朱啸虎：10年投出5个独角兽，好奇心是不二法门，早期风投每天如履薄冰 | 投资界100人物系列报道

早期投资若没有自己的创业经验很难做好，风险投资依然是典型学徒制

　　朱啸虎，一个外表冷峻、气场强大的投资人。长了一双笑眼但不苟言笑，语速暴快却逻辑分明，总能直言问题核心，绝不多做赘述。采访中他还忙于在各色厚厚的文件上签字，侧面佐证了投资人忙碌的日常。

　　他的工作履历简单鲜明，复旦大学毕业后就加入了麦肯锡。在这段2年多的工作经历中，他练就了一项很重要的技能——在短时间内概括出一个公司或行业的情况，发现问题并制定策略。“这对我在很短时间内把握一个新的投资机会也很重要。”朱啸虎如是说。

　　2000年，在第一波互联网浪潮的感召下，朱啸虎离开麦肯锡，创立易保网络，在网上卖保险。可惜时机不对，拿了风险投资以后泡沫就破裂了，为求生存，只能转型做B端，为企业提供软件服务。

　　“这一段的创业经历非常重要，只有创业过才知道这条路有多少坑和坎，才能帮助早期创业者解决问题。早期投资人如果自己没有创过业，那给予创业公司的指导肯定都是有问题的！”

　　其实，很多早期投资人都是创业者转行过来的，比如沈南鹏、徐小平、邓峰等。朱啸虎直白的下了一个结论：“早期投资没有自己的创业经验，很难做的好！”2007年，创业8年，经济情况和公司发展都比较稳定，不甘平淡的朱啸虎，接受创始人伍申俊的邀约，加入金沙江创投。

　　“我一直对互联网很感兴趣，07年的时间节点特别好，互联网的用户群到了爆发点，转做风险投资等于参与了最好的时点，后面的发展也就事半功倍。”

　　风险投资行业里面“门道”颇多，很多事情只是看着简单，但其实需要大量专业知识，如果没有经验，想做好肯定是不可能的。“风投行业依然存在典型的学徒制，有一个传帮带的过程，这很重要。”

　　金沙江创投一直有个传统沿袭至今，资深合伙人带年轻人，两个人负责一个项目，任何项目都这样操作。师傅领进门，修行在个人！将朱啸虎引进门的导师是Richard，他们共同投资了很多项目，包括百姓网等，二人都非常关注数据，注重理性分析。

　　朱啸虎，第一个独立投资项目是中广瑞波，公司主要为通信运营商、城市综合服务机构、金融机构等多功能智能卡应用方提供TSM 平台系统和OTA 平台系统的系统集成、运维支撑、运营合作等服务，2015年11月挂牌新三板，目前股价9.85元，这个投资近10年的项目给他带来3倍左右的投资回报。

三大投资逻辑：偏好交易类平台，时刻保持好奇心，刚需+痛点+90后消费群体

　　朱啸虎入行十年，一共投资过20-30个项目，总金额超过2亿美金。这其中，“30-40%的项目是失败的（早期风险投资就是这样，觉得模式可以就要试试看，如果发现没潜力、冲不出来就放弃），30-40%的项目是在几亿美金以上的，剩下10-20%的项目发展非常好，估值在10亿美金以上。”

他所投项目中，电商品类占一半，偏好交易类公司。他认为：“互联网领域真正的大公司只有两类：交易平台和社交平台，社交类平台是‘一将成名万古枯’，能闯出来的非常少，凤毛麟角。O2O里面还是比较有希望的，比如滴滴出行、典典养车，都是交易型的。”

力求出手即命中，例无虚发，这是朱啸虎自比“小李飞刀”的原因。他的第二个投资项目就是美股上市公司——兰亭集势，也是他投出的第一个电商项目，目前已退出一半，投资回报也在3倍左右。在金沙江创投之前，兰亭集势也见过很多知名VC基金，但多因2008年的金融危机而谨慎观望，以至于最终错失。

早期项目是块价值洼地，但是风险奇高，一不小心就可能血本无归。金沙江创投进入电商的时间点，比市场早3-6个月以上。投资兰亭集势时，朱啸虎已明确电商投资方向，在缜密的行业数据下，已对外贸电商的商业模式有所预判，绝不是无的放矢。

对早期风险投资人来说，最重要的是保持对新生事物的好奇心。好奇心一词朱啸虎在采访中反复提及，投资映客也正式源自于此。“去年十一的时候，17一下子就火起来了，有天晚上我一直在玩到凌晨两三点，发现很多人在玩，我觉得直播肯定会爆发，我们是不是在错过一个大风口？”

　　说做就做、雷厉风行的朱啸虎立即组织投资团队，把国内做直播的所有团队筛选了一圈。“17是台湾的团队，在大陆成功几乎没有可能；剩下的四五家，映客是遥遥领先的，团队的想法、成熟度、估值都明显领先于其他团队。”2015年11月，金沙江创投在映客数千万人民币的A轮投资中参投。“未来全民直播会跑出一个体量在300亿美金的公司，映客目前估值和YY差不多，都是30亿美金左右。”

虽然声称O2O领域大型机会不多了，但刚需+痛点+市场大+商业模式明显+90后消费群体……以上这些依然是朱啸虎喜欢的创业项目具备的典型特征，比如小红书（社区电商平台）、回家吃饭（家庭厨房共享平台）、衣二三（白领女性包月租衣APP）等。他还曾投资过一个北大校园的自行车共享项目，这是金沙江投资的第一个90后创业者，属于共享出行的一部分，可以成为滴滴的后花园。

本文来源投资界，作者：李红双，原文：https://people.pedaily.cn/201606/20160628398899.shtml