风险投资人现身说法谈失败：十论黑马快的代价

黑马要快。

　　同一个行业中处于相同发展阶段的黑马，比的是谁更快。

　　然而，如果一味图快，就会变成病马，甚至死马。

　　是的。时间永远跑不过光速，灵魂永远快不过脚步，你永远超越不了你自己，黑马也永远超越不了企业的成长规律。

　　在这个“快”时代，如何把握“快”和“慢”的平衡，又要避开哪些“陷马坑”？三位黑马导师：360董事长周鸿祎、易凯资本创始人王冉、经纬创投合伙人张颖，一针见血，提炼了十个“快的代价”，不惜以自己的失败现身说法，告诫黑马不能“唯快论”。这是匕首，是投枪，刺破迷幻，揭开真相。慢跑，黑马。慢跑，中国。

　一、“唯快不破”不是真理

　　“天下武功，唯快不破”。许多黑马为了脱颖而出，都追求超越对手的快速成长。殊不知，这极可能是误入歧途的开始。

　　“‘唯快不破’不是真理，千万不能当成规律去学。黑马确实是异军突起，在意想不到的地方出来了，但不代表你就真正能够成功，许多企业自认为快，挑战会更大。”周鸿祎告诫说。

　　苹果快不快？一点都不快。乔布斯1997年回到苹果，从推出iPod算起，到现在已经12年了。苹果就一条产品线，乔布斯做产品经理，这实际上是慢的。乔布斯吃了无数亏，之前做了很多失败的尝试，所以不能鼓吹快速成功、快速成长。这和养鸡是一个道理，三个月就长成的肉鸡肯定不好吃。

大众点评网苦了很多年，团购出来后，它迅速引入，获得了较大的增长。这种机缘不在于人算，而是走到那一步了，各种因素发挥作用的结果。“今天你把马化腾、李彦宏、周鸿祎挑出来，说你再做个PP，再做个千度，再做个720，你觉得还能有吗？肯定没有了。所以，不能因为运气就要求黑马要快，我反对这种观点。”

二、快就是慢

　　“快就是慢”是股神巴菲特的理论，步步高创始人段永平竞标巴菲特的豪华午餐时，曾把“快就是慢（Fast is Slow）”当作用户名。大部分公司都喜欢“快就是快”的理念，其后果就是太注重技巧性操作，而忘记了战略原点。有些公司太注重那些“快”的手段，反而行进缓慢。

　　周鸿祎的360无意中慢了下来，为什么慢了？是因为不懂安全。周坦言，“如果我们是做安全出身的，坏了!这事又做不成了，估计又是拉开了阵势，要做这个、要做那个。”很多公司只专注做一件事，比如“去哪儿”刚开始做机票时没人看好，后来却成为成功的旅游电商。企业是活的，只要你坚持做，做的过程当中它就像一个生物，基因会变，会慢慢成长，会找到新的机会。

　　在互联网领域，周鸿祎总结的规律是：企业需要三年的探索期，第二个三年找到方向之后要深挖，再需要三年看有没有爆炸式增长。“腾讯三年没理你，所以才给了迅雷、360机会。奇虎是从2005年下半年开始做的，到今年做了六年。迅雷是从2003年开始做的，到今年做了八年。创业者一定有机会，但是大家千万不要期望有超过三年的机会。”

三、快战术，慢战略

　　既然不能一味图“快”，那么该如何把握“快慢”的分寸？王冉认为，在今天的市场环境下，所谓“快”是战术性的考虑，但是“慢”是战略性的，沉下来把根扎深，这是成就一家真正伟大公司的基础。

　　周鸿祎赞同这个观点：在战术上快是对的，比如快速创新、快速推出产品、快速调整，公司保持简单化管理，但在战略上，想快是快不了的。“很多想法不是动一动脑子就能做到的，你要把一个产品用户做到上亿，可能得花好几年。所以，快是相对的，如果大家变成做大规模也快、融资也快、上市也快，在战略上就很难。”

　　他投的企业有两个结果：一是确实熬不下去了，二是只要过了一个坎儿，好多东西就捋顺了。“这有点像酿酒，如果你想快速酿出拉菲，那只能拿酒精勾兑，也能兑出口感差不多的，但真要酿出好酒就得需要时间，凡是沉不住气就容易出问题。”

