阚志东忆深创投潍柴联姻记：送钱都不敢要

　　此外，在董事会中增加独立董事的比例并强化独立董事的监督职责，保证独立董事独立行使职权;公司还规范关联交易的表决程序，重大关联交易须由独立董事认可后，提交董事会讨论。另外，公司还加强信息披露，严格按制度办事，对不能避免的关联交易，要严格按市场规律实行透明化操作，对涉及重大金额的关联交易，关联股东要回避表决。即使经过严谨的调查和详细的准备，潍柴动力项目在创新投的投资委员会的复议会上又一度引发激烈的争论，会议中部分委员对此项目还是持不同意见，但经过讨论后大家一致认为，可以对潍柴动力这类国企改制项目进行尝试，最后此项投资在投资决策委员会上被全票通过。

　　不过为了降低风险，投资决策委员认为应该小心谨慎投资，最后决定减少一半投资额，选择投2150万元、占潍柴动力10%股权的保守方案。虽然最终决定减少了一半投资，但考虑当时的背景环境，创新投作出此决定已难能可贵，最终没有与潍柴动力失之交臂。

　　双赢结局

　　在以成败论英雄的资本市场里，以今天的眼光看，深圳创新投投资成功案例已经有很多，但至今收益倍数最多的还是潍柴动力项目。

　　2002年12月，深圳创新投投资潍柴动力10%股份，投资金额2150万元。15个月后，潍柴动力H股在香港联交所主板成功挂牌上市。上市后，创新投持有潍柴动力股票市值比投资额增加10倍以上。2004年6月，潍柴动力发布中期报表，公司净利润24859.9万元，较2003年同期增大102.4%，潍柴动力股票飙升至20元以上，深圳创新投的账面收益增至30倍以上。2007年8月潍柴动力收购“湘火炬”获得成功，回归内地实现A股再上市，上市首日收盘价64.93元，此后股价一度突破100元，深圳创新投的2150万的投资账面收益等于赚了个注册资本为16亿的深圳创新投。笔者写此文时曾查阅了潍柴动力目前股东情况，创新投仍然是流通股的第二大股东，持有潍柴动力5356万股，市值高达21亿以上。

　　当然，这些数字在缺乏深圳创新投增加或减持潍柴动力股票具体资料时，只能称为理论数据，但说创新投在这一项目上收益达数十倍不足为过。当年，我在创新投工作时曾制定对投资经理的激励机制，当时不少人还认为标准太低，可这个项目需给投资经理的奖励金额就达数千万元，相信给国有控股的深圳创新投的管理层带来工作难题，事后听说落实奖励拖了很长时间，投资经理对此颇有微词。

　　潍柴动力项目的成功不仅仅给投资者带来了巨额回报，同时公司自身也获得了巨大发展。潍柴动力从老国企脱胎换骨，旧貌展新颜，成为中国*的汽车零部件企业集团。凤凰卫视《潍柴动力大视野》是潍柴动力长期赞助的一栏节目，这栏节目在打开人们观察世界视野同时，也大大提高了潍柴动力企业本身的知名度。2007年8月原潍坊柴油机厂改制为“潍柴控股集团有限公司”，成为中国*的汽车零部件企业集团。公司动力总成、商用车、汽车零部件三大业务板块，在国内各自细分市场均都处于*优势地位。潍柴动力品牌在世界品牌价值实验室(World　Brand　Value　Lab)编制的2010年度《中国品牌500强》排行榜中排名第98位，品牌价值已达54.12亿元。潍柴动力主要经济指标连续多年实现翻番增长，主营业务收入从创立时的不足30亿元到至今已突破800亿元，创造了令人惊叹的“潍柴速度”。

　　当年积极引入投资的公司董事长谭旭光这几年也深有斩获，连续被选为十届、十一届全国人大代表,荣获“全国劳模”、“中国*影响力的企业*”、“2005CCTV十大中国经济人物”“2010CCTV十大经济人物”、“袁宝华企业管理金奖”等众多荣誉称号，他现在还是中国企业联合会、中国企业家协会副会长、中国内燃机工业协会理事长。可以说，潍柴动力是一战成名天下知。

　　这次讲述深创投潍柴动力的故事只是想说明一个道理，创业投资在老国企改制和产品升级过程中，特别是老国企以新产品派生出的股权多元化的新企业中同样有所作为。当然，这里所称的创业投资可能表达的意思不够确切，应该称PE，即私募股权投资。

　作者简介：

　　阚志东

　　深圳东方汇富创业投资管理有限公司总裁

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