【投资界日报】PE切勿滥用对赌协议 小米否认放弃米聊

【资本事件】

　　1，金沙江创投成立1.33亿美元新基金

　　投资界6月5日消息，金沙江创业投资基金宣布完成GSR Opportunities IV的募集，该支基金的LP均为过往LP，将用于对金沙江创投投资组合公司的二次投资。该基金的成立有望提高金沙江创投LP的投资回报。

　　金沙江创投在新闻稿中未具体透露LP的名称，据了解，金沙江创投之前基金的LP包括Mayfield、Asia Alternatives、淡马锡控股等。

　　2，Zynga收购视频游戏开发商Buzz Monkey

　　据国外媒体报道，消息人士周一透露，社交网游戏开发商Zynga已完成收购视频游戏开发商Buzz Monkey。总部位于美国俄勒冈州的Buzz Monkey的大约50人开发团队将并入Zynga麾下。

　　消息人士称，此收购交易已于今年5月底完成，双方均没有透露具体的交易价格。不过鉴于Zynga并没有因为该收购而向美国证券交易委员会(SEC)递交相关文件并发布声明，因此该交易的涉及金额不是很高。Buzz Monkey将成为Zynga在俄勒冈州的办事处。

　　3，PE机构勿滥用“对赌协议” 国内缺乏适用法律条文

　　对赌协议本是舶来名词，全称“Valuation Adjusted Mechanism”，字面翻译“估值调整机制”。这类条款是投资双方在对企业估值出现分歧时，为了保障双方的利益而建立的一种机制，是基于未来事件对当前估值的调整。然而，国内PE近年来在高价抢项目中滥用对赌条款，尤其在PRE-IPO项目几乎每单必签，从而令对赌协议蒙上贬义色彩。

中科招商董事长单祥双认为，从投资人角度看，“大部分企业在引进PE机构时心态不够好，估值要价高得离谱，在行业竞争激烈的背景下，PE机构往往是大幅溢价进入，机构自然要计算3年后企业能给的回报最低是多少。”单祥双还说，“我一般会对企业家报出的今后三年预期利润，先砍掉30%，挤水分。”

　　4，RIM股价跌破10美元 创近10年来新低

　　据国外媒体报道，黑莓手机生产商RIM股票在周一继续下跌，并于过去十年里首度跌破10美元双位数关口，股价再次创下52周新低——每股9.57美元。

　　5月29日，RIM公司再次宣布季度财报将会出现亏损，并表示已聘请银行就公司发展战略进行评估。随后该公司股票一路走跌，并于美股周一的交易中创下自2003年12月22日起的最低股价——9.57美元。

　　5，谷歌或以1亿美元价格收购社交软件公司Meebo

　　据国外媒体报道，谷歌已经同意收购社交软件公司Meebo，此举有助于前者拓展自家社交网络。

　　Meebo创建于2005年。Meebo今天在其网站上宣布了这个收购协议。虽然这个收购交易的条款没有披露，但是，据知情人士称，收购价格接近1亿美元。由于收购价格没有公开，这位知情人士不愿意透露自己的身份。

【热点追踪】

　　6，Y Combinator创始人预警：硅谷融资将面临艰难

　　硅谷知名创业孵化器Y Combinator联创始人保罗·格雷厄姆(Paul Graham)表示，硅谷融资的艰难时刻即将到来。

　　格雷厄姆在发送给其所投资公司的电子邮件中称：“Facebook IPO(首次公开招股)的糟糕表现将加大硅谷科技创业公司融资的难度，其影响有多大目前尚无法预测，可能很小，但也很可能很大。”

　　格雷厄姆表示，尚未融资的创业公司应该降低其融资额预期，已经融资的创业企业可能将被迫以更低的估值进行再融资。他说：“这很糟糕，以更低的估值融资不仅稀释你的股权，还会给企业造成一种‘损坏品’的感觉。”

　　7，Talkbox被腾讯和小米抄袭的血泪教训

　　郭秉鑫一直觉得，如果没有山寨，没有大公司的垄断，站在台上分享成功经验，受到创业者顶礼膜拜的人中，一定有他一个。郭秉鑫还记得当初上线3天破百万时兴奋的心情，资本纷至沓来，Talkbox被踩破了门槛，第一个找上门的是盛大，紧随其后的还有其他许多国内外著名投资机构，这其中还包括腾讯。“VC的到来对我们的产品是一个肯定，但是反过来，我们也感到很困扰。”郭秉鑫说，那些投资人每天给他打电话，这让他不胜其烦。

　　Talkbox团队只有6个人，属于完全本土化的香港团队，没有任何接触VC的经验，由于找上门的人太多，应付不过来，郭秉鑫一度对VC产生了厌烦情绪。其实这种情绪追根朔源是因为Talkbox不是为了迎合市场而出现的产品。“如果为了找VC，我们就不会做Talkbox了，也不会有这种创新的存在，我们当初做Talkbox就是为给一小部分人用的。”郭秉鑫说。

　　8，小米表示不会放弃米聊 或40亿美元估值获投资

　　今日有报道称小米为引入腾讯战略投资，准备放弃与微信有竞争关系的米聊，对此小米相关负责人予以坚决否认。此外另有消息称小米已获DST新一轮投资，估值已达40亿美元，但未获小米官方证实。

