西南证券放弃并购国都证券 方正证券或将接手

　　螳螂捕蝉黄雀在后，在历时一年半之后，西南证券试图吸收合并国都证券的努力最终付之东流，与此同时，和讯网*获悉，急于扩大的方正证券或将成为接盘者，已经和国都证券就并购事宜展开协商。

和讯网从方正证券内部人士处证实，公司确实已经在讨论此事。来自券商业内的消息则显示，和西南证券临时压价相比，方正证券的出价高出西南证券高达70%，价格*吸引力。

　　8月7号，西南证券发布《关于终止重大资产重组》的公告，正式宣布终止本次涉及国都证券的重大资产重组项目。至此，2011年3月以来，西南证券欲牵手国都证券、扩大经营范围、抢占证券业务地盘的努力，终以西南证券的主动放手而告终。

　　西南证券的放弃，给方正证券提供了机会。通过并购做大做强，一直是方正证券上市之后的既定策略。在2011年的年报中，方正证券明确表示，“作为公司做大做强的战略部署，公司将积极寻找机会，再并购一家中等规模券商，扩充公司整体规模和网点布局”。公司还明确表示，如果条件具备，本年内公司将启动再融资。

　　“我们的发展可以说一定程度上起于并购、兴于并购，在这方面我们具备较强的能力，有许多的感悟和心得。”方正证券总裁王红舟去年7月份在接受媒体采访时明确表示。

　　2011年的年报显示，方正证券持有现金168.9亿元，上市之后，其收购的实力大增。

　　和讯网还在*时间连线方正证券董秘办，公司相关人士向记者表示，“无法向记者证实此事，这么大的事情得一步步来，至少我们这个层面还没达到消息，需要公司的正式公告”。

　　他同时表示，已经注意到相关传闻，但是因为没有对公司股价造成影响，所以不必专门说明。

　　分析人士指出，方正证券并购国都证券应该尚处于意向期，要真正达成收购协议需要漫长的过程，作为上市公司，发公告肯定要严谨的多。

　　一位投行人士表示，方正证券素来很猛，其并购壮大的雄心一直没有灭过，而且手握现金，上市之后融资能力大大增强，最近也屡屡传出并购传闻，但是要啃下国都证券这根骨头也并非易事。

　　和讯网从业内人士处获悉，双方价格未能谈拢是西南证券和国都证券谈崩的根本因素。正如西南证券自己所言，随着券商盈利能力下降，他们希望降低对国都证券的购买价，据悉西南证券给出的收购价降幅达到10%，但是这并未达到国都证券股东的认可。

　　根据西南证券方面给出的解释，终止吸收合并的原因是市场形势发生较大变化。自去年3月启动本次重大资产重组以来，全球资本市场发生巨大变化，由于经济复苏艰难、欧债危机恶化、国内经济增速放缓等原因，我国股票市场持续走低，证券公司盈利下降，总体估值有所降低。

　　2011年，西南证券实现净利润2.6亿元，同比下降67%，而国都证券实现净利润2.3亿元，同比下降52%。 而方正证券2011年的年报显示，其净利润为2.56亿元，同比下降79.04%。

　　资料显示，方正证券最早为浙江证券。1994年10月，浙江证券完成改制，至2002年，公司股东累计发生了48次股权转让行为。

　　2002年8月，方正集团受让了浙江证券51%的股权，并将其更名为方正证券。2008年7月，方正证券又经批准吸收合并了泰阳证券。由于泰阳证券原实际控制人“鸿仪系”利用控制地位违规挪用泰阳证券巨额客户交易结算资金，导致泰阳证券资产状况迅速恶化。为化解泰阳证券经营风险，方正集团和方正证券对泰阳证券进行了重组，并在重组完成后由方正证券吸收合并了泰阳证券。

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