单氏“加盟连锁”扩张 中科招商500亿急进

　　单氏风格

　　中科招商自身并不太赞同外界对于其“加盟连锁”的模式定位，而是强调其管理仍然是高度集中的，更趋近于“直营管理”。事实上，中科招商这种独特的发展模式背后是创始人单祥双的深深烙印。

　　单祥双职业路径就是从国家部委开始，25岁时已经是交通部委系统的初级干部，此后南下深圳，并在2000年最早成立中科招商时获得许多国有企业的支持，并成为“中国首家经政府批准的创业投资基金管理机构之一”，这些都为中科招商先天性地加上了“政府”的烙印。

　　“老单是一个非常强势的人，也比较大胆，以前他自己就说自己常常会‘异想天开’。”上述中科招商内部人士称。

　　可以略为佐证的是，单祥双曾公开对外表示，“每个项目为什么投、怎么投的、失败的原因我都很清楚了。”而当出现投资团队和风控部门常常打架情形，最后投或是不投，由单祥双判断，“中科招商的核心竞争力就是我。”单祥双说。

　　去年中科招商执行副总裁瞿绪标离开，而未经确认的消息称，瞿绪标离职也是因为与单祥双的强势作风导致沟通合作出现障碍有一定关联。

　　而中科招商在项目投资方面的做法也常被外界认为“大胆、激进”。

　　去年年中，中科招商联合5家PE机构以1.275亿元增资胜景山河。胜景山河曾两次冲击上市都未能过会，且上市前夕因业绩造假被叫停。中科招商以7.5元每股的价格临危入股，其市盈率倍数依然达到惊人的16倍，与市场一般通行的8至10倍相差近一倍。

　　今年2月底，中科招商一则PE项目投资的信息引起了业界关注。中科招商对外披露称，完成了对广东省有线广播电视网络股份有限公司(下称“广东有线”)的投资，单这个项目的投资金额竟然高达20亿元。单个项目20亿元，在本土PE/VC市场中已属于凤毛麟角，这样的举措显示出了中科招商在项目投资中的惊人之处。“这是实打实的投资，广东有线目前正在做资产的整合，整合完成后总的资产规模和盈利能力将很强。不过这个项目的估值其实也不便宜，上市时间还不确定。”中科招商董事会一位人士称。

　　PE行业多位人士曾对记者表示，他们曾经因不看好而放弃的一些项目中常常最后被中科招商投资。

　　但这些惊人之举无疑都凸显出了中科招商投资风格的彪悍，这些或许能够从单祥双几天前的一次公开发言中找到一些契合之处。几天前，中科招商总裁单祥双在一次行业会议中公开谈及中国PE行业大调整时代已经到来，他还称：“我们在中国做投资、做基金，必须把脚深深地踩到中国广阔的泥土里，必须接地气。”

　　事实上，奉行低调做事原则的单祥双近两年很少参加这种行业性论坛，而单祥双近期频频出现在这样的场合，在熟悉他的人看来，“老单现在常常出来，说明业务越来越不好做了。”

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