随着全球次级债危机日渐严重,和中国经济持续高速增长,中国私募股权市场对于全球资本正显示出越来越强大的吸引力。大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日于北京发布的《2007年中国私募股权年度研究报告》数据显示,中国私募股权市场日趋活跃。2007年共有64支可投资亚洲市场(包括中国大陆地区)的私募股权基金成功募集资金355.84亿美元,较2006年的141.96亿美元增长150.7%。同时,私募股权投资机构在中国大陆地区共投资了177个案例,整体投资规模达到128.18亿美元。
这些统计数据来自清科研究中心刚刚结束的一次调研和2007年前三季度的调研结果,调研范围涵盖中国大陆地区有活跃投资记录的75家私募股权投资机构。
私募股权基金募资额增长150.7%,并购基金募资最为抢眼
2007年,亚洲(包含中国大陆)的基金募资增长迅速,全年呈现先降后升势态,尤其是下半年增长迅速,较上半年增长65.9%。2007年全年共有64支新的私募股权基金成立,较2006年的40支上升了60.0%;募资金额高达355.84亿美元,比2006年高出150.7%。
针对亚洲的并购基金募资最为抢眼,共有18支并购基金成立,比2006年的8支增长了125.0%;募集资金156.71亿美元,占整体募资额的44.0%,较2006年的64.40亿美元增长了143.3%。其中,KKR投资于亚洲的并购基金募资高达40亿美元,厚朴基金、摩根士丹利亚洲收购基金等募资也都在十亿美元以上。另有23支成长基金完成募资,86.95亿美元的募资金额占总募资额的24.4%。
人民币私募股权基金扮演重要角色,本土基金加速设立
2007年中国私募股权投资基金获得了巨大发展。特别是2007年9月1日新合伙企业法的实施,所引入的有限合伙方式为国内私募股权基金的发展奠定了坚实的法律基础。2007年,共有12支本土新私募股权基金成立,占新私募股权基金数量的18.8%,而2006年仅有6支本土私募股权基金成立,增长了100.0%;2007年12支本土私募股权基金共募集37.30亿美元,比2006年的15.17亿美元增长了145.9%。
继2006年底*只产业投资基金——渤海产业基金获准成立后,2007年,第二批五只总规模560亿人民币的产业基金获准筹备设立。接着又有广东核电新能源基金、上海金融基金、山西能源基金、四川绵阳高科基金,以及中新高科产业投资基金五只产业基金获批。另外,券商直投基金也开闸放水,中国国际金融公司和中信证券设立的直接投资公司获得批准。随着相关法律、法规的出台与完善,我国的私募股权投资基金也将迎来一次难得的发展契机。
投资案例数量增多,传统行业依旧领跑
2007年,私募股权基金在中国大陆的投资十分活跃,呈持续增长态势,全年共有177个投资案例,较上年的129家增长37.2%;投资总额为128.18亿美元,与上年的129.73亿美元基本持平。上半年投资额为49.04亿美元,下半年投资额达到79.14亿美元,较上半年增长61.4%。数据显示,除了一直活跃在中国大陆的私募股权基金外,有越来越多的新兴外资机构参与中国的私募股权活动;另一方面,中国本土的私募股权投资机构也在不断壮大,随着他们与外资私募股权基金的合作与竞争的增多,中国私募股权市场将更显活跃。
2007年,传统行业依旧是私募股权投资的重点领域,无论是从投资案例数量方面还是从投资金额方面来说,对传统行业的投资都居首位。该年度传统行业共发生88起私募股权投资案例,占全年投资案例总数的49.7%,该行业投资总金额达83.29亿美元,占全年总投资额的65.0%,较2006年的65.12亿美元增长27.9%。
投资策略多样化,过桥资金和PIPE类投资案例数增多
2007年,从私募股权投资策略来看,中国私募股权投资市场变化显著,投资策略呈现多样化。一方面,过桥资金和PIPE类投资案例数增多。2007年过桥资金投资案例为22起,而2006年过桥资金投资案仅有11起,增长率达100.0%; 2007年过桥资金投资案例占全年投资案例数的12.4%,而2006年此比例为8.5%,上升了约4个百分点。凯雷投资开元集团,美林等投资广州恒大集团等投资额都在数亿美元以上,这些投资案例都是采用过桥资本投资策略。2007年PIPE投资案例为22起,而2006年的PIPE资本投资案例数为19起,2007年较2006年增长15.8%。
另一方面,2007年中国市场还出现了夹层资本投资策略和重振资本投资策略。2007年共发生夹层资本投资案例9起,共投资8.43亿美元,占全年募资总额的6.6%;发生重振资本投资1起,投资额为6.00亿美元。
年度退出案例快速增长,IPO方式退出仍是主流
2007年共发生94笔退出交易,较2006的54起增长74.1%。其中以IPO方式退出的案例笔数为79笔,占2007年总退出笔数的84.0%,较2006年的46起增长了71.7%。2007年,上市后股份减持的退出数量有9起,股权转让(财务投资者将股份转让给财务投资者)的退出数量有5起,以并购方式退出(M&A,财务投资者将股份转让给战略投资者)的案例仅有1起。
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