苏宁挑起的新争端：税收与VIE之争 剑指京东天猫

　　无奈的VIE

　　除了加强B2C征税，张近东还在另一份提案中就电商行业的“VIE模式”提出风险预警。

　　在张近东看来，境外资本不以产业盈利而以境外上市溢价套现为目的的VIE模式，已经给我国电商的发展带来严重的扭曲：只关注销售增长，不关注经营盈利。“部分电商企业为吸引境外资本，一味追求增速、追求规模，导致电商行业恶性竞争、普遍亏损、投资效率低下。”

　　无独有偶，互联网巨头百度公司的创始人李彦宏在两会提案中却建议取消对VIE的政策壁垒。在他看来，以VIE结构在海外上市，已成为中国民营企业获取融资的重要途径。

　　多年来身份尴尬的VIE，到底是互联网行业的福音还是祸殃？

　　中投顾问零售行业研究员杜岩宏告诉《英才》记者，从模式上来看，VIE确实会导致资金、税收的外流现象。但这并不是主要的关键，VIE为国内企业赴境外上市提供了一种方式，是国内企业融资的一种手段，能满足国内企业生存和发展的需要。而他也并不认为VIE结构是导致国内电商行业烧钱不盈利的根本原因。

　　据统计，目前已有250多家中国企业利用VIE在境外上市，另有数千家企业以VIE结构接受PE、VC投资，包括刚刚获得第四轮、7亿美元融资的京东商城。

　　一位不愿具名的四大会计师事务所审计经理告诉《英才》记者：“像京东商城这样的公司，不盈利，要在国内上市很难。如果要去美国上市，他肯定是打算用VIE模式。因此，一旦VIE收紧，京东的上市之路会更加困难。”

　　此外，对于那些已经通过VIE模式境外上市的企业来说，加强监管必然会对其估值造成压力。

　　上述审计经理与杜岩宏持类似观点：VIE模式的避税效果并不明显，一般采用VIE结构的公司并不是为了避税。

　　正如IT创业者雷军所说：“VIE是现有体制下，无数聪明人耗尽脑筋想出来的变通模式，这是一个妥协方案，绕了十万八千里的路，路上还有风险。”无奈中道尽了VIE的现实囧境。

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