原因二：在上市前将优质资本与劣质资本剥离
投资人对企业的期待是估值的火箭式蹿升，在企业上市前让劣质资本跟着优质资本的狐假虎威其实是强买强卖，虽说是否投资整块蛋糕是投资人的意志，但其中哪怕是一小点的霉变都会让整块蛋糕丧失魅力，将优质资本与劣质资本剥离一方面是对市场的公平，此外也会让估值更加简单。
近期，Paypal终于恢复自由身，几经挫折，终不负投资者之望，市值达到了500亿美金。98年成立的Paypal在成立四年后便被以15亿美金的身价卖给Ebay。这桩生意堪称硅谷最成功的交易，委身Ebay十三年，Paypal的用户数从2300增至1.69亿。然而风光不再的Ebay小庙早已容不下Paypal，Ebay的业绩增长仰仗Paypal的快速发展，而Paypal早已自谋生路，其大半交易都是Ebay之外的平台。
虽然这次分拆是迎合大势，但也绝对少不了激进投资者伊坎的推波助澜，这个华尔街之狼一向的爱好就是执导资本大战，堪称拆企专家，最终结局也是遂了他的愿，其实遂的是所有投资人或者说资本的愿。
而如此强硬或者说激进的投资者也不在少数，2013年，对冲基金Third Point LLC创始人、亿万富翁丹尼尔·罗布（Daniel Loeb）就呼吁向索尼公司施压，迫使其将旗下的娱乐业务分拆出去。其官方的说法是释放索尼娱乐的品牌价值，管理层也可以腾出手来把重点放在带领消费电子业务走出困境上。然而实质上，盈利良好的索尼娱乐被其它业务拖累始终实现不了增长，控股资本手里的股票常年贬值逼得他们不得不如此强硬而又道貌岸然。
本文来源投资界，作者：谭宵寒，原文：https://news.pedaily.cn/201508/20150812386938.shtml
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