投资界12月7日消息,在清科集团主办的“第十一届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”上,北极光创投董事总经理邓锋表示,2011年的资本市场和2010年相比变化较大,这在投资、上市和退出等各方面都有所体现。
尽管目前PE/VC行业的竞争更为激烈,投资回报的期望值也相对下降,但邓锋仍然持乐观心态:“目前市场正从中国制造向中国创造转移,这回带来很多投资机会。”
对回报的估计应回归理性
邓锋表示,做投资心态很重要,投资方向主要根据基金的情况而定。他指出,2009年时大家所说的“冬天”在中国仅出现了一两个月,因此跟随市场形势调整投资方向并不现实。对于北极光创投而言,其定位是偏早期。
邓锋总结了自己眼中的几大投资趋势,具体包括城镇化、消费升级、中国经济结构的转变、科技创新和清洁科技等。尽管清洁科技在美国是泡沫状态,但这并不影响邓锋对中国清洁科技行业的看好。邓锋表示:“我对中国绿色、能源和环保向来是比较看好的, 中国是全世界制造的中心,使得在中国的机会比美国的机会大得多。”
中国PE将呈两极化趋势
邓锋认为中国的PE将像美国一样呈现两极化发展。他以美国的行业情况举例说:“现在TMT好的案子都是好几家,基本上大家在一起玩的游戏,可以明显看到今后好的和坏的分开可能越来越明显。”
对于VC行业的发展趋势,邓锋总结为:投资向早期转移、专业化提高和退出多元化。回报方面,邓锋建议对回报的估值应该相应调低,回到一个理性的水平;退出方面,邓锋认为并购的机会将增多。