王守仁：VC/PE需从游击队变正规军 注重企业上市后培训

投资界：会不会有很多创投机构在洗牌中被洗掉？

　王守仁：这是很正常的，要慢慢来。竞争、洗牌也不是那么简单的，因为国家很大，除了北上广还有其他地区可以进行投资。洗牌也不是我们过去那个理念，例如我去新疆也有项目可投，现在很多机构都去新疆注册了，那里还有优惠政策。这不仅促使了我们投资的多元化，还有地域的多元化。

　　对于我们中国来说，在地域的广度、投资的深度、投资基金的投资理念高度等都是立体发展的。中央刚刚开过了一个会议，就是要加快推进七大新兴产业发展，自主创业。随后国家会有一系列政策出来，资本市场除了加强监管之后，还要加快扩容。

　　中国要在美国经济增速放缓的时候抓住机遇，在加工制造的基础上，进一步吸取强国的力量，整合国际资源，欧美人才、技术等都可以为我所用。要总结过去十年的经验，要提升自己的战略思维，要有整体发展战略。

　　现在有个很好的趋势，第一个是大的本土创投机构都拿出一部分钱，投资新兴企业成长阶段的组合投资，专门拿出一部分钱来，专注投资一部分成长初期的或创业期的企业；第二个现象是创投下乡，不再聚集在发达地区或城市，而是去一些欠发达的地区寻找项目，比如成都或重庆、广西，现在也有不少云集到内蒙，新疆，宁夏等地区。

　　一般来说在发达地区，企业的运作会相对规范一些，投资的人力成本低，但价格比较高。到相对不发达地区价格低，但人力成本高一些，那里都不太规范，泥土气息比较重，所以整合的任务就比较重。这就是创投的组合投资，成长阶段初期、中期、晚期，还有创投早期都进行投资。机构就开始组合，有长线、短线相结合，风险大的、风险小的相结合。这都非常好。

　投资界：现在投资市场有大量民间资金进入，这些资金的进入将对整个市场造成什么样的影响？

王守仁：针对目前社会上许多富有的个人和机构，踊跃的进入创投行业，第一，应该理解他们的积极性和主动性，同时告诉他们，这个行业风险比较大，必须要有很高的风险意识。

　　第二，这个行业是长线投资，周期比较长，不能冒着短线投资一把就能获利的心态，不能这样进入这个行业的。

　　第三，这个行业需要在投资后是很寂寞、枯燥的，必须要有耐心和毅力。另外投资之后不能单纯的把被投资企业当成自己创造高回报的工具，而应该用自己的智慧和资源去培养他们，提供增值服务。

　　另外，这个行业要经过长期的历练才能积累丰富的经验，增长多种技能，才能培养自己的毅力，才能有产业链的观念，或资本运作的观念。现在不要认为中小板创业板开设初期，投资这个行业可以获得高回报，这个是暂时的。

　　从现在开始市场，投资环境在发生新的变化，不可能像前一段时间有那么高的P/E值，不可能持久的。

　　进入这个行业，要充分的认识行业的特点和规律，可以作为LP选择好的投资基金和管理人，交给他们去投资，这中间摸索经验增长本领；或者与投资的基金进行跟投，当基金选了项目之后，也根据自己的经验进行判断项目是否有投资价值。只有经过这样的长期的时间，才能提高自己的投资能力和风险的防范能力。不要贸然拿到一笔资金就自己管理并投资，这样风险很大，对行业未来的发展也不好，很容易引起行业的大起大落，一会是暴涨一会是严重的萎缩。

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201106/20110621213692.shtml