【资本事件】
一位熟悉联想控股的相关人士告诉记者，对君联资本、弘毅投资以及联想之星这三个处于不同投资阶段的投资主体而言，他们的诞生背后多少都抓住了当时的一些机会。
“实业与投资并不矛盾。”联想控股董事长柳传志曾这样解释联想从实业到投资的布局安排。从2001年成立联想投资(后改为君联资本)，到2003年弘毅投资挂牌，再到2008年组建联想之星，联想控股在投资领域的运作安排，丝毫不逊于在实业方面的拓展速度。而与此相对应的是，它们在整个联想系里的地位也日趋突显，这从联想控股现有的业务布局中不难看出。
按照联想控股目前的架构，在其三大战略性业务中，“联想之星”孵化器投资与核心资产运营及资产管理并驾齐驱，而君联资本和弘毅投资则是资产管理板块下的基金投资部分。
与一般市场化投资机构起步有所不同的是，君联资本、弘毅投资和联想之星三者从一开始就背靠着联想控股这座大山，“含着金汤匙出生”也就注定会走得更为顺畅，获得更多的关注与资源。
43岁的雷军依然保持着二十几岁的小伙子才有的旺盛精力：晚上干到10点以后才离开，已经是家常便饭。虽然在去年的福布斯中国富豪榜中，他以94.5亿元的身家位居第55名，但他的生活中仍时常要与外卖为伴。这不，晚上十点半，两个小时的采访刚刚结束，他一溜烟地跑开了，他要去干掉下一个任务：晚餐。
他必须分身有术，才能应付一切：现在他仍然是四家公司的董事长或CEO，包括香港上市公司金山软件的董事长，纳斯达克上市公司欢聚时代的董事长，小米科技董事长兼CEO，顺为基金董事长。这难不倒他：就像他在选择投资对象或创业领域时一样，在不同的时间点，他总是能精准地选择他该抓住的重点。
“现在我的精力主要在金山、小米和顺为，总体上我只需把握大方向，由于小米做的是我自己非常有兴趣的事情，同时又担任CEO，因此精力相对要多一些。”他解释道。当他这样说时，刻意压低了嗓门，仿佛担心机密外泄似的，但从喉咙深处迸发出来的男低音让你毫无怀疑，坐在你面前的是一个精力充沛、目标远大而明确、不容置疑的行动者。
正是这样的行动，帮助他穿过了移动互联网早期的迷雾，成为*享受移动互联网带来的财富增值的淘金者之一。
一贯自我感觉良好的马云，最近有点烦，考验他的时刻到了——阿里巴巴上市陷入两难境地。尽管他有国际投行和中国高层的支持，可是如今并非只靠“圈子”说话了。
香港证监会不打算为阿里巴巴提出的合伙人制开绿灯，阿里巴巴IPO左右为难：如果继续在香港IPO，管理层将有可能丧失对公司的控制权；而如果 选择美国，则将面临更严格的监管或诉讼风险。目前阿里巴巴还是将香港作为*地点，但其与港交所、香港证监会之间的博弈还未结束，是否存在另一种创新制度 的可能，是否会受到破例的待遇，这一切还是未知数。
这个号称千亿融资、年度*的IPO——逐利的国际大投行蜂拥而至。阿里巴巴甚至找来了前全国政协副主席、香港前特首董建华的外甥婿坐镇——姚 允仁是董建华妹妹董建平的女婿，并于今年首季正式加入阿里巴巴的团队，掌管公司整个机构融资部，现时职位为阿里巴巴高级副总裁兼机构融资部主管。
姚允仁正是国际投行在中国高层“圈子”化的缩影，他先后于高盛、ARX Advisors Limited、星展亚洲融资，以及洛希尔(香港)从事投资银行业务。和他拥有类似经历的，还有中国银监会前副主席、现任光大集团董事长唐双宁之子唐晓 宁，以及原铁道部运输局局长张曙光之女张曦曦
据三国志资料：关羽，字云长。河东解良人，也就是今天山西运城人，做为汉末三国的一代名将，位列三国蜀国五虎上将之一。与马超，黄忠，赵云，张飞等齐名。刘备起兵时，关羽跟随刘备，忠心不二，深受刘备信任。刘备、诸葛亮等入蜀地，关羽镇守荆州，刘备夺取汉中后，关羽乘势北伐曹操，曾围襄阳、擒于禁、斩庞德、威震华夏，曹操几欲迁都避其锋，但东吴偷袭荆州，关羽兵败被害。而千百年来，关于关羽兵败麦城只说众说纷纭，莫衷一是。
做为跟随刘备创业的元老核心成员之一，在刘备还没发迹的时候，关羽就是一直跟随刘备东奔西跑。他的*的优点除了历史书上说的勇武，忠义之外，按照三国志所说，还很有战略头脑和军事才能，在现代公司的角度来说，是一位不可多得的事业部型人才。
