Groupon250亿美元估值过高 亏损情况下IPO是挑战

　　据国外媒体报道，投资公司Benchmark分析师弗雷德·莫兰(Fred Moran)当地时间上周五表示，由于仍然在亏损，全球*大团购网站Groupon 250亿美元的估值是过高的。

　　莫兰在接受采访时表示，即使按宽松的估值营收比方法计算，Groupon 250亿美元的估值与包括谷歌、亚马逊和eBay在内的互联网和电子商务公司相比也是过高的。

　　莫兰是少数看空Groupon的分析师之一。Groupon计划于今年晚些时候IPO(首次公开募股)，多家大型投行和券商是Groupon IPO的承销商，根据美国法律，它们不能发布与Groupon相关的研究报告。

　　莫兰表示，Benchmark不是Groupon IPO的承销商，也没有买进Groupon股票。

　　要对Groupon估值相当困难，因为它增长速度很快，而且没有人知道它何时能开始扭亏为盈。莫兰表示，他是根据媒体报道认为华尔街对Groupon估值是250亿美元的。莫兰估计Groupon今年营收将达到39.6亿美元，250亿美元估值相当于其营收的约6倍。莫兰上周五在投资报告中写道，“与业内同行和电子商务公司相比，Groupon估值相对较高。”

　　市场研究公司neXtup Research 6月10日发表报告称，包括谷歌、亚马逊和eBay在内的7家上市公司的市值与2011年营收预期之比低于3倍。NeXtup将Groupon的估值和营收比设定为3.5倍，对Groupon的估值约为140亿美元。

　　莫兰预计Groupon的IPO将相当成功，“在亏损的情况下IPO是一项挑战，但团购产业还处于早期发展阶段，而且增长相当迅速，Groupon在团购市场上的优势很大，因此能够成功地IPO。”

　　Groupon上周发布第二季度财报后，莫兰上调了对Groupon营收的预期，并下调了对Groupon亏损的预期，部分原因是Groupon减少了营销支出。