【投资界学堂】凌代鸿：从创业者到成功的老板如何炼成？

　　黑马营学员：您既是一个成功的企业家，又是一个风险投资家，您的投资风格是怎样的?

　　凌代鸿：我的投资包括两个方面，一个是IT泛科技，包括TMT领域，还有生物医药领域。首先，我会寻找感兴趣的企业;其次，我要认可这家企业，特别是创始团队，在我的打分里可能占了70%以上，另外30%是看它是不是找到了刚性需求，以及有没有破坏性创新的手段，没有的话我们就不投了。

　　黑马营学员：您很重视选人的问题，企业里的人有哪些问题您就*不会考虑?哪些问题是零容忍的?

　　凌代鸿：我们做天使投资，对创始团队的考察要占到70%，如果几个创始人互补，就会加很多分，另外也要看最主要那个创始人的特质。如果有以下三个问题，我们就不投了。*是价值观不对，一般吃顿饭、聊聊天就能知道对方的价值观;第二是产品刚性需求不足;第三是不够草根。一个企业有这三个问题中的一个我们都不投。

　　黑马营学员：我做的是婚纱摄影实体店，除总部外还有很多分店，该怎样做股权激励?

　　凌代鸿：总部和大区的股份显然要分开，每个店长应该在分店占有一定股份。这个行业的创业门槛相对较低，可以给店长多一些股权，你占51%以上控股就可以了，等到上市的时候再把他们的股票全部兑换成集团的股票。

　　此外，你*留10%~20%的期权池给未来的高管，要告诉他们在什么时间、什么结点，要达到怎样的目标才行(有的公司是以职位衡量，有的公司是以贡献衡量)。这些要提前写出来，让每个进入公司的员工都知道，就会成为人力资源积累的工具，把优秀人才吸引过来。此外，期权池的进出都要有所规定，并且签订相关的协议。

　　黑马营学员：企业做到什么程度的时候该拿A轮，做到什么程度的时候该拿B轮?

　　凌代鸿：如果企业的现金流比较好，就不用拿融资，但是科技型企业通常要提前考虑融资的事。如果融资的话，出让20%以下的股权比较合适，你不能出让太多股权，因为未来还要建期权池。旦恩创投最多就是占20%股权，一般是10%、15%、5%的情况都有。我们也不喜欢一家投，会找到在这个行业里资源非常丰富的投资者，跟它一起来投。

【本文由投资界合作伙伴i黑马授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。