故事的开始就是从公元213年，也就是建安18年，在赤壁之战之后的五年。一位从四川来的不速之客，打破了荆州集团的全部平静。当时荆州集团控股着湖北湖南大部分的市场，一直谋划着想要开展西部大开发，图谋益州的庞大市场，因为益州富足，被董事长刘璋控制已历两世，但董事长刘璋是一个没有太大野心的 “土老板”，*的野心就是吞并汉中张鲁集团，守住现有市场就好了，这让他的手下的助理张松并不开心，张松希望为益州引入更加强大的战略投资者，这部分容我以后再说。反正这个故事的主角张松就决心帮助益州集团引入刘皇叔这样具有远大战略眼光的高级老板做为投资者。经过一番权衡与思考之后，刘皇叔就带着总助庞统入川了，但是不幸的事情发生了，在与益州集团争夺控股权的斗争之中，总助庞统凤落“落凤坡”，不得不急招另一位总助入川参与控股权之争。
成熟的LP在投资一个新的地区或资产类别时，会希望投资的GP团队在该领域有其独到之处。如果中国的GP有非常好的业绩表现和管理制度，这样的基金通常能够获得欧洲LP的信任。
总的来说，欧洲的投资人都认为中国是一个较为新兴的市场，多数的LP对中国市场都是陌生的。欧洲LP和中国GP之间正处在一个建立信任的阶段。
LP对PE基金的投资标准在不同地区既有差异之处,亦有相同之处。差异在于LP对不同地区、不同策略的PE基金的选择，相同之处则在于对基金管理透明度的要求和利益分配机制合理性的考量。
从条款上看，此前LP主要关注经济方面的条款，如管理费、附带收益等。如今，他们则希望整个基金的结构和管理能够更为均衡，并希望更多地参与到基金的管理中。这种选择并非因为他们想控制基金，而是希望基金的结构能够更为透明，便于更好地了解GP团队的投资。
目前欧洲有很多PE基金正在募集中，每只基金募集完成所需的时间较长，往往需要12-18个月。但另一方面，LP的出资能力也有很大提高，过去很多出资都在100万欧元左右，现在则有很多1亿欧元或者5000万欧元的出资。LP希望所投资的基金更能满足自身的资金配置需求，这也是现在出现越来越多的专户理财的原因。
【热点追踪】
旷日持久的搜狗出售案终于在今日下午敲定，根据搜狗、搜狐和腾讯三方签署的协议，腾讯将向搜狗注资4.48亿美元，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，交易完成后腾讯随即获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份，而且腾讯持股比例会在近期内增加至40%左右。
至此，压在王小川心口上的一块大石终于落下。这对他而言，也是最*的一个结局。不仅有了巨头提供的资金支持，少了搜搜这个对手，公司又未丢控股权，更重要的是成功地避免了360的入股或收购。
各怀鬼胎的搜狗360“恋情”
为何这样说呢?这恐怕得先从他与张朝阳的分歧说起。
众所周知，王小川做为技术派在搜狐内部创业中算是一颗明显。前期，由于搜索业务和输入法的显著业绩而得到张朝阳的赏识。但后来在搜狗的战略发展上，两人的分歧越来越大。其中搜狗的出售更是矛盾爆发的最高点。
因为一个是有股权的职业经理，一个是母公司大老板，两人在引入资源推动搜狗更好发展的初衷应该一致，但在个人前景的利益诉求不一致。
5月10日的杭州黄龙体育场，一场马云卸任集团CEO的演出拉开序幕。当马云像个二十多岁的小伙子，身着潮服，饱含热情的高唱一首《朋友》，直播镜头中却屡次出现一个熟悉的面孔。他坐在台下为马云鼓掌，似是故人来。
没错，他的确是阿里巴巴的老人，却已离开那里两年；他以研究者自居，可谁都知道他无法掩藏自己的身份——曾经的百安居中国区总裁、阿里巴巴B2B昔日的掌控者、如今嘉御基金的董事长——卫哲。
他许久未曾在聚光灯下露面，自从那次众所周知的“事件”。他深藏功与名，说自己这些年做了很多研究。4月底，他低调现身在亿邦动力网主办的第八届中小企业年会，在现场所吐露的每一个字，几乎都成为整个电商界值得回味的箴言。
亿邦动力网有幸与卫哲就近来电商行业的多个焦点话题交流观点，特此整理正文，以供分享。
亿邦动力网：5月10日，马云正式卸任阿里巴巴集团CEO。您如何看待马云卸任后阿里巴巴的变化？或者说，马云的卸任会不会对阿里巴巴业务乃至整个电子商务造成影响？
卫哲：阿里巴巴在过去两年发生了很多的调整。我离开两年，很难用两年前的眼光去做判断。
作为投资人，我不是只看阿里巴巴，而是研究整个行业，研究B类企业的电子商务。对于行业，我有四个新的想法。
*，要走出误区，B2B不是Business To Business，不是商家对商家，而优先考虑商人对商人。因为企业不是互联网的用户，它最终的用户还是人，核心解决的是黏性。B2B作为批发交易、大宗交易，是不可能每天来买、每周来买的。但是商人和商人的交流是可以每天发生的，所以商人社区要优先建立。
