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Ancestry现金收益率超Facebook 或引杠杆收购

Ancestry.com目前的市盈率还不到行业平均值的一半,因此证券公司Valuentum Securities 公司和身为该网站股东的Hodges Capital Management都已指出,杠杆收购公司可能会被这个网站的估值及无负债等因素所吸引。
2012-06-11 09:42 · 腾讯科技     
   

  知识产权

  自5月18日IPO(首次公开招股)上市以来,Facebook股价已经下跌了31%,原因是市场担心这家公司未来将无法出售足够的广告来证明自身估值是合理的。

  达拉斯投资公司Hodges Capital研究分析师特雷·海斯(Trey Haysl)称,Ancestry.com的知识产权可能对Facebook来说颇具吸引力。Hodges Capital管理着7亿美元的客户资金,也持有Ancestry.com的股票。

  Facebook发言人阿什利·赞迪(Ashley Zandy)拒绝就该公司是否考虑对有Ancestry.com发起收购要约的问题置评。Facebook首席运营官谢丽尔·桑德伯格(Sheryl Sandberg)的丈夫戴夫·古德伯格(Dave Goldberg)和Facebook的工程副总裁迈克·斯科罗普夫(Mike

  Schroepfer)都是Ancestry.com董事会成员。

  伊利诺斯州投资公司Valuentum Securities的证券研究总裁布莱恩·奈尔森(Brian Nelson)称,一家私募股权投资公司仍旧更有可能是合适的收购方。

  现金生成

  奈尔森在接受采访时称:“现金生成仍旧是私募股权投资公司最关注的事情。”

  海斯则指出,私有化可能也将有助于Ancestry.com将重点防在拓展自身业务的问题上,而不用面临来自于公共股东的审查,尤其是卖空者正在将其股票作为目标的情况下。他表示:“对他们来说,成为一家私人公司可能是件有意义的事情。”

  据纽约研究公司Data Explorers编纂的数据显示,截至6月5日为止,Ancestry.com的4260万股在外流通股中大约有15%是被卖空的,远高于8%的行业平均值。所谓“卖空”(Short Selling),又叫做空/空头,是高抛低补,即股票投资者当某种股票价格看跌时从经纪人手中借入该股票抛出,在发生实际交割前将卖出股票如数补进,交割时只结清差价的投机行为。若日后该股票价格果然下落时,再从更低的价格买进股票归还经纪人,从而赚取中间差价。

  公允价格

  加西亚指出,Ancestry.com作价出售所面临的一个挑战将是交易双方如何在收购价格的问题上达成一致,原因是该公司管理层可能不希望按当前被压低后的估值出售。而对于潜在收购方来说,必须支付82%以上的溢价才能与Ancestry.com在2011年4月份触及的45.70美元的历史最高股价持平。

  加西亚认为,每股35美元的价格对Ancestry.com来说会是一个公允价格;而奈尔森则指出,基于他作出的现金流量贴现分析,这只股票的公允价格应为47美元。

  奈尔森称,Ancestry.com被“严重低估”了,“这是管理层的一种策略,目的是回避市场对这家公司的看法,而实际上是要追求为股东取得*的价值”。

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