当地时间4月25日，谷歌和微软双双发布季度财报。
作为人工智能竞赛中厮杀的两大巨头，微软和谷歌近一年总是同日发布季度财报，为本就激烈的竞争增添火药味。
与去年时不时出现的你强我弱不同，如今的微软和谷歌都在新的竞争格局下找到了属于自己的节奏。这次的财报，二者均交出了漂亮的业绩报告，并且都获得了市场的认可，在财报发布后迎来股价的上涨。
微软2023财年第三季度（2024自然年一季度）总营收及各业务收入、运营利润、净利润、每股收益同比均获得两位数增长，业绩全面超预期。公司股价在盘后交易中上涨超过4%。
谷歌母公司Alphabet2024财年*季度（与自然年吻合）总营收同比增长15%的同时，净利润同比激增六成。谷歌还宣布将进行公司史上首次发放股息红利，盘后股价一度上涨逾11%。
值得注意的是，二者的云业务都格外亮眼。其中微软智能云业务部门增速超预期，且高于上一季度，其中Azure和其他云服务收入增长31%，超过前两个季度。人工智能给Azure收入贡献了7个百分点的增幅。
而谷歌云收入连续多个季度增幅较整体营收增长翻倍，云收入同比增速重新提速。更关键的是，谷歌云业务的运营利润大增，去年同期只有1.9亿美元，如今翻四倍至9亿美元，持续走在扭亏为盈的道路上。
过去一年，人工智能为云竞争格局注入新的活力，增速放缓的云巨头找到了新的动力。微软和谷歌作为紧追在亚马逊身后的两家巨头，均在人工智能领域不吝投入，积极布局云端，抢夺客户。如今看来，人工智能的威力已经开始显现。
就在前一天，Meta发布财报，作为人工智能战场上的巨头之一，Meta季度业绩飘红，股票却大跌。好在谷歌和微软的财报再次为市场提振信心：人工智能还是挺香的。
01
微软本次财报全面超预期。
总的来看，微软2023财年第三季度营收619亿美元，同比增长17%；营业利润为276亿美元，同比增长23%；净利润219亿美元，较上年同期的183亿美元增长20%；每股摊薄收益为2.94美元，增长20%。第三财季，微软通过派息和股票回购的形式向股东返还了84亿美元。
分部门来看，微软营收主要来自三大部门：生产力和业务流程（Office LinkedIn、Dynamics），智能云（Azure、Windows Server）、更多个人计算（Windows、设备、游戏）。其分别对应营收为196亿美元、267亿美元、156亿美元。
智能云作为微软的增长引擎，其营收占比已经达到了43%，第三财季较上年同期增长21%。这个增速超过市场预期，高于公司给出的指引（18%），也高于上个季度的20.4%。其中Azure和其他云服务收入增长了31%，高于前两个季度，市场预期只有28.6%。
纵观亚马逊、微软和谷歌云业务营收，在经历了长时间的增速放缓后，去年三季度开始三巨头云业务增长重新提速。其中微软在去年10月发布季度财报时，Azure和其他云服务收入一扫维持了阴霾，大增29%，创下两年来的新高，自那之后维持这一增长水平。
人工智能威力渐渐显露。Azure云服务的31%收入增长中，人工智能贡献了约7%，在前两个季度，人工智能的贡献为6%、3%。
微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）补充称，该季度与微软1亿美元以上的云交易数量同比增长了80%，千万美元以上的交易数量翻了一番：“Azure已经成为几乎所有从事人工智能项目的人的停靠港。”
在云业务之外，微软其他业务线收入也获得两位数增长，其中Office商业收入增长15%。Microsoft 365 Copilo人工智能工具的收入就包含在其中。
“微软 Copilot ( AI 聊天助手 ) 和 Copilot Stack ( 企业 AI 服务 ) 正在见证一个人工智能转型的新时代，为每个角色和行业带来更好的业务成果。”纳德拉说。
相对应地，微软的资本支出在该季度也有所增加。微软2023财年第三季度由人工智能驱动的资本支出比分析师预估的高出10亿美元，资本支出从上一季度的115亿美元增加到140亿美元。
但微软似乎并不担心。微软CFO艾米·胡德（Amy Hood）表示，公司将继续增加资本支出，并强调这些投资将满足客户的利益：“此时此刻，我们的需求确实比我们的供应多一些。”
02
谷歌的财报同样全面超预期，公司史上首次派息更令市场振奋。
