零售业与物流业革命：电商将有4.0 物流业剑指百亿美元市值

互联网+造就百亿美元级物流企业 投资机构看好四大领域发展

　　*家中外合资投资银行中金公司对中国投资银行业的初期发展起到了重要的推动作用。作为特邀嘉宾，中金证券（中金公司下属企业）董事总经理王曙光分享了对资本市场以及互联网+供应链的看法。

　　2014年，是中国A股明显反转的一年，市场融资总额接近了8000亿元人民币。创业板更是以平均13倍的市销率成为了全球市销率最高的股票市场。这也使得让众多企业选择回到A股市场。

　　王曙光认为，目前A股市场处于全球高位，日常融资还很活跃。同时，随着审核概念趋于市场化、IPO审核全下放至交易所、注册制2015年年底将落地，以及注册制有利于民营企业登陆资本市场等利好的出现。2016年中国资本市场将进入一个爆发式增长的一年，明年预计走入A股市场的互联网公司，有可能会到100家。投资中国的公司将在未来的5到10年为大众贡献5到10倍的回报。

　　在谈及互联网+物流行业时，王曙光介绍到，传统物流公司的估值基本上是30倍的市销率。当互联网+供应链管理则产生了300%的估值议价。例如拥有B2B、B2C、O2O等多个概念的物流企业怡亚通市盈率就高达243倍，目前市值760亿元人民币。同时A股市场上还拥有华贸物流、新宁物流等平均市销率达100倍的互联网+物流企业。

　　在中国，传统的物流行业存在着多、乱、散的现象。中国物流成本占GDP的18%，世界平均水平是10%，同时，市场上前10名的物流公司只占整个物流行业营业额的2%。这吸引了国内资本市场的高度关注。

　　张曙光表示，资本市场将资金注入物流公司，希望用规模化、专业化、科技化的方式，实现企业自身的跨越式发展，从而使其能够用2-3年的时间达到利润翻倍，成为像乐视一样市销率数百倍的公司。

　　张曙光称，目前中国资本市场关注四大物流方向：一、拥抱互联网，解决物流行业信息不对称的问题，实现信息高速传递的公司。例如，货车帮和卡行天下。第二，跨界合作上下游产业链延伸的公司：例如，爱鲜蜂和云集商城。第三，物流中的蓝海——冷链物流。生鲜消费品的配送至关重要。第四，跨境物流。大海淘时代，促进了跨境物流的崛起。

　　据了解，以肉类加工为核心业务的双汇就在A股整合时将冷链物流资产剥离了上市公司，原因就是看重冷链物流的价值。

　　近几年，国家出台多项政策支持物流产业发展。2012年5月，国家发改委、证监会等十二部位联合发布《关于鼓励和引导民间投资进入物流领域的实施意见》；2013年5月，国务院颁布《关于在全国开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税》文件。我国物流产业正式迎来升级发展的大好时机。

物流业整合引政府关注，创业公司称百亿市值还需1年

　　商品流通由三个部分组成：1、信息流（商品交易）2、资金流3、物质流。在中国有一家覆盖上述3大组成部分的企业，它就是诞生于浙江杭州的阿里巴巴。在拥有全球*的B2B平台1688，全球*的B2C天猫，全球*的C2C平台淘宝、全球*的支付平台支付宝，全球*互联网金融集团蚂蚁金服后，阿里巴巴将目光投向了流通领域的最后一环——物流。

　　2013年5月，阿里巴巴联合银泰集团、复星集团、富春集团、顺丰集团、三通一达（申通、圆通、中通、韵达），以及相关金融机构成立了菜鸟物流，希望通过5至8年的努力打造一个开放的社会化物流大平台，在全国任意一个地区都可以做到24小时送达的目标，并且引发了市场的极大关注。

　　在这样的大物流背景下，同样倍受关注的还有一些互联网+物流企业；例如货车帮、卡行天下、汇通天下。本次互联网与供应链专题论坛上，上述三家企业的创始人戴文建、翟国良、翟学魂更是喊出了公司实现百亿市值仅仅还需1年左右的发展预期，引来参会者的侧目。

　　货车帮、卡行天下、汇通天下，分别连接了中国公路物流领域的人、货物和车。这三家企业在基于互联网对物流供应链重新整合、创新新价值的过程中，更是吸引了政府高层的关注。6月17日，货车帮创始人戴文建就曾向国家主席习近平做了汇报，称要像串珍珠一样，将物流员用红绳串起来。

　　面对激烈的市场竞争，国内物流企业都在生态圈中找到了适合自己的生存空间。据本次论坛主办方钟鼎创投合伙人董中浪透露，钟鼎创投正在构建大物流生态，

　　随着产业布局的深入，像货车帮、卡行天下、汇通天下这些互联网与供应链相结合的企业都将获取很大的发展红利。

　　与之产生鲜明对比的，则是由于业务本土化失败，外资物流企业先后选择退出中国市场。截至今年6月，宣布退出中国市场的外资企业已有美国汽配运营商蓝霸(NAPA)、花旗集团、欧洲*车联网及汽配服务商司库伯等。

供应链管理为O2O带来新活力，探索发展生鲜品类

　　身为O2O领域的前三甲，美团业务涵盖了消费者的吃、喝、玩、乐，其对接的上游是多样化，同时也信息化非常落后的行业。在进入行业初期，美团就意识带管控和服务的重要性，并为此搭建了近万名员工的供应链团队，来满足平台上覆盖200多个品类、衔接上亿用户的180万个商户。

　　在2014年至2015年间，猫眼电影（美团旗下业务）在高效供应链的带动下，推动中国电影线上化率从不到20%，提升至截至本月的75%。据美团战略与投资副总裁陈少晖透露，目前美团面临的状况是需求的上涨速度，远远超过了供应链的演进速度。

　　在面对参会者关于O2O配送众包的提问时，陈少晖表示“以美团外卖为例，每天美团的外卖平台上产生2000万个订单，由于配送时间集中，时效性要求高，没有一家公司能够解决配送需求。因此，美团会通过调度系统配送一部分，同时也跟一些众包公司配送合作”。

　　目前，在美团上除去主营品类，还有10%的交易量来自与摄影、SPA、教育、美容美发等本地生活相关的长尾品类。陈少晖称“出于对用户体验的考虑，长尾品类没有特别去经营。相对于垂直品类方面，美团更注重扮演快捷、高频的服务消费角色。未来，美团将逐步探索、选择合适的第三方，提供更多更好的生鲜品类的服务。”在接下来的几年时间里面，上游的餐饮、农产品价值链，会发生一个很大的变化。