李佐军：2013年中国将爆发经济危机
经济方面的原因，经济方面的原因引发这场危机爆发的可能性有两个，一个是房地产泡沫破灭，另一个是地方债务危机。当然这两个问题是相关联的，我重点从第二个角度跟大家说起，地方政府的收入来源主要有两大块，一块是工商业税收，第二块收入来源是卖地收入。从今年开始，很多地方政府卖地已经大规模减少，是前几年的50%，甚至30-40%。前几年都是我们开发商求着政府给地，最近有一段时间开始流行政府问开发商，你什么时候来买我的地。为什么?因为他们已经面临收支缺口的压力。所以工商业税收的减少，以及土地财政收入的减少，有很多地方政府承受着很大的压力。
支出呢，反而是增加的，两大块支出，一大块是通常的支出，从国家层面来讲，是国防支出增加，部队的工资增加，南海、航母都需要增加投入，从地方政府来说，基础建设还要大规模向前推进，3600万套保障房建设需要政府支出，加强社会保障两个全覆盖需要政府支出，加强水利设施建设需要政府支出，大力发展战略新兴产业需要政府支出，不惜一切代价维护社会稳定需要政府支出，所以支出的压力非常大。另一块，之前没有的，现在有了，那就是集中还款期的到来，还本付息的压力的到来。前几年，四万亿的投资，天量的信贷投放，当时很潇洒，但那不是天上掉下来的馅饼，是要还的，从今年下半年开始，还款期就开始到来了，明后两年要还的有4.6万亿。那么随着时间的推移，到2013年前后，有一部分地方政府可能要破产。
“钱荒”是金融体系本身有问题，越早暴露越好，而且暴露这个问题对实体经济影响有限。今年实体经济并没有上升，中国跟美国的情况很不同，中国人习惯储蓄消费也不依赖杠杆，所以金融体系的问题对实体经济影响有限。另外，中国世界工厂的地位现在还难以撼动，出口还在增加，李克强总理最近提出的“盘活存量”的概念非常重要，也非常对，金融行业不能总是依靠炒高资产价格的方式来获得收益。
马光远：银行“钱荒”会引发金融危机吗?
“钱荒”既然是管理层主动导演并乐于看到的，期待央行再次开闸放水则几乎不可能。特别是，对这场所谓的“钱荒”，管理层和央行对其可能引发的风险显然心理有数，绝不会被所谓的“不救市实体经济会遭受重大打击”所吓倒。对于封闭的中国金融业而言，管理层尚能做到控制这场军演的“伤亡”和波及面。正如外媒所评述：“某种意义上而言，中国监管层发动了一次压力测试，一场“可控”的金融危机，试图逼迫各大银行将从资金空转和不良产能中释放出来，投向实体经济中潜在的优质资产，以解决中国经济中长期存在的资本错配问题。”正因为如此，这场军演肯定会教训一些胆大妄为的机构，但绝对不会发生“雷曼兄弟”那样的雪崩效应。
许小年称再发四万亿也救不了中国经济
现在经济下行的趋势非常明显，市场上又开始憧憬，憧憬四万亿3.0。看看1.0作用，2.0作用，那么3.0有什么作用?而且中央政府已经表态，不会出台新的拉动内需的政策。因为刺激性政策会带来很多不良后果，政府从过去的几年间也学到了一些东西，尽管他的学习速度很慢(掌声!)，也看到了1.0带来的危害，看到了2.0仅仅维持了1-2个季度，所以非常慎重。
叶檀：钱荒或将是一场主动的压力测试
6月作为基准利率的上海银行间拆借利率飙升，金融市场惊慌不已，这或将是一场决策层有意为之的压力测试。央行的此次实际压力测试很有必要，它让我们认清，不仅中小银行，甚至某些大型银行由于表外资产众多、热衷于地方投融资平台和房地产贷款，已经出现了资产恶化、银根抽紧的现象，在重要的调头寸节点时间，如同蝉蜕过程，禁不起任何风吹草动。银行维持目前赢利模式，心照不宣的前提条件是，如果头寸紧张，央行一定会放松货币。
李稻葵：中国需改革一揽子计划 民资不能进金融机构
李稻葵认为，针对近期中国银行间市场的流动性紧张困局，最恰当的描述是恐慌而不是危机，恐慌在一定程度上是好事，是系统的警报，当前的金融恐慌将催生改革的一揽子计划出来。李稻葵坦言，现在来看不是救与不救的问题，“救”要“救得合适”，若“光注水”等于把问题往推后。
张维迎为央行给出的药方
我们今天的救市能不能成功呢?我想也可能会有短期效果。但解决问题最好的办法是什么?是市场自身的调整，政府救市的结果可能延缓了市场的调整。打一个比方，现在的经济就像一个吸毒病人，医生却给吸毒病人开的药方是吗啡，最后的结果可能会使问题更严重。过度的投资，即使把增长一时搞上去了，可能用不了多久，经济又会掉下来，可能掉得更惨。
政府对破产企业的拯救不仅扭曲了市场的惩罚机制，延缓了结构调整，而且常常把小问题变成大问题，因为政府只解决大问题不解决小问题。政府的拯救措施也降低了企业界自救的积极性，导致更多的投资行为和更多的坏帐。政府投入的资金越多，资金越短缺。
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201306/20130627350550.shtml
清科创业（1945.HK）旗下
创业与投资资讯平台
旗下微信矩阵：
