私募股权基金两大帮派混战：大摩门徒远离东家

　不同的选择

　　不过，一个很有意思的现象就是：和摩根士丹利的“被迫”不同，高盛内部似乎有着某种东西，在驱使其银行家到基金公司去工作。

　　2007年9月17日，国际私募资本巨擘KKR(Kohlberg KravisRoberts&Co.L.P)正式对外宣布进入河南，在民营企业天瑞水泥有限公司(下称天瑞)布下了中国直接投资业务的*颗棋子。入股资金加上外资银行的长期贷款，天瑞的融资达到4.5亿美元，被认为是国内民营企业迄今引入*的一笔融资，并已经走完了全部的审批程序。

　　负责本次投资的是刘海峰率领的KKR中国团队，KKR透过项目公司泰坦(Titan)水泥完成了对天瑞的多轮投资，投资总额达1.15亿美元，持有后者43.2%左右的股份，国际金融公司(IFC)持有4%的股份。

　　据了解，KKR与天瑞的合资合同中明确了保护少数股东权益的国际化公司治理约定及对管理层的长期激励方案，这体现了KKR的投资风险控制技术，以及与管理层和现有股东利益充分挂钩的投资原则。入股同时，KKR为天瑞安排了一笔相当于3.35亿美元的人民币和美元双币种银团融资，以摩根大通银行为牵头行，国内银行加入者则包括建设银行和中信银行。上述银团贷款首先置换了天瑞此前从各银行的约11亿元短期贷款，并且新增了固定资产和流动资金贷款，将用于新建项目建设、并购和企业运营。其利率较中国央行基准贷款利率下浮10%，贷款期限为5—8年。

　　而最新的联合环境技术有限公司可转换债券的发行是由施霖高诚企业融资(股份)有限公司为本发行的协调人。瑞士信贷(新加坡)有限公司担任KKR的财务顾问。而对于竺稼的贝恩资本来说，在那场波诡云谲的公司争夺战中，贝恩投资与其*财务顾问摩根大通对入股国美电器的方案及具体细节进行了多次沟通和协商，最终确定的方案是符合双方利益*化的*选择。当然，从摩根士丹利出身的竺稼把这个财富的机会留给了摩根大通，而不是自己的老东家，这点和高盛的银行家们可大相径庭。

　　美国和欧洲也有很多大型对冲基金满是从高盛退下来的人。和竞争对手相比，这家华尔街公司更加注重从投资银行业务中创造投资机会，对成功投资的奖励也超过对其他成绩的奖励。

　　高盛似乎有的是办法同离去的伙伴们保持密切联系，比如让他们担任顾问职位，帮他们筹资，有时候还把自己的资金投到他们的基金当中。

　　反过来，离任的银行家们也让高盛提供交易咨询，从而帮助高盛获得手续费，尽管他们是高盛业务的潜在竞争对手。据悉，胡祖六离任后将继续担任高盛的顾问董事。高盛其他前员工也和高盛保持着密切的往来。

【本文由投资界合作伙伴英才杂志授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。