多玩IPO招股书：注册用户4亿 连续三个季度盈利

　　我们的强项

　　我们认为以下因素是我们内容丰富的社交平台成功的原因：

　　——大量高参与度的用户基础。自从我们在2008年7月发布YY客户端之后我们就获得了大量高参与度的用户。截止2012年9月30日，YY客户端已经有4亿50万注册用户，2012年9月的月度活跃用户有6610万。2012年9月，平均每天有大约62.5万用户注册了YY，并且出现了6.3万个新创建的频道。新增的用户和频道意味着我们平台上有更多的内容、话题和活动让用户可以参与。这些因素加强了用户的参与，并且最终给我们提供了更多货币化的机会。2012年9月，平均每个活跃用户会使用YY客户端的时间为51.7个小时。我们认为我们的注册用户数和用户的活跃程度是中国互联网公司里最高的之一，这给我们的潜在竞争对手造成了极大的竞争门槛。

　　——强大的网络效应。YY用户越多，我们的社交生态圈就越多样化也越活跃，我们平台对用户和合作伙伴的价值也就越大。这种网络效应增加了用户的忠诚度，也刺激他们邀请新用户，这也导致更多频道的出现。而所有这些又反过来促进了用户参与度，并继续扩大用户基数和一个蓬勃发展的在线社交生态圈。截止2009、2010、2011年年底和2012年9月30日，我们的注册用户分别为3600万、1.247亿、2.662亿和4.005亿，而获得这些用户都是在我们仅花了极少市场和销售费用的基础上的。我们不断增长的用户基数也为我们带来了更多高质量的内容和更多合作伙伴。

　　——一流的用户体验。YY是一个丰富的社交通信工具，可以让数百万同时在线的用户在成千上百的频道里进行实时高保真的交流。我们的平台通过非常自然的用户界面让用户能很快发现自己感兴趣的内容并且和其他用户进行交流。另外，在我们平台上，用户也能很方便的创建频道，并对频道进行管理，这同时加强了频道创建者和管理者的稿参与度。YY的易用性为我们带来了更多用户参与，我们认为这能吸引新用户，增加用户忠诚度同时，由于用户习惯了我们的高质量用户体验，他们也无法忍受我们竞争对手产品中的瑕疵。

　　——为一系列广泛的潜在终端市场服务的可扩展平台。开放YY平台的架构让我们的用户社区能创建、扩展并开发各种利基于我们平台的工具。我们平台上那种持续的、原生的丰富的内容让我们和新市场以及新用户都能保持密切的相关性。虽然YY客户端原本是为了用户玩在线游戏时交流的，我们用户很快找到了新的使用方法，比如唱KTV、办音乐会、脱口秀、教育论坛和电话会议等等。通过用户行为，我们也获得了很多经验，然后来更好的指导产品和服务的开发。我们的潜在用户和终端市场也给我们带来了很多潜在的货币化的机会。

　　——独有且可扩展的技术架构。我们对自动独有的技术进行了很大的投入以确保现在的业务展开和未来的增长。我们独有的技术能让我们在中国电信(微博)网络不稳定的情况下，实时传递百万同时在线用户的高质量语音和视频数据。2012年9月，我们最

　　——高同时在线用户有930万，在2011年和2012年前9个月，我们的用户产生的语音时长分别为2943亿分钟和3930亿分钟。我们可扩张的架构包含了云服务架构和我们独有的算法，能自动找出最快和最直接的方式来传递语音和视频数据。我们相信我们的独有技术和可扩展的技术架构成就了我们一流的用户群体。

　　我们的战略

　　我们的使命是让离线群组活动能够转到线上进行，而且变得更好。我们正在采取以下战略， 专心致力于继续追寻我们的使命：

　　——进一步拓展用户基础；

　　——提高用户基础的商业化程度；

　　——进一步开发移动版YY客户端并拓展其使用，以及；

　　——继续对我们*的技术基础设施进行投资。

　　盈利机会

　　用户正在继续挖掘我们平台的全部潜力，因此我们相信将可拥有越来越多的机会来拓展自身的产品和服务组合，以不同的方式对其进行商业化。就目前而言，我们从互联网增值服务用户和第三方广告主那里获取营收。虽然移动版YY客户端目前尚未创造收入，但我们已经 制定了未来在移动版YY上出售虚拟物品以实现商业化的计划。

