松禾资本罗飞：坚持积累与专注 看好佳品网“三结义”

　　投资界2月28日消息，2011年1月，备受关注的会员制奢侈品网站佳品网完成了第三轮融资，其中包括参与过两轮投资的松禾资本。而王兴创办的独立微博客饭否网也于1月宣布获松禾资本千万元注资。新年伊始松禾资本的高调投资与2010年的成绩不无联系。去年资本完成3家企业的创业板上市退出，包括国民技术、深圳达实智能、广东长城集团，总投资也超过十个项目。松禾资本董事长兼总经理罗飞接受清科投资界专访时，把2010年投资的成绩归功于“积累与专注”。

　　松禾资本受托管理资产超过30亿元人民币，投资超过10亿元人民币，受托管理企业超过60家，有12家企业成功退出（9家境内上市、2家境外上市和1家被并购）。

图为松禾资本董事长兼总经理罗飞

罗飞1996年投身创投事业，参与过的中小板上市公司荣信股份最高时曾带来超过70倍的回报，在香港上市的A8传媒和在韩国上市的三诺电子均带来数倍投资回报。初识罗飞，约在一间古香古色的茶室，他不疾不徐的谈吐和气定神闲的表情让他看起来更像个文人，也更具与外资投资人明显不同的中国气质。谈及2010年的投资，罗飞浅尝一口红茶娓娓道来。

　　坚持积累与专注的投资风格 寻找真正有创新技术的企业

　　松禾资本于2001年投资达实智能，是松禾资本投资时间最长的一个项目，从投资到上市退出已经历了整整十个年头。罗飞介绍，这正源于松禾资本坚持积累。松禾资本的专注体现在一直在寻找真正有竞争门槛，并且有创新的技术。

　　这两方面同样体现在松禾资本关注的其他领域，2010年松禾资本有一半资金在新农业和节能环保。对于选择这两类企业的标准，罗飞指出，目前农业的上游有投资机会，例如种畜业，从培育加工到储备销售一条产业链。而对于选择节能环保领域的项目，罗飞称，“主要看是否核心技术，或者由技术做成的设备。”他介绍松禾正在关注EMC模式（合同能源管理）的公司。

　　近年来，风投在农业上的投资呈现出逐渐递增的趋势，在2010年，投资额呈现爆发性增长。数据显示，2006年，私募股权机构投资于农业项目的金额仅为0.56亿美元，而到2010年，其投资金额达14.89亿美元，这一年的投资金额超过了前4年的总和。有观点认为农业投资已逐渐白热化，选择与众不同的投资方式成为投资机构思考的关键。

　　松禾资本在投资农业选择了投资高端细分领域，罗飞介绍，投资农业同样需要技术的壁垒，另一方面需要有牌照。例如种子和种畜项目需要先在农业部注册取得许可证。“有牌照某种程度来讲就有知识产权。”罗飞指出。

松禾资本董事长兼总经理罗飞

　　看好佳品网“三结义” 2011电子商务热难褪去

　　对于互联网领域的投资，松禾资本主导完成佳品网第二轮融资，今年一月，又参与了佳品网千万美元的第三轮投资。

　　罗飞表示，首先吸引松禾资本投资佳品网是他们的团队。佳品网CTO董策是罗飞多年的朋友，董策曾任职走秀网有丰富的运营与管理经验，从海外留学归来的CEO杨培峰有较强的商务能力，而联合创始人杨宏杰在欧洲有国际一线品牌的资源。三位创始人各有所长，由于都是多年老友又能够同心合力；第二，佳品网有比较完善的资源供应；第三，佳品网在创业之初与天使投资人泰山投资有非常有效的沟通。“这三个方面都是吸引我们的方面。”罗飞称。

　　对于2011年互联网领域的投资，罗飞表示电子商务热不会褪去，松禾也在持续关注互联网新媒体的投资。

　　中国不缺好项目 市场会为投资人甄别适合的企业

　　谈及2011年松禾资本的计划，罗飞透露目前有几家公司正在备战创业板IPO，同时他认为将有更多优秀具有创新性的企业在创业板上市，但创业板真正走向成熟和理性，还需要“几年的时间。”

　　据悉，松禾资本计划今年上半年会完成新一期10亿元基金募集。根据清科研究中心统计显示，2010年共有146支新募集完成人民币基金，募资总额共计68.67亿美元，分别占全年募资总量的92.4%和61.5%，较2009年89.4%和60.9%的占比进一步扩大。现在外资PE也逐渐开始建立自己的人民币基金，其中包括凯雷、黑石等大型外资PE机构。对此罗飞评价，人民币总资金量增大并不会对中资机构造成威胁，“这几年不缺好的项目，钱多不是问题，关键仍然在于如何找到好的项目。”他说。

　　2010年中国企业“赶集”赴美上市超45家，速度和规模远远刷新了过去最高纪录。行业内有观点认为有企业家产生了浮躁心态，做企业为了做实业而是一心为了上市。罗飞表示不必过于担忧，“只有一小部分企业家是这么考虑的，投资人看的很清楚。”

　　对于这类企业的选择，他表示投资机构在做尽职调查时会与企业做相互的选择，另一方面，市场会为投资人甄别最适合投资的企业。

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201102/20110228206318.shtml