藏在嘉兴海宁的独角兽浮出水面。对于光伏这份事业，陆川曾感叹：“光伏是一个没有终点的马拉松，在产业发展的过程里，有些原本跑得快的人出局了。所以一定要跑得稳，跑得远，跑得久。”

浙商大佬挂帅

缔造一个独角兽军团

追溯起来，正泰新能的崛起离不开一位60后掌门人——南存辉。

1963年，南存辉出生于浙江温州乐清柳市镇一个贫困家庭，早年为了贴补家用成为一名修鞋匠。1984年，南存辉和朋友合作办起一家20平方米的小工厂，这成了正泰电器的前身。1991年，南存辉单飞，成立中外合资温州正泰电器有限公司。

此后，正泰以资本为纽带，先后将30多家企业“收编”进来。1994年2月，温州地区第一个低压电器集团——温州正泰集团宣告成立，自此，正泰步入集团化经营时代。

2006年，南存辉带领正泰电器杀入彼时火爆的光伏行业。但没过多久，光伏产业波动，全球光伏行开始进入寒冬。2009年，正泰集团成立浙江正泰新能源开发有限公司（下称正泰新能源），开始投资开发电站，业务涵盖电池、组件生产、电站开发运维等。但在这一年，正泰的光伏组件被大部分客户取消了订单，工厂几近停产。公司其他股东都打算及时止损，转战当时如日中天的房地产行业，南存辉曾在《中国企业家》中回忆过这段往事。

但南存辉却拒绝了。“房地产不是正泰的主业。当初选择光伏产业作为企业转型方向，也并不是我们拍脑袋跟风而做的决策。”南存辉曾分享过他的想法。

2015年，正泰电器发布重组预案，将代表光伏资产的“正泰新能源”注入上市公司。因该业务的亮眼成绩，正泰电器市值一度冲到上千亿。不过彼时的正泰新能源并不是本文的正泰新能，其主要业务包括光伏电站和太阳能电池组件的生产和销售。而今该板块完成了历史使命，已经被剥离出表。

同在2015年，正泰安能正式成立，目前已经成为了国内规模最大的户用光伏能源运营服务商。2022年10月，正泰电器首度披露正泰安能将分拆上市的消息，正泰系也因此又多了一只超级独角兽。

早在分拆之前，正泰安能曾完成一笔人民币10亿元战略融资，鋆昊资本(Cloudview Capital)作为领投方投资人民币2.4亿元，IDG资本、红杉等知名机构参与本次投资；在2022年底，正泰安能启动了两轮增资扩股，总计融资超37亿元，投前估值为280亿元。其中，国家绿色发展基金成为正泰安能仅次于正泰电器的第二大股东。

2022年11月，正泰电器宣布拟收购通润装备29.99%股权，并整合光伏逆变器及储能相关业务资产注入后者，交易转让价款总额为10.2亿元。本次收购完成后，公司将成为通润装备的控股股东。2023年5月18日，正泰电器宣布，公司收购通润装备已完成过户登记手续，至此南存辉手握两家上市公司。

为了晶硅产业链一体化布局，南存辉还亲自下场投资，投出了两个光伏独角兽——来自青海的硅料独角兽丽豪半导体和硅片独角兽美科股份。至此，南存辉缔造了一个庞大的光伏版图——两家上市公司，以及正泰新能、正泰安能、丽豪半导体、美科股份四家独角兽。

为何是海宁？

提起浙江海宁，外界更熟知的可能是皮革；殊不知，这里的硬核产业正在崛起。

早在2009年，成立不久的晶科能源跑到海宁，收购了当地的浙江太阳谷公司，由此正式进军电池和组件生产。公开资料显示，浙江太阳谷（现更名为浙江晶科能源有限公司）创立于2006年5月，是浙江省海宁市的一家光伏设备及元器件制造商。自此，晶科能源与海宁结下了缘分。

如今的晶科能源拥有了垂直一体化的产能，并在全球设立了6个全球化生产基地，其中在海宁设有晶科能源浙江生产基地。今年1月，晶科“储能集成系统及产业配套项目”和“11GW高效电池和15GW高效组件项目”两个重大产业项目也签约落户海宁，总投资约186.8亿元。

晶科和正泰并肩成为海宁经开区光伏新能源产业链上的“双子星”。靠着龙头企业带动，海宁大力推动以光伏为代表的绿色能源发展，形成了集光伏、风电等生产、应用于一体的较为完整的产业链，是浙江省规模最大的光伏产业集聚区之一。

截至2022年底，海宁全域光伏发电总并网容量83.77万千瓦。海宁市发展和改革局相关负责人曾介绍，预计到“十四五”末，海宁光伏容量将超过180万千瓦，进一步助推社会能源结构清洁转型。

海宁何以在光伏版图上占据一席之地？

作为海宁的代管市，嘉兴的光伏产业积累深厚。起步于2007年，后来嘉兴光伏行业在2012年迎来“质变”。那一年，光伏行业主要价值链仍掌握在欧美巨头手中，嘉兴秀洲区被列为浙江省光伏“五位一体”创新综合试点。历时10余年，嘉兴形成了较为完备的光伏产业链体系，涵盖电池片、电池组件封装、光伏发电系统集成以及配套辅料生产等环节，更是有不少行业龙头公司。

彼时，海宁还因皮革而闻名全国。上世纪90年代，不产一张原皮的海宁建起了全国最大的皮革专业市场，同时也在经编、家纺也闯出了一片天。但随着时代发展，高能耗、高污染的诸多产业面临转型阵痛，海宁决定大力发展泛半导体产业。《中国青年报》曾报道这样一些细节：当时海宁市主要领导接触一些半导体企业后发现，半导体产业很有发展潜力，但对动辄200亿元到300亿元的投入有所顾虑。于是，京东方创始人王东升给海宁出了个主意：发展泛半导体产业。

所谓泛半导体产业，大体包含光伏、LED、平板显示和集成电路等行业，正如本文的正泰新能。海宁极具区位优势，本身也有一些太阳能关联企业。要知道，上世纪八九十年代，海宁就开始涉足太阳能热水器产业领域，如今是国内太阳能热水器产业的四大基地之一。

很快，海宁聚拢起泛半导体产业的核心人物，建起八大智库，为海宁发展泛半导体产业持续出谋划策。此外，海宁还采用了基金招商的方式，推动泛半导体产业建设。海宁经开区采取“1个母基金+x个行业龙头合作子基金”模式，设立泛半导体产业基金25亿元。

时至今日，海宁的泛半导体产业版图浮现。数据显示，2022年，海宁市有泛半导体产业规上企业129家，完成工业总产值194.81亿元。

同时，海宁拿下多个全国第一：有生产规模全国第一的精密金属掩模板，国内唯一的静电吸盘产品，国内首台出口到美国的转塔测试分选一体机，全国率先对外出口的国产高纯氨。与国内外院所合作，这里建立涉泛半导体产业的省级以上研发中心8个、科研院所3家。

如今回过头看，海宁的逆袭经历留下了诸多启示。

县城一头连接着乡镇，一头连接着城市，虽散落在中国广袤土地上，却是中国经济不可或缺的一角。随着实体产业进一步壮大，具备优势产业且财力雄厚的县城，正在凭借自身优势培育一个个明星独角兽。

放眼当下，“基金招商”、“产业链招商”“人才招商”各种模式席卷全国。与此同时，各地县城开始崭露头角，一场影响深远的城市洗牌大战缓缓拉开帷幕了。