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叶卫刚:制造业海外并购难度大 要做好多重准备

达泰资本创始合伙人叶卫刚表示,先进制造业很适合创业和投资,但要求企业家和投资人做到以下几点:第一,有耐心;第二,保持先进性;第三,海外并购时找到好的伙伴。

  投资界4月13日消息,在第三届中国(西部)高新技术产业与风险资本对接推进会上,达泰资本创始合伙人叶卫刚表示,先进制造业很适合创业和投资,但要求企业家和投资人做到以下几点:第一,有耐心;第二,保持先进性;第三,海外并购时找到好的伙伴。

  与多数机构将制造业分为“先进”和“非先进”不同,叶卫刚将制造业分为“高毛利制造业”和“低毛利制造业”。对此,他解释说:“毕竟我们是投资人,不是科学家,工程师。”

  叶卫刚认为中国制造业到海外并购是“必由之路”,但这种出路也存在着一定的风险。如何进行成功的并购?叶卫刚总结说:“在真正操作这个收购前,要做思想战略性的准备,和执行细节的准备。”但同时也给出一组数据:“即使做好准备了,历史统计数据告诉我们成功的数据不会超过30%。”

  达泰投资关注的领域包括高端制造业、消费品、信息科技和清洁技术,资金管理规模30亿,已投资15个企业。叶卫刚透露,达泰在成都和重庆的投资较多,且其中一家已经在美国主板上市。

  以下为其发言实录:

  大家下午好,我是达泰资本的叶卫刚,我们专注于中早期的投资,我们进入一个企业主要看重企业的成长性稍微早一点介入,我们投资重点是四个领域,高端制造业还有消费品、信息科技,还有清洁技术的企业,这两年在圈内圈外朋友支持下,发展的比较快,现在有30亿左右的规模,过去投资15个企业,里面制造业的比较多。在成立达泰之后我们在成都和重庆的投资是比较多的,业绩还可以,我们投资的一家已经在美国主板上市,所以这个地方对于我们来说是一个福地。

  我想主持人给我们提了一个听简单其实很难回答。我们对所谓制造业的划分,我们并不是叫先进和非先进,我们叫高毛利和低毛利的制造业。毕竟我们是投资人,不是科学家,工程师。为什么高毛利,一个企业赚钱不赚钱,第二个有没有持续增长和赚钱的能力,你认真看一下的话,如果满足这个条件往往企业是比较好的,从技术的角度是可以这样定义的,但是倒下来我们毕竟是投资人,贴近于技术和科学。所以战略性新兴工业大部分跟制造业有关,所以从这个角度来说,至少从投资人的角度没必要是先进不先进,只要这个企业现在能不能赚钱,未来有没持续赚钱的能力就可以了。

  从大的范围来说,中国不管制造业还是别的产业也好,发展到现在是一个必由之路,这个是从大方向来说是没有问题的,但是如果大家仔细分析的话,因为我做过这方面的研究,有这方面的经验,从全球范围内70%的案例是失败的,更进一步从发展中国家去发达国家做兼并的失败的案例确实很高。所以我觉得第一个回答主持人的问题,我第一个观点就是说走出去很可能是必由之路,但是走出去碰到的风险,前面碰到的荆棘从生的一条路是很高,要控制风险。第二个我在回国之前在美国和学习了很多年,这么多年也帮助中国的企业去美国做一些收购,兼并等等的东西,失败的多,成功的也有一些,但要做到成功的,我自己从我个人的经验总结一下可能在真正操作这个收购前,要做思想战略性的准备,和执行细节的准备,所以要做好各方面的准备才有可能成功,但即使做好准备了,历史统计数据告诉我们成功的数据不会超过30%。

  第一个就是说对于在座的企业家也好,或者投行,一方面先进制造业是一个很好的创业和投资的领域,但是这个领域做好企业和做好投资,第一点必须得有耐心,制造业毕竟不是物联网的企业,很难说一个物联制造业的企业能够今天把网站开出来,下个月10万人数,后面那个谷歌把你收购10亿美金不可能的。所以不管企业家也好,投行也好一定要有耐心。第二点我认同刚才丛总提到的,所谓先进制造业,现在的先进没那么重要,更重要如何保持你的先进性,什么与时俱进,保持你的先进性跟重要,因为像制造业这个行业,包括先进制造业其实产业链的演化是非常快,可能今天你在这个掌握了技术,很可能明天的运营商他讨价还价的能力你就下滑了,因为大家觉得这个环节能赚钱一下子产的很多,就变得危险了,举一个例子现在很热门的LED行业,两三年前,只要你能买到这个一辈,就可以赚钱,我估计这种好景不会超过12-18个月,因为这个产能是很快的。所以你要持续在这个领域里面赚钱的话,你必须提早做你的产业链的布局,一方面要你现在的环节继续的研发,永远比你的同行领先两三步,或者你提到一点产业链里面上下游的布局,必须提前做好这些布局才可以永远保持你的先进性。第三个卖一个广告,刚才说海外并购是风险很高的事情,但是有一件事情可以提高你的成功率,降低风险,特别是咱们一些高成本的名营企业,可能你团队里面没有这方面的并购经验,不妨找一个好的伙伴,就是说PE股权投资基金有可能是好帮手,因为包括我本人很多好的基金,他们可能有背景的,很有可能有成功的经验和教训,如果找到这样的伙伴,他不光给你带来钱,也带来一些海外并购的帮助。

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