　　今日早间出现的一篇未署名的报道中称，小米将在未来的融资中引入腾讯作为战略投资者，但双方牵手的前提条件是小米“放弃米聊”。

　　对此，小米官方和米聊方面在接受新浪科技连线时，均予以坚决否认。小米方面称米聊是小米移动互联网战略的重要产品，“小米不可能放弃米聊，就像小米身体的一部分一样”。此外，米聊称目前其注册用户已接近1500万，且增长非常健康。

　　9，海底捞美国洛杉矶开直营店 主打中高端市场

　　在国内拥有63家分店的海底捞在其官方微博上透露，其在美国第一家分店的商铺合同已经于4月18日签订，地址位于洛杉矶亚卡迪亚市westfield购物中心二楼2015号。分析指出，以服务出名的这家中式火锅店，要想一步到位闯美国，还面临不少的难题。

　　早在去年底就有消息透露，海底捞计划在美国、新加坡各开两家门店。在国内，海底捞以服务超越口味的中式火锅店形象示众，这样的特色能否让美国消费者认同和接受，还是个谜。

　　10，聚焦华清嘉园“创业帮”

　　华清嘉园，一个位于五道口地铁旁的普通居民区，曾经是互联网创业者的天堂所在。在这里，走出了校内网、暴风影音、饭否、美团、酷讯、抓虾、美丽说、酷我、一见等互联网企业。

　　“我觉得华清嘉园有这么几点有意思的地方：第一，它靠着清华北大，这里面的毕业生，出来以后可以就近在这工作；第二，附近的生活服务设施比较好，比如附近有桥咖啡、雕刻时光，大家可以在这里坐一坐、聊一聊，喝点儿东西。第三，交通方便，附近就是五道口城铁。”唐阳说。

【大佬表态】

　　11，李善友：为什么外企人不敢创业？

　　外企的人都处于一个大的系统之中，就算做得很成功，也只是整个环节的一部分，背后有品牌、后勤、产品等很多资源在做支撑。这种成就感其实是很有限度的，越到最后，越只是系统里很小的一部分。有人做过统计，空降到民企的外企高管成功率不到10%，除了文化因素外，就是适应力问题。

　　所以，外企的人看着别人去创业心里痒痒，但是面对没有系统、平台、品牌的支持，又比较胆怯和恐惧。在原来的地方待舒服了，就不太愿意出来冒险了。我遇到很多在外企工作的朋友，往往决定是否创业就需要两三年，等想好了，机会也没了。他们善于理性分析，实际上，创业是一种冲动和激情，不是靠分析能得出结论的。

　　第二，创业者往往是有特别大的优点，同时有很多缺点的人。创业最重要的是把你的长板发挥到极致，这个我在5月刊专栏《成功创业者的7种特质》里讲得很清楚。但是外企培养人的方式和目标与此不太一致。每到年底，外企都做各种绩效评估，“今年你有什么成就，有什么不足，根据你的不足，需要做哪些提升。在外企工作的各色人等，最后都变得差不多是一个类型。让你失败的可能是你的短板，但是让你成功的，一定是你的长板。

　　第三，失败是创业者必须要经历的一个过程。能在逆境中走出来，能够屡败屡战，是创业者的基本功。比如，史玉柱、丁磊、江南春、张朝阳、马云、陈天桥等明星企业家，都在创业的过程中经历过九死一生，而且还正在经历着。

　　但是在外企的环境里是不允许你失败的。通常在外企，如果两个季度完成不了任务就得走人。包括外企在中国的最高长官，一年完不成任务都得走人。外企总部在美国，不是人在管理你，而是一套系统在管理你。系统对失败几乎是零容忍，你看看微软在中国的高管，有几个任期超过两年的?

　　久而久之，在外企工作的人都变成一种完美主义者——“对失败的失能性恐惧”，这样的特质，本身是不合适创业的，因为他本质上恐惧失败。一旦遇到挫折摔个跟头，就觉得天就塌下来了，可能就起不来了。

　　12，姚劲波：创业要做大佬不愿做的事

　　在个人创业中，我认为有两个纬度。第一，你要做未来的事情，要看未来的趋势是什么，你要比别人提前进入这个领域;当这个市场成熟的时候，你已经有一个很好的地位了。比如说“我爱卡”，都是在市场还不成熟的时候他们就进入了，市场开始爆炸的时候，他们自然就做大了。

　　第二，就是别的公司做不了的，或者他们不愿意做的，他们有包袱。比如说有的公司选择按效果付费，有的公司选择按时间付费。你在创业的时候就选一个行业的大佬他们不愿意做的事情，他们觉得做这个事情很难受，觉得是一个包袱。

　　另外，作为创业者来说，坚持很重要。我做58同城到现在是第七年，中间有一个非常困难的阶段，就是2008年金融危机的时候，我们收入很少，也没有人给我们投资。所以创业者很重要的一点就是坚持，要永远看到希望，比如说某个数据越来越好，你的用户在表扬你。因为如果你自己没有信心，没有坚持的毅力的话，你的员工都会感觉到。所以有时候创业者即使自己觉得很苦，但是在下属面前永远是要很积极的，所以自我暗示很重要。这是我总结的三点。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201206/20120606327948.shtml