　　3721本来有很好的机会，如果当时融点钱，慢慢做，没准就成了。但是，周鸿祎当时沉不住气。“当时我就想快，*的方法就是找人支持我，后来雅虎伸出一个橄榄枝，说它有技术、有钱、有品牌。我们一想，这要武装起来打百度还不跟玩儿一样？最后的结果是我们输给了百度。我几次犯错误都是图快，所以后来我总结出来：战略上要沉的住气，战术上应该快。”

四、伟大的企业都不是用钱砸出来的

　　这半年，张颖感到非常郁闷，因为很多公司都在拿钱砸规模，追求上市，这个游戏不会长久。“慢工出细活的公司，只要给它时间，你就可以看到他的威力。”

　　今年泡沫汹涌，美国的天使投资基本都在10万美元左右，但中国的许多天使投资都到100万美元了。周鸿祎也和沈南鹏聊过这个话题，两个人很感慨。他们发现，最后做成的企业还是熬出来的，即便你有快速的发展，也不能期待有快速的成功。比如最近上市的企业，优酷、360、人人网，他们成功了吗？其实只是上市拿了点钱而已，跟Facebook这样的企业完全不能比。

　　“大家不要被这种狂热的气氛弄得太乐观，凡事都要想到最坏。”周鸿祎提醒，“企业跟人一样有生命周期、新陈代谢、生老病死。常言道，话物极必，你不能永远往上走，VC也不要去助长这种感觉。”

　　团购网站变成了资本战，比的是谁融资能力强，大家都是不断亏损，不断花钱。周鸿祎说自己玩不了团购，因为心里没底，“这些钱要猴年马月才能挣回来？”不是钱多就能砸出一个伟大的企业，大家要把情况想得悲观一点，如果你融了更多的钱，就要做持久战的准备。

五、“快”上市了，又能怎样？

　　一家公司要在美国上市，有十亿美元的市值，要用多少年？张颖的判断是7年。“急一点上市的，像网秦，你的市值永远徘徊在三到四亿美元，人家不关注你，没有什么成交量。你拿出气节，就算输了又怎么样？”

　　王冉说得更直接：“你在不恰当的时候上市，最后的效果就是花钱买了一个上市公司的名，其他跟非上市公司没有任何区别。好的公司有自身发展的轨迹，是磨出来的。”

　　周鸿祎提出两个观点：*，不要以融资的多少来评价公司的好坏；第二，不要以上市的市值来评价公司的好坏。

　　三位导师的意见一致：如果是为了上市而上市，做拼凑、做包装，最终是要出问题的。无论国内还是国外，上市都只是一个手段，等到你卖股票的那天，股价还是坚挺的，这才有意义。如果你在没上市的时候想上市，上了市就想市值，早晚会出问题的。天天想着自己的业务，不需要包装，要上市反而会很快。

六、破除成功的幻觉

　　当用户数在不断增长，账面数字越来越好看，你是否会感觉成功？要警惕!这或许只是你的幻觉。

　　为什么会有“成功的幻觉”？王冉将原因归结为两点：一是用户数的增长，但不是所有的用户数增长都是真正的增长，也不是所有的增长都可持续；二是过于强调互联网的独特性，而忽视了商业基本的逻辑和基本特征。这一点在电子商务行业最明显，很多企业通过牺牲毛利来获得发展，这违背了最基本的商业规律。

　　我们身边的“幻觉”是谁？周鸿祎提醒过曹国伟，微博很大的风险就是“成功的幻觉”，这也是黑马和VC要注意的。“当你身边的人都在用一个东西，这个东西就覆盖全国了吗？其实不是，是因为我们接触的人是有选择性的。”开心网做“偷菜”的时候，大家都觉得这个很流行，而腾讯做“偷菜”才让中国人都知道什么是“偷菜”。新浪微博是一个高端社交媒体，腾讯现在从农村包围城市，你能不能越过腾讯的封锁线？这就是一个大问题。

七、成功的企业都是熬出来的

　　正常的企业增长是什么速度？300万、800万、1000万。说今年300万，明年2个亿，你相信吗？“那是极少数的行业、极少数的时间点，靠的是非常特殊的手段，不具有普遍性。”王冉对所谓的高增长嗤之以鼻。