谷歌母公司Alphabet发布截至3月31日的2024年*季度财报，季度营收805亿美元，同比增长51%，是2022年初以来公司营收增长最快的一个季度；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润237亿美元，同比大增57%；摊薄后每股收益1.89美元，高于市场预期的1.51美元。
分业务来看，谷歌的收入核心依然是广告业务，季度营收为616亿美元，比上年同期的545亿美元增长13%。广告业务中，谷歌搜索和其他广告收入462亿美元，YouTube广告收入81亿美元，均获两位数增长。
云业务表现强劲。谷歌云业务被视为其下一代增长引擎，该季度营收96亿美元，同比增长28.4%。
更重要的是，谷歌云业务运营利润跃升至9亿美元，这个数字在去年同期仅为1.9亿美元。去年谷歌云业务刚刚实现扭亏为盈，运营利润的增长，意味着谷歌云业务走上正轨。
云业务在谷歌总营收中贡献的比例也有所提高。2023年全年，谷歌云营收在总营收中占比为10.8%。但该季度（2024年*季度），谷歌云占比提高到了11.9%。
虽然公司业绩很大程度上要归功于谷歌搜索引擎，不过皮查伊在电话会上特别强调了谷歌云的贡献。“在云计算领域，我们在过去8个月里发布了1000多个新产品和新功能。在谷歌云年度大会Google Cloud Next上，超过300个客户和合作伙伴谈论了他们在谷歌云上获得的人工智能方面的成功，包括拜耳、梅赛德斯奔驰、沃尔玛等全球品牌。”在财报电话会议上，谷歌CEO桑德尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示。
功劳依然给到人工智能。通过大语言模型Gemini，谷歌云为客户提供生成性人工智能服务。Alphabet CFO波拉特（Ruth Porat）在电话会议上强调，谷歌云部门的96亿美元中，一部分反映出“人工智能的贡献越来越大”。
和微软相同，随人工智能之风起舞的谷歌，保持着高水平的资本支出，并做好了持续这样做的准备。谷歌一季度的资本性支出为120亿美元，主要用于投资服务器和数据中心。波拉特表示，预计公司未来几个季度的资本支出将保持在类似水平，公司对AI投资很有信心。
其他投资的不利更凸显了人工智能的可贵。Alphabet的“其他赌注”（Other Bets)，包括旗下自动驾驶汽车子公司Waymo，亏损10.2亿美元，与上一季度亏损大致相同。Other Bets通常不会盈利，此前DeepMind就被计入Other Bets，在去年4月与谷歌大脑合并成为谷歌DeepMinds时移出，计入母公司Alphabet的企业成本。
在财报发布前，Alphabet再度强调：正如4月18日宣布的那样，整合专注于在Google Research和谷歌DeepMind之间构建人工智能模型的团队，以进一步加快人工智能的进展。
03
市场给微软、谷歌两家巨头满满的“正能量”。
公布财报后，微软股价盘后一度上涨超4%。过去12个月，微软股价累计上涨35%。微软已经超过苹果，成为全球市值最高的公司。目前，微软总市值2,97万亿美元，苹果总市值2.62万亿美元。
谷歌盘后则一度涨15%。若谷歌保持该势头至美股开盘，将有望成为美股第二个单日市值涨幅2000亿美元的公司。今年2月，Mete股价单日暴涨逾20%，市值飙升2000亿美元，创下美股最高单日涨幅纪录。
这也与Meta的遭遇形成鲜明对比。作为人工智能赛场上的巨头之一，Meta在谷歌、微软前一天发布了季度财报，尽管业绩表现强劲，但公司作出了令人失望的业绩预期，认为第二季度收入可能低于市场预期，且调高了2024财年的资本支出。
财报发布与财报会议，不仅令Meta的股价日跌10.56%，市值一夜蒸发超过1300亿美元。还引发了大盘股遭抛售，除了苹果微涨0.51%之外，亚马逊、奈飞、谷歌股价跌幅都在1.5%以上，微软跌2.45%。好在财报发布，微软与谷歌摆脱影响，股价重新上扬。
《商业内幕》感慨，微软和Alphabet证明了人工智能仍有繁荣发展的空间。
Wedbush分析师艾夫斯（Dan Ives）表示，与华尔街24小时前对Meta的看法相比，这种反应（谷歌与微软的股价上扬）是一个“明显的变化”：
外界对谷歌和微软未来依靠人工智能谋得更大发展保持乐观态度。摩根士丹利分析师估计，在今年7月开始的微软2025财年，Copilot将贡献50亿美元的收入。
“他们拥有大量人工智能数据与人才，现在他们开始将其货币化。”艾夫斯表示：“这是一个新的谷歌。”“未来6到9个月，他们在人工智能领域将真正开启一座金矿。”
