【每日投资事件】巴菲特收购亨氏后抛资产：转让龙凤食品

　　对于亨氏出售龙凤食品的意图，中国食品商务研究院研究员朱丹蓬分析称，龙凤被亨氏收购后业绩始终不见起色，而如今亨氏被巴菲特与巴西3G资本联手收购后，像龙凤食品这类与亨氏调味品主业关联度低的业务必然会处于优先出售的地位。

　　记者了解到，龙凤食品在2004年被亨氏正式收购，但二者的业务有比较大的差异。有业内人士告诉记者，专注于调味品和婴幼儿食品的亨氏可能无心恋战速冻食品行业。

　　“龙凤进入中国市场，在近5年速冻食品的超长发展期里并没有抓住机会。”朱丹蓬说，“对于亨氏来讲，这块并不是其擅长的，因此卖掉能够集中精力做强其优势业务。”

接手难题 三全能否做到差异化

　　根据三全食品公告，此次股权收购完成后，三全食品将直接持有上海龙凤100%股权，并通过直接以及上海龙凤间接持有股权的方式，享有各龙凤实体100%权益。公司表示，此次收购不属于关联交易，收购资金来源为公司自有资金。

　　同时，三全方面表示，各龙凤实体的主营业务为速冻食品的生产与销售，与公司主营业务相一致，此次收购不会对公司业务造成重大调整。

　　值得注意的是，在2月22日签订的仅为框架协议，具体收购事项需各方进一步协商后签署相关协议。

　　王海蛟告诉《每日经济新闻》记者，三全收购龙凤之后对三全是有好处的，龙凤属于行业*企业，三全此举一方面能够减少一个竞争对手，另一方面市场份额也能够扩大。

　　“但是对于三全来讲，最重要的还是收购后的整合，怎样在收购后实现 ‘1+1>2’，是比较有挑战的。”王海蛟说，“二者的市场、口味、市场定位等要做到一定的差异化，如果没有差异，会相互抢夺市场份额，反而有‘1+1<2’的效应。”

　 　记者了解到，龙凤在成都、嘉善设有生产工厂，其大部分市场集中在华东地区及国内省会城市。朱丹蓬告诉记者，龙凤作为老牌企业，在华东地区的品牌知名度和 认可度是非常高的，所以收购龙凤食品后，有利于三全在华东地区市场份额的增长，同时对于三全在一二线城市的品牌提升有好处。但三全食品家族企业色彩浓厚， 是否能顺利整合不同的企业文化，以及两家企业能否在产能等方面整合协同还有待观察。

“三国争霸”速冻食品行业洗牌

　　不少业内人士认为，三全食品收购龙凤食品后，将打破目前国内仍在不断增长的速冻食品行业格局。

　　朱丹蓬在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次收购，对中国速冻食品的格局起到了优化整合的作用，从“四强对立”转变为现在的“三国鼎立”格局，也拉开了中国速冻食品品牌整合和市场优化的序幕，有行业风向标的意义。

　 　据《广州日报》报道，欧睿数据显示，2013年中国速冻食品行业规模约519.47亿元，高于2012年的461.45亿元，预计到2017年该行业将 增长至846.63亿元。从 零售市场份额来看，上述4强中三全食品为10.9%，思念为5.7%，通用磨坊（湾仔码头）为3.5%，龙凤为3.3%。

　　 这也意味着，在三全收购龙凤之后，其市场份额将远远高于其主要竞争对手。

　 　“特别是对于思念的打压，作为老对手来讲，思念退市后正在准备重新上市，因此（三全此举）对于思念是比较大的打击。”朱丹蓬说，而湾仔码头的品牌重点主 要是水饺、面食等，所受到的影响相对较小，但由于湾仔码头主要在一线城市铺货，三全可能会利用龙凤在渠道方面与其抗衡。