GP调研报告：2015PE市场收官将创历史，半数GP看好2016并将扩大团队

2016募资篇：2016年计划募集人民币基金的机构占多数，机构LP群体*吸引力

　　从机构对2016年的预测来看，认为2016年募资环境会有所好转的比例占多数，为48.5%，同时有27.0%的机构认为2016年会继续维持2015年的状况，认为募资难度会加大的比例为19.0%，此外还有5.5%的人持不确定态度。这些数据说明业内机构对2016年整体募资活动还是比较乐观的。

　　而在具体募集计划里，有超半数机构计划2016年募集人民币基金，有25.2%的机构有同时募集人民币基金和外币基金的计划，仅9.5%的机构表示有意向募集外币基金，另有8.6%的机构专注于已有基金，并无新募基金计划，有4.1%的机构选择暂时观望。

　　从募资渠道方面看，自主募集仍是大部分机构的*，其次为私人银行，然后是第三方理财机构，比例分别为60.4%、19.8%和10.4%。此外，有9.4%的机构表示愿意从其他渠道进行募资。从目标LP群体分类来看，运营规范、投资经验丰富、风险承受能力高的机构LP依旧最易成为VC/PE机构的目标LP群体，其次受欢迎的LP群体为上市公司和民营企业，排在第三位的为高净值个人及富有家庭。另外，分别有16.3%和14.1%倾向于选择政府引导基金/政府财政资金和FOFs这样的LP群体。

2016投资篇：2016年并购、天使/早期投资或成主流，文化产业、ToB、消费备受关注

　　从机构调研结果来看，有32.7%的机构预计估值水平普遍较低，将会加快投资速度，加大投资企业数量，有12.8%的机构预计经济形势前景难定，将会减缓投资速度，减少投资企业数量，另有38.4%的机构持观望态度。有64.2%的机构表示在2016年会扩充团队人数，有超两成的机构表示将继续维持投资团队现状，仅有2.4%机构选择精简团队人数。

　　在接受调查的机构中，有32.2%的机构选择在2016年调整投资策略，而在这些意图调整的VC/PE机构中，23.8%的机构选择扩充并购业务。有20.4%的机构选择天使/早期投资，此外关注风险资本、成长资本的机构也较多。VC/PE机构投资策略调整方向说明了在市场上机构业务多元化发展的趋势越来越明显。

　　从机构关注的重点投资行业来看，文化产业、ToB、消费这些热门行业的投资领域受到追捧；先进制造业、清洁技术以及O2O的受关注度则排在第二梯队上；医疗健康、新农业等排在第三梯队。在对机构所关注投资领域目前资产价格调查中发现，机构觉得价格虚高的前三大行业有O2O、医疗健康和文化产业，价值低估的行业有清洁技术、先进制造业和新农业。

2016退出篇：停摆四个月后IPO重启，VC/PE机构纷纷看好退出市场

　　2015年7月初，因市场出现异常波动，已经启动新股发行程序的28家公司暂缓发行，首发企业的初审会、发审会等会议也随之暂缓安排。IPO经过为期四个月的空窗期后，证监会于2015年11月6日召开新闻发布会，宣布IPO重新启动，此前暂缓发行的28家公司将按现行制度恢复发行。IPO重启的利好也带动了市场机构对未来的预期的转变。看好退出情况的机构比例达到42.0%，而不看好的机构仅为14.6%，另有31.6%的机构认为2016年退出情况与今年持平。

　　在接受调查的机构中，有49.0%的机构表示，IPO依旧是他们首要的退出渠道，*的上市地点仍为境内的深圳创业板、深圳中小企业版和上海证券交易所。得益于2015年的经历，80.7%的机构表示除IPO外也会考虑其他退出方式，在这些机构中，46.6%会考虑并购退出方式，24.7%的机构会考虑股权转让方式。

小结：整体来看，2015年中国股权投资市场发展迅猛，VC/PE机构无论是在新募集基金数、募集资金额，还是投资案例数、投资金额及退出数量方面都有着较明显的增长。在政府各项政策红利的支持下，“双创”经济繁荣发展，“四众”平台不断壮大，*政策逐步完善，天使投资愈发活跃，投资阶段加速向早期前移，停摆四个月之余IPO重启，新三板分层方案出台， 2016年又将是股权投资市场腾飞的一年。

　　——————————————————————————————

上文引用数据来自清科研究中心私募通：www.pedata.cn。

　　私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业数据库，为有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。

咨询电话：400-600-9460

咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn

私募通微信公众号 私募通APP下载

　　清科研究中心于2000年创立，致力于为众多的有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者，以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。范围涉及出资人、创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购、房地产基金以及TMT、清洁技术、医疗健康、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。目前，清科研究中心已成为中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构。清科研究中心旗下产品品牌包括：研究报告、定制咨询、私募通、评价指数等。

关于清科集团

　　清科集团成立于1999年，是中国*的私募股权投资领域综合服务及投资机构，旗下业务包括：清科研究中心、清科传媒、清科资本、清科财富、清科创投、清科投资，主要涉及研究咨询、数据产品、信息资讯、会议论坛、投资银行服务、直接投资、母基金管理及财富管理。经过15年的发展，清科集团现已经成为中国首屈一指的股权投资综合服务平台。

预约采访，请联系：

　　甄鹏

　　电话：+8610-84535220-6214

　　邮箱：roczhen@zero2ipo.com.cn

【本文由投资界合作伙伴清科研究授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。