曾经的时装鞋龙头们纷纷走向ST、退市之路。
近日,知名女鞋品牌千百度发布委任独立财务顾问的公告,内容提及公司全部已发行股份(由要约人及若干与其一致行动人士已拥有之股份除外)将被现金要约收购。这意味着,千百度即将退出二级市场,转向私有化。
事实上,千百度并不是首家走向退市的皮鞋企业,*家应该是2017年7月退市的鞋企百丽,后者作为中国曾经*大女鞋零售商,在业内有“百亿鞋王”的美誉,但由于未搭上电商风口,在业绩出现重大亏损后选择私有化。
女鞋业绩不佳,男鞋的表现同样乏善可陈。业内素有“男鞋*”“中国鞋王”之称的奥康国际,因2022年归母净利润亏损、被出具了保留意见的审计报告等,被戴上“ST”的帽子。
普遍陷入亏损
从历史业绩来看,如今走向退市的千百度也曾有过辉煌时刻。iFind数据显示,2015年,千百度营收首次超过30亿元;2016年,千百度创下历史年度*营收记录,实现32.07亿元。
也是在这个阶段,千百度开启了多元化布局,例如,于2015年10月收购全球*的玩具零售商之一Hamleys,后者拥有全球销售额最高的玩具零售店及超过250年历史的Hamleys 品牌。
但需指出的是,在营收创新高的同时,千百度也暴露增收不增利的尴尬现状。例如,2016年,千百度净利润较2015年同期减少19.9%至2.06亿元,鞋履业务自营零售店及第三方零售店分别减少35间和50间。
随后几年间,千百度仍难改利润下滑的局面,直至2018年,业绩连续三年下滑的千百度,首次出现亏损,亏损净额高达3.87亿元。另外,2019年,千百度再次亏损3.11亿元,合计亏损近7亿元。
接连大额亏损让千百度不得不放弃了多元化布局计划,重新聚焦于鞋业,但从数据上看此举收效甚微。2020年至2022年,千百度归母净利润分别为0.06亿元、0.27亿元、0.15亿元,与其2016年的2.06亿元相差甚远。
相较之下,ST奥康的业绩下滑期比千百度出现的更早。
在2013年至2019年的7年间,ST奥康曾有6年的归母净利润同比下行,自2013年的2.74亿元减少至2019年0.22亿元。其中,2019年因长期股权投资减值损失导致归母净利下滑程度*,同比减少83.57%。
尽管ST奥康在2020年、2021年两年内业绩表现有所好转,但好景不长,2022年归母净利润不仅同样录得下滑,甚至还由盈转亏,亏损金额高达3.7亿元,远超其近四年归母净利润的总和。
进入2023年,ST奥康前三季度实现营业收入23.25亿元,归属于上市公司股东的净利润-0.99亿元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.48亿元,仍未能扭亏为盈。
同样陷入亏损的还有红蜻蜓和哈森。2022年,红蜻蜓实现营业收入22.51亿元,同比减少10.34%;归属于母公司股东的净利润-0.37亿元,同比减少264.24%,不仅连续5年录得下滑,还是首次由盈转亏。
2022年,哈森实现营业收入7.66亿元,同比减少22.64%;归属于母公司股东的净利润-1.56亿元,同比减少667.2%,连续三年录得亏损。
连续多年亏的哈森已经引起了投资者的注意。11月7日,有投资者向哈森股份提问, 贵公司已经连续多年亏损,是否存在退市风险。对此,哈森回应称, 根据上海证券交易所股票上市规则相关规定,公司目前不存在退市的风险。
但不论退市与否,业绩亏损,已成为皮鞋企业的普遍现象。
仍有一席之地
皮鞋龙头们走下坡路已是不争的事实。
据行业资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄介绍,大多数皮鞋企业做的是订单生意,即加盟、直营,均以线下传统门店为主导,这些生意往往很容易受电商冲击。并且这些传统鞋企由于体量较大,很难及时对c端需求进行反应,也就是俗话说的“大船难掉头”。
程伟雄进一步指出,另外,当下鞋类穿着的品类已经多元化了,皮鞋只是其中一个品类,因而以皮鞋皮革为主导的鞋企业必然会受到冲击,摆在面临的有两个选择“要么转型,要么做小做精”。
皮鞋龙头们也想过改变,ST奥康分销斯凯奇、红蜻蜓向产业互联网转型、千百度布局多元化.......但从目前来看,想要打赢这场翻身仗并不容易。
以ST奥康举例,2015年,奥康国际与美国*时尚运动品牌斯凯奇达成战略合作,正式进军运动板块;2017年,奥康国际与INTERSPORT建立长期战略关系,成为INTERSPORT旗下运动品牌彪马的代理人。
但从数据上看,ST奥康并没有吃到运动的红利。
信达证券研究报告显示,2021年,奥康实现收入25.59亿元,同增8.06%,其中,奥康品牌实现营收18.43亿元,占比为63.2%;斯凯奇贡献营收3.68亿元,同比增长25.24%,占比14.38%,即斯凯奇增长快速但对业绩贡献占比不高。
不仅如此,奥康国际还找到了曾助力波司登实现业绩增长的君智战略咨询,从而制定未来十年战略目标和未来三年快速增长计划。根据公开信息,奥康国际重点聚焦奥康主品牌,将其他品牌逐步剥离或转做线上渠道,根据市场反应逐渐调整集合店。
但这不是一天两天就能改变的,ST奥康需要更多的时间。
事实上,皮革也好、皮鞋也好,都有一定体量的市场。根据欧睿数据,我国2021年男鞋市场规模为1879亿元,由于2020年受疫情影响的低基数,同比增长达到18.7%,5 年CAGR为6.8%。
“虽然在运动鞋逐步替代及新冠疫情等影响下,近年来国内皮鞋行业景气度低,国内皮鞋行业龙头近年来营收持续下滑。”信达证券研究报告显示,但皮鞋对职场人士来说存在特定的使用场景,因此市场需求仍旧庞大。
换言之,在千亿级市场中,皮鞋仍有其一席之地。
“现在消费者大规模购入休闲运动鞋,主要受了滑雪、露营等消费引导,侧面反映出消费者不够理性,中国市场不够成熟。”程伟雄坦言,每个消费场景都应该有属于这个场景的穿着,应该以自己的需求为主,不应该随大流。
程伟雄进一步指出,在穿越周期的过程中,不排除某些行业会低迷一段时间,但随着经济平稳后,皮鞋消费会回归正常状态。且在这个过程中,鞋企应该更注重原料、生产、设计、质量等细节,以此来增强自身的竞争力。