　　张颖投的好一点的公司也都是熬了很久。世纪互联熬了十年以上，上市之后市值也不过就是七八亿美元。安居客可能这两三年都不上市，要慢慢把商业模式摸清楚，百度想收购安居客，张颖拒绝了。

　　黑马不要期望特别快速地成长，好企业都是熬出来的。周鸿祎梳理了一遍巨头们的年龄：“今天百度、腾讯、阿里都做了几年了？腾讯是1998年，阿里差不多是1999年，百度其实也是1999年。陈天桥最早做动漫，也是1999年。这是*批互联网创业者，再加上三大门户，到今年是12年。凡客的陈年不是个新创业者，从他去*算起那是2000年。人人网的陈一舟，从当年做Chinaren算起，是1998年。李开复做创新工场，也是多年来在苹果、微软、Google的积累，也是熬到时候了。如果这么算大家就平衡了，这里面没有快速成功的。”

　八、纯靠技术和产品，创业会越来越难

　　中国的创业环境跟美国不一样。美国大企业盯小企业没有那么紧，但是中国的一些大企业自身没有安全感，看到谁有创新往往就掠夺之。周鸿祎估计形势不乐观，“今天是腾讯加快了反应速度，而不是大家的成长加速了，中小企业的成长速度没有想象得那么快。以后对初创公司，特别是纯技术和产品创新的公司来说，路会越来越难走。”

　　站在历史唯物主义的角度，某个行业不可能长期被一家垄断，永远都是长江后浪推前浪，会新陈代谢。周鸿祎感觉，美国互联网现在进入到一个真正的快时代了，Google都碰到了很大的挑战，但是中国的IT互联网行业还没到这个程度。“百度、腾讯这样的企业掌握流量、掌握用户，不会那么快衰落。所以，现在大家要做好思想准备，要做长期、艰苦的战斗，你要时刻提防被这些巨头盯上，长期被他们敲打。”

九、要用三年时间扎根

　　经过“3Q大战”的洗礼，周鸿祎体会到腾讯的可怕是后发制人。“这一招很厉害，因为中国现在还是用户流量为王。你会喝星巴克的咖啡，但你不会吃星巴克的蛋糕，这是因为你有品位。普通用户不是这样，普通用户是渠道很重要，你给我什么我就要什么，所以腾讯的一站式捆绑，这种后发制人很厉害。”

　　因此，黑马如果能低调，还是要保持低调。“很多创业者，事儿还没干，就拼命到新浪去做微访谈，这些东西对你增加用户一点儿作用都没有，*的后果是让你被各大公司的投资部、战略分析部给盯上了。实际上Facebook能成功，就是刚出来时大家都没看到他们，所以低调还是很重要的。”

　　周鸿祎建议，黑马一定要给自己留出三年时间，在这三年内要扎根。“等到别人想干掉你的时候，你已经扎下根，有自己的品牌了。用技术把别人的东西抓过来，和用户真正积累的东西是不可同日而语的。Google试图用技术来解决人性问题，这是解决不了的，这也是快速成长里面的一个误区。”

十、什么都做，就什么都做不成

　　很多创业者都是自己给自己压力，追求快速成功，这一点在见投资人的时候最明显。王冉形象地把90%的商业计划书比喻成“冰球杆”，就是说过去一两年增长一般，但明年马上就会快速增长。“这就是大家对这个游戏的理解：如果我不是一个冰球杆的话，增长就落后于别人，在资本市场上就拿不到别人的估值，就会输给别人。”

　　于是，扩大战线、做大做强就顺理成章。周鸿祎当年就吃过这个亏。他做3721的时候，两轮融资都拿了2000多万美元，团队都是雅虎、新浪、搜狐出来的，但是为什么没有成功？他当时做了一个聚合门户、五六个垂直搜索、一个团购网站51City、一家B2B叫“中国供应商”，收购了一家SP要进军无线。除了这5个业务，他还捎带做了360。

　　“我当时齐头并进，做了一年半之后花了差不多2000多万美元，才意识到哪个都快不了，因为战线太长。”周鸿祎总结当年的教训，“这就跟生孩子一样，你再牛，也得怀上10个月才能生出来。”

　　十月怀胎，一朝分娩，是为黑马十诫。

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