　　互联网增值服务

　　我们主要通过网络游戏、YY音乐和会员的付费用户来生成营收。我们相信，以下领域代表着我们平台最重要的盈利机会：

　　——在线游戏：在线游戏（包括大型多人在线游戏和网页游戏）已经成为个人和群体互联网用户中日益流行的娱乐方式。据艾瑞咨询发布的数据显示，中国在线游戏市场在2011年创造的总收入为人民币434亿元（约合69亿美元），预计到2016年将会增长至人民币846亿元（约合1330亿美元）。我们的平台吸引了大量的在线游戏玩家，尤其是对在线游戏玩家公会更具吸引力，这些游戏公会的成员会聚集在YY客户端中讨论游戏技巧，并在玩在线游戏时进行沟通交流。我们的平台能为用户提供一系列广泛的网页游戏并从中盈利。未来我们计划开发更多的在线游戏相关服务，并向更多的受众推介这些服务，如最近推出的在线游戏现场直播服务等。

　　——音乐：YY已经成为一个流行的现场音乐表演平台。YY为草根艺人、明星和专业表演人士提供了一个进行实况表演的舞台。我们创造了能在音乐频道中使用的虚拟物品，并向用户提供这些物品。用户能购买可消费的虚拟物品，支持他们喜欢的表演者；或是购买有时间限制的虚拟物品，这些物品能为用户提供特殊身份，例如优先发言权或在音乐频道中发特殊符号等。我们与特定的高人气表演者和频道所有者分成来自于YY音乐频道内虚拟物品的收入。据我们在2012年委托中国互联网数据中心（DCCI）编制的一份报告显示，北京、上海和深圳等中国大型城市中的klOK和实况音乐表演的市场总额已经达到了86亿美元。我们一直都在鼓励和促进大规模的音乐活动，如粉丝俱乐部聚会、与表演者的见面会、以及为来自于各个音乐频道的表演者举办音乐会和演唱大赛等。未来我们计划鼓励更多的实况音乐活动，用户能通过支付入场费的方式实时参与这些活动。

　　——会员：我们为支付包月费和订阅会员计划的用户提供增强后的会员特权，如可使用全新的、尚未公开发布的频道功能，其中包括额外的视频使用；优先进入特定的实况表演活动；以及获得VIP头像、VIP铃声、VIP字体和VIP表情的特权等。未来我们计划继续探索不同的道路来拓展会员独享服务，从而为会员提供更好的服务和吸引更多的会员。

　　——教育：YY可提供一个方便的、有效的平台，允许讲座或个人教学活动可实时进行。我们的教育频道提供很多类别的课程，覆盖外语、政府公务员考试和IT培训等许多主题。未来我们计划继续让用户可参与教育课程，并计划与多个教育机构合作在YY上提供在线课程，用户可付费获得这些课程。

　　广告服务

　　我们相信，对于广告主来说，我们广泛的用户基础代表着一个颇具吸引力的人口统计学目标。我们相信，随着我们扩大自身用户基础以及广告主拥护我们的平台和为其设计的解决方案，我们的广告业务将会继续发展。

　　在线显示广告：据艾瑞咨询发布的数据显示，在截至2012年8月31日为止的8个月时间里，按月度独立访问者计算，多玩游戏网在中国市场上是排名第二的游戏媒体网站，所占份额为15.7%。艾瑞咨询数据还显示，2011年游戏开发商的在线广告支出总额大约为人民币6.870 亿元（约合1.081亿美元），而中国在线广告市场总额则为人民币513亿元（约合81亿美元）。艾瑞咨询称，中国整体在线广告市场预计将在2015年增长至最多人民币1877亿元（约合295亿美元），这意味着这一市场在2011年到2015年之间的复合年增长率将为38.3%。

　　当前我们大多数的广告营收都来自于多玩游戏网的广告收入。在2011年和截至2012年6月30日为止的6个月时间里，来自于多玩游戏网的广告收入在我们总广告营收中所占比例分别为93.8%和997.8%。我们目前不允许广告主在YY.com和移动版YY上做广告，在YY客户端上也只 允许出现极少的广告。未来，随着我们用户基础的增长，我们计划扩大自身容量和在线广告解决方案，同时推出更多的以特殊兴趣内容为驱动的门户站点，从而为多玩游戏网的服务提供补充。目前，我们大多数的广告主都是游戏开发商，未来我们计划进一步多样化自身 的广告客户基础。

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