“治霾”战场：国家砸了上千亿元 但投资人冲锋在前 十多年前就布局清洁能源

资本“治霾”

　　坦白说，在这样灰暗的雾霾天谈投资，实属无奈，但正如马云所言：今天的雾霾已经形成了，抱怨有什么用呢？这是我们做企业巨大的机会，如果你改变了这个雾霾的现状，改变了中国的环境状况，你有可能是未来30年最了不起的企业。如今，雾霾笼罩，投资人首先想到的莫过于清洁能源领域。

　　实际上，清洁能源投资在国内起步并不晚，但历程颇为坎坷。

　　早在2002年，青云创投总裁叶东就曾经多次在不同场合表示，5年后，清洁技术市场将成为投资主流。后来，这番言论终于得到了验证。据清科集团的数据显示，2009年风险投资及私募基金(VC/PE)对清洁技术的投资金额占总额的13.2%。

　　然而，好景不长，2012年清洁能源行业迎来了“寒冬”。当年前9个月，国内清洁能源行业仅披露融资案为6起，与2011年同期相比大幅下降近8成，且仅相当于上一年案例量的1/6。投资案例数量下降的同时，PE投资清洁能源领域的退出账面平均回报率也下降至1.5倍左右，仅相当于2011年的一半左右。

　　转机发生在2015年。彭博数据显示，2015年清洁能源产业以前所未有的速度发展，投资额达创纪录的3290亿美元，产能则扩大了121千兆瓦。中国投资1110亿美元建设基础设施等清洁能源领域，同比增幅达到17%，占全球清洁能源投资总额的33.6%，接近美国和欧洲的总和。

　　财新网也指出，中国2015年清洁能源投资中，光伏发电的投资510亿美金领跑，风电投资477亿美金次之，二者在清洁能源投资占比89%。

　　2016年，清洁能源领域更是受到资本追捧。仅第一季度，中国清洁能源及技术行业就一共发生31起PE/VC投资事件，同比上升106.7%，披露投资金额6.57亿美元，同比剧增425%；并有46家清洁能源及技术企业挂牌新三板，寻求资金和资本运作支持。

　　其中，投资环保行业的案例有20个，占总数约65%;披露投资金额6.57亿美元，其中投资新能源行业资金占总额高达87%。投资项目主要集中在扩张期和成熟期，扩张期主要为新三板挂牌企业完成股份公开转让。另外，中国清洁能源及技术行业在2016年第一季度并购案例共计21起，披露并购金额10.15亿美元，其中跨国并购仅有1起，其他均为境内并购。

“治霾”不仅仅只是一桩生意

　　对寻找朝阳产业和亮点公司的投资机构来说，清洁能源正迅速变成新的亮点。空气污染的加剧吸引很多投资机构和风险投资对该领域的关注。但PM2.5只是一个现象，它所涉及的巨大领域都面临新的机遇。

　　除了空气净化的防护领域，污染源头遏制领域的石油品质、减排添加剂，冶炼催化剂产品；发电领域的脱硫、脱硝、脱汞技术；燃料电池技术都相应会有新的投资机会。

　　在清科集团发布的“2015年中国清洁技术领域投资机构10强”榜单中，我们发现达晨创投、同创伟业、光大控股、金茂资本等投资机构榜上有名。其中，同创伟业合伙人张一巍表示，目前节能环保占同创伟业整体业务的比重大概在20%到25%，而年复合收益率则平均保持在20%到30%之间。“在当前的市场环境下，这已经是一个相当不错的收益。”

　　这位前华为软件工程师，2009年加入同创伟业。谈到清洁技术行业，张一巍提及最多的一个字是“稳”——“资本市场很热的时候，清洁技术并不会特别受关注；但在资本寒冬，大家却发现这是一个很稳健的投资领域，因为清洁技术行业的波动比较小。”

　　2016年12月8日，清科“2016年中国新能源/新材料领域活跃投资机构10强”发布，其中北汽产业投资、青云创投、青域基金等机构入选。青域基金合伙人李阳认为，节能环保领域正处在一个最黄金的时期，“十三五”的规划，国家要拿出8-10万亿投入到这个产业，占GDP提升到2%，“对企业和投资机构来讲，这确实是一个很大的蛋糕，但是这个蛋糕好吃不好吃，能不能吃到，这是一个特别需要考虑的问题”。

　　但北极光董事总经理杨磊坚信，清洁能源和环保投资领域在中国一定会崛起。多年前，杨磊离开美国著名的清洁能源投资机构优点资本加入北极光。与发达国家一样，从水、固体废物到气，清洁能源领域的投资业经历了这三个阶段，大气污染的防治在北极光乃至整个清洁能源投资领域仍是早期项目。

　　站在投资者的角度，资本往往只有逐利性，但“治霾”不仅仅只是一桩生意，投资清洁能源除了获利，还会赋予了许多社会责任。

　　最后，我们重新回到黯淡的现实生活中来。眼下，雾霾仍在持续，即便明天雾霾开始散去，但我们的担忧仍在，担忧下一次雾霾何时再来。

本文来源投资界，作者：刘全，原文：https://pe.pedaily.cn/201612/20161220406986.shtml