第二，刚才已经讲过，不要分B2B还是B2C，但要分清楚大额、中额、小额各自的交易流程和交易习惯。之间*的区别在于，大宗交易的个性化和不透明性。如何在交易流程中，考虑到这些私密性的问题非常关键。
经过无数次的据传，搜狗终于有着落了。腾讯向搜狗注资4.48亿美元，并将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，交易完成后腾讯随即获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份，而且腾讯持股比例会在近期内增加至40%左右。
据了解，在本次战略合作中，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，获得36.5%的股份。并将搜搜并入搜狗，搜狐及其关联方仍是搜狗的控股股东。在新成立的搜狗公司中，张朝阳担任董事长，腾讯系的刘炽平和任宇昕出任董事，王小川继续作为董事和首席执行官领导整个公司发展。
搜狗和腾讯，从刀剑相向的对手到如今合作的亲密伙伴，让我们又一次相信了爱情。中国互联网发展的跌宕起伏是任何编剧都想象不出来的。
“他搜狐，咱就搜狗，大家各搜各的”这是冯小刚导演的电影《大腕》里的一句经典台词，2001年这部电影上映后国内取得3800万人民币的高票房，摘得年度票房冠军。然而让冯小刚始料未及的是，电影里不经意的一句话触动了张朝阳，在电影上映三年后搜狗正式推出，搜狐方面承认此搜狗正是取材彼搜狗。
搜狗推出之际虽然其母公司搜狐是国内互联网行业的老大哥，但发展并非一帆风顺。创业之初，张朝阳丢给王小川一笔钱和一句话“喏，你拿着这笔钱，去给我招几个人，干掉百度”。数学天才王小川看着这笔钱，哭笑不得的发现这点钱只能招聘6个员工，精于计算的王小川决定拿这6个人的钱去学校招人(大学生便宜一倍)，于是乎6个人的钱招到了12个还在上学的大学生(直到今天，搜狗公司的核心骨干仍然是这批当初廉价的大学生)。
9、360回应“封杀”传闻：与爱奇艺将继续合作 后者不予评论
近日，有关360影视存在盗链侵权行为而被百度旗下爱奇艺和PPS高层“封杀”的消息甚嚣尘上。360影视负责人昨日表示，“被封杀”谣言不实，通过360影视大全仍然可以收看爱奇艺网站的播放连接，双方在视频领域的合作将会继续进行。
360影视移动端APP“360影视大全”可以将所有视频网站的资源汇集一处，供用户选择观看。有消息称，试用360影视大全手机客户端后，发现360未如其所称跳转至资源原网页，而是通过浏览器内集成的快播内在用户点击后就开始播放，这是对版权方的侵权行为。
对此，360影视负责人表示，“360影视大全读取的是各个视频网站的服务器上的内容，在播放视频前有明确的提示，用户是在观看其他视频网站服务器上的内容”。而谈到被“封杀”的传言时，该负责人表示，谣言传出后，爱奇艺与360进行过多次沟通，强调双方在视频领域合作将会继续进行。
一直以来，360与百度交锋不断，战场覆盖搜索引擎领域和新兴的移动互联领域。值得注意的是，与360高调澄清“封杀”传言相比，爱奇艺却相当低调，其媒体负责人在接受采访时表示，“爱奇艺不对此事进行评论。”
【投资界学堂】
如果把眼光放在整个物流行业的概念上，会发现它的极端性：运输方式和环节奇多，链条最前端的货运尚未实现信息化，最末端的快递业已在尝试精细化管理。这是个听起来颇为重资产的领域，同样不缺乏创新力量，带有IT基因的小公司在以四两拨千斤的力度闯入市场，带来革新观念。“物流+IT”能否擦出新火花?创业者能否跟随马云一起豪赌一把?
干线——解决整车货运信息化问题
案例：物流QQ、运商行物流
物流大市场中，快递公司份额只占整个盘子的不到10%，还有整车物流、零担专线等模式承担公路运输中跨区域的干线运输(除公路运输外，还有内河航运、铁路物流等，可见市场的纵横交错)。
整车物流份额*，由无数个体司机完成，行业中*的难点是为司机“找货”、避免空载，萌生了一系列“货运信息网”。创新者如“物流QQ”，这款公路物流信息平台“笼络”货运司机的方法是，一方面建立“物流中心旗舰店”，为司机开设免费餐厅和电影院;一方面销售货车导航仪与定制机，产品带动服务，让司机成为物流QQ的会员。另一种切入点是“诚信”，“运商行物流”是一款基于电话的诚信信息查询系统，有“防骗”App，主打会员制，通过身份审核等方式帮货车司机找货、避免虚假信息。
清科创业（1945.HK）旗下
创业与投资资讯平台
旗下微信矩阵：
