中国资本“韩国行”： 朴槿惠坏了一盘好生意 中国VC沦落到济州岛“炒地皮”

多点布局 主攻娱乐业

　　中国资本进入韩国，主要集中在服务业，其中在电子游戏、娱乐为代表的文化产业，化妆品、服饰为代表的消费品行业，电子技术、医疗保健、金融等领域尤为明显。“韩流”作为韩国最强有力的输出品，自然成了中国资本的首要“猎物”。

　　此前，腾讯和微影时代将分别向YG娱乐注资3000万美金和5500万美金，获得4.5 %与8.2%的控股权；阿里巴巴以355 亿韩元（约1.95 亿人民币）增资SM娱乐；另外，中国华谊嘉信使用自有资金241.5亿韩元（约人民币1.1797亿元），认购韩星金贤珠所属经纪公司SIGNAL娱乐集团发行的新股，成为SIGNAL娱乐的最大股东……包括万达、搜狐、华策等中国知名的影视和互联网公司纷纷向韩国进军。

　　根据韩国西江大学的研究显示，从2014年9月开始，中国公司向韩国30多家企业投资了约3万亿韩币（约164亿人民币）。其中，17家企业集中在游戏、网络和影视娱乐领域；8,119亿韩币投资给了11家游戏和网络公司，1,386亿韩币投资给了6家娱乐公司。

　　从文化切入，在现阶段是最容易看到效果的。三星资产应用和现代证券分析说，这是中国寻求经济结构调整的一个缩影：脱离从重工业主导、向消费转型。而韩国的消费发展阶段领先中国差不多10年，相对更超前的日本，韩国更容易与中国市场对接。

　　对韩国游戏公司来说，中国资本也曾是“救世主”。

盛大游戏在2004年收购了韩国Actoz Soft公司的经营权，由这家公司开发的游戏《传奇》在玩家当中享有很好的口碑。并购之后，盛大游戏以51.1%的股份稳居第一大股东的宝座。另外，游戏公司“37游戏”在2014年年末通过控股子公司ENP Games收购了在线游戏《惊天动地》的开发商ESTSoft Crop.5.18%的股份，一跃成为其第二大股东。

　　以腾讯为例，从2006年到2014年间，共向15家韩国游戏商进行大手笔投资，特别是2014年，收购韩国Netmarb公司价值5亿美元股份，创下中国资本投资韩国游戏市场的最大额纪录。

　　然而在2014年后，腾讯就再没有收购韩国游戏企业。有分析认为，中国资本离开韩国游戏市场是因为中国游戏开发商的技术水平已基本赶超韩国，相反，韩国游戏产业却陷入低谷。不少韩国手机游戏开发商效仿成功案例，纷纷推出大同小异的游戏，受到韩国玩家冷待。韩国游戏市场信心不再，投资自然萎缩。

VC沦落到“炒地皮”

　　对于中国资本来说，韩国另一“吸金点”是房地产，曾一度吸引了不少中国VC前来“炒地皮”。

　　近年来，中国资本大举进军韩国房地产，其中以济州岛最甚。韩国济州发展研究院（JDI）统计的数据显示，2010年以后中国资本在济州地区的投资激增。2010年至2015年6月期间投资规模超过50亿韩元的项目共计14件，总投资规模达到37965亿韩元。从数量来看，占外商投资项目的66.7%。从规模上看，占到外商投资的44.9%。

　　而席卷了整个济州岛房地产市场后，中国资本又开始进军首尔与首都圈。

　　今年10月12日，首尔市发布数据称，中国人所持的首尔土地从2014年年末的2113块地皮(133479㎡)增长至今年上半年的4139块地皮(171614㎡)。地皮数量增长了96%，面积增长了29%。

　　此前，中国人在首尔的房地产投资主要以朝鲜族与华侨聚集的地区为中心开展。然而，近期除仁川的永宗岛、松岛以外，中国资本开始进入韩国房地产的核心地带——首尔市江南的高级住宅市场。

　　需要指出的是，投资房地产的中国资本主要集中在租赁业、住宿业等基础项目。以济州岛为例，中国资本共投资了111家企业，其中房地产租赁业占到了43%。外商保有的济州土地中，从面积上看，中国人占到了41.7%。从投资规模来看，中国人占据了67.7%。随着中国资本的涌入拉动了对建材的需求，韩国业界普遍认为济州的建筑业将迎来发展小高峰。

　　但另一方面，韩国业界担心中国资本的涌入会导致地价飙升。韩国曾在一份报告中提到，中国人在济州的土地占有率越高，济州地区的房价就会越高，因此韩国人对中国资本越来越忌惮。

本文来源投资界，作者：刘全，原文：https://news.pedaily.cn/201612/20161201